第二代居民身份证身份证芯片、金融支付芯片、5G 超级SIM卡、eSIM、物联网 SE（安全模块）、车联网 SE、手机终端 SE、车载安全控制器芯片等均是紫光国微产品战略布局的结果 。
上面无论哪一个产品“打透” ， 均将是万亿级空间 ， 从这个角度看 ， 未来的紫光国微还担心成长的可持续性吗？
前面说过 ， 紫光国微的进化方法论是战略布局蓝海赛道 ， 然后通过科研投入打造科技和产品核心竞争力 ， 那么 ， 在打造竞争力护城河上 ， 紫光国微怎么做的？
紫光国微明白 ， 科技创新来不得半点取巧 ， 必须在底层科研攻关上下功夫 ， 才能筑造产品的护城河 。
先看下面一张表 ， 这是紫光国微自2017年以来研发投入：
从中可以看出 ， 进入2018年 ， 紫光国微的研发投入就驶入了快车道 ， 2018年之后每年在研发上都超过2亿元 ， 今年前三季度投入即已超过2.07亿元 ， 预期全年研发投入能创历史新高 。
高研发投入 ， 带来的是产品竞争力的提升 。 比如 ， 紫光国微拥有四分之一的中国二代居民身份证芯片市场；在全球SIM芯片市场中 ， 份额排名第二 ， 海外出货量超50%；在中国SIM卡、居民健康卡、新一代交通卡芯片以及身份证读头、POS机SE芯片市场份额中 ， 均位列第一 。
此外 ， 紫光国微在安全物联、安全支付、安全车联、安全存储等领域亦具有强大的竞争优势 ， 安全芯片全球出货逾百亿颗 。
厘清了紫光国微的进化方法论 ， 那么 ， 其业绩的15年持续增长也就是自然而然的事情了 。 也正是因为有了这样选赛道+产品突破的核心进化论 ， 未来的15年紫光国微才有信心给市场更大的期待 。
（二）追问紫光国微：未来业绩增长靠什么驱动？
成绩属于过去 ， 如果把当前三季报作为一个节点 ， 过去15年紫光国微的业绩高增长 ， 在未来还能不能持续？

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解答这个问题 ， 就需要回到解构紫光国微的业务结构中来 。
从业务构成上 ， 紫光国微可以说是“2+X” ， 这“2”指的是特种集成电路和智能安全芯片业务 ， 传统的晶体业务则作为补充 ， “X”则是指在此基础上未来存在的巨大可能性 ， 因为集成电路和智能安全芯片在消费级市场的应用 ， 越来越具有广度和深度 。
收入结构上 ， 智能卡芯片、特种集成电路占据大头 ， 在2019年报中 ， 两大业务分别占比38.52%、31.46% ， 在2020半年报中 ， 两大业务的占比分别是37.58%、55.07% 。
这样的收入结构 ， 意味着你在判断紫光国微未来增长是否可持续时 ， 只需要盯住智能安全芯片和特种集成电路领域未来的市场空间和业务演化即可 。
智能安全芯片、特种集成电路两大基本盘业务增速迅猛 ， 核心原因就在于它们本身就处在前景广阔的黄金赛道 。
拿智能安全芯片来说 ， 紫光国微是智能安全芯片供应商 ， 处在产业链上游 ， 产业链的下游是银行、运营商、社保、公共交通、医院等 。
产业链下游链接的万亿级消费市场 ， 可以驱动上游产业处于持续景气度中 。 紫光国微可以围绕下游在实际应用中不断拓展新的场景 ， 在高端SIM卡芯片、eSIM业务、金融支付、智能家居、汽车电子等方向不断开拓市场 。
紫光国微在今年更是聚焦智慧芯片 ， 推动多个消费级市场的应用场景落地 ， 且这些应用场景均是大势所趋 。
比如 ， 瞄准5G时代 ， 紫光国微旗下第一款消费电子产品5G超级SIM卡成功进入了消费者市场 ， 覆盖了三大运营商 ， 目前销售版图已拓展至北京、重庆、湖南、贵州等13个省市 ， 并与多家合作伙伴签署战略合作协议 ， 围绕5G超级SIM卡 ， 积极探索5G、物联网、人工智能等市场 。 随着5G时代各个终端更新换代的提速 ， 此业务预期将会进一步增长 。

稿源：(德林社)

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标题：紫光国微|紫光国微的进化与未来：15年高增长还能持续么？( 二 )