实体经济；虚拟经济；借口防止脱离实体经济的提醒

小编提示您本文标题是：实体经济；虚拟经济；借口。来源是余丰慧。

实体经济|借口|虚拟经济|金融创新|脱离---小编总结的本文关键词

防止脱离实体经济的提醒与警示是完全必要，非常正确的。一个时期以来，中国最少在金融上脱离实体经济，即金融脱实向虚非常严重。对此，高层敏锐觉察到以后，及时要求防止金融等方面脱实向虚，脱离实体经济。这是高瞻远瞩的英明决策。

2008年全球金融危机后，先后两个时间段高调强调防止金融脱实向虚。一个阶段是在金融危机发生以后的2010年前后，一个指向是把金融资源投向房地产领域特别是把住房作为金融投资品来投机炒作，金融资源在金融机构之间倒腾嵌套，层层剥利后最终进入房地产炒高房价，进入股市打新谋取暴利，就是不往实体经济里流去。

另一个阶段是这两年强调的防止金融脱实向虚，脱离实体经济。与上一次最大的不同是，大大扩大脱离实体经济的范围，实体经济概念越来越模糊，越来越狭义。新经济新金融新技术的创新是不是实体经济，是不是脱离实体经济？模糊不清，甚至出现选择性套用脱离实体经济这个概念，把脱离实体经济当作框，是不是脱离实体经济都选择性的往里面装。而且，常常拿脱离实体经济扣大帽子吓唬人，以脱离实体经济为名，为说辞，为借口，打压自己不待见的创新特别是金融创新。

我是坚决支持纠正脱离实体经济配置金融资源，防止金融脱实向虚的。在上一轮次强调防止金融脱实向虚中，曾经撰写多篇文章鼎力支持这个决策。不过，对这一轮中的一些防止脱离实体经济的矫枉过正，甚至以此为借口打压与影响创新的做法还是要给予关注，并给予及时提醒，以引起决策层重视。

首先，要处理好实体经济与虚拟经济的关系，明确甄别其概念。实体经济是基础，是根基，虚拟经济从实体经济衍生出来，没有实体经济就没有虚拟经济。实体经济决定虚拟经济，虚拟经济又能够促进实体经济的发展。比如，先有了生产后才有了交换，进而有了货币金融银行。而交换市场、货币金融的完善发达又都是为生产交换顺畅便利而生，进而促进生产交换与流通的。包括投机炒作在内，都是资源配置的一种形式，同时又反应资源配置存在的问题，最终都是有利于和促进资源更有效配置的。没有一定的投机炒作，没有一定程度的金融投机，没有货币金融银行等第三产业的发展，即没有虚拟经济的话，最终也会影响实体经济的发展。二者相辅相成，绝不能割裂对立来看待。在实体经济基础上发展发达的金融业或称虚拟经济是一个国家经济发达的象征。

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其次，在互联网特别是移动互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链技术、电子商务、移动金融、科技金融、自动驾驶、共享经济等新技术革命面前，实体经济与虚拟经济概念与界限越来越模糊与难以划分了。因为新技术革命使得产业融合度越来越紧密了。在这种情况下，实体经济概念越来越宽泛了。千万不要把实体经济局限于生产领域的制造业，流通、销售领域都是实体经济。互联网特别是移动互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链技术、电子商务、移动金融、科技金融、自动驾驶、共享经济等新技术革命过程的第四次工业革命的核心技术都可以列入实体经济的范围。实体经济既表现在实体店的线下，也表现在互联网的线上，而且越来越会表现在互联网的线上。

再次，金融监管上出现一个问题是，把防范金融风险放在第一位，硬可不要金融创新，也不能出现风险。问题的关键在于，主观意志把防范金融风险与金融创新对立与割裂开来。金融创新包括金融监管手段的创新，大多数时候金融创新与防范风险是统一的，而不是对立的。抓住少数部分而将其对立起来，其实是最大的懒政思维，因为什么都不做或者什么都不让干，发生风险几率最小，监管者的责任就最少。

一定要明白金融本身就是高风险行业，百分之百没有风险是最不经济的，最不利于金融资源配置的，将导致金融资源配置效率大大降低。

特别是金融创新风险最大，如果害怕发生风险，那么只能彻底不要金融创新。

最可怕的是以脱离实体经济为名义与借口，打压遏制金融创新。一定要明白不是所有金融创新都直接表现为服务实体经济的，从历史上看从开始观察几乎所有金融创新都直接表现在虚拟经领域的。

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中国直接的金融脱离实体经济主要是传统银行与非银行金融机构，而不是新经济新金融新技术领域。主要表现在商业银行、证券、保险、信托、基金、融资性担保公司与小贷公司等直接相互层层拆借、倒腾、嵌套信贷资金，互相层层剥利，抬高资金成本，不往实体经济流去，而流向房地产、股市打新、高利理财产品等投资上。这是金融脱实向虚，脱离实体经济的根本。千万要对准靶子，万万不可打偏打歪！

余丰慧教授公众号：yfh60716