【西部城市|冲了！渝派三强东原地产，这一次能靠物业逆袭吗( 二 )|文丨西部菌对】_

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以碧桂园服务为例， 3亿多平方米的在管面积中，超过7成是碧桂园集团开发的。地产公司开发，旗下的物业企业持有管理，这是一条相当常见的上下游生态链。
然而对东原地产而言，尽管近几年开始激进拿地扩张，但它的整个销售规模和面积，增长速度仍然相当缓慢。在新的大本营上海，论市场份额，也没有太强的主场优势。
2018年，东原地产的全口径销售额，从前一年的262.6亿元，暴涨到548.7亿元，但很快就划出了一道向下的曲线——2019年不升反降，销售额只有540.1亿元。
今年上半年，东原地产同样是表现平平。克尔瑞数据显示，前8个月的全口径销售为363.3亿元，只比去年同期多了14亿元左右，在全国排第59位，基本没有任何增长。
地产主业的扩张压力，让东原更加迫切地想要分拆物业上市。问题是，地产主业无法实现快速的规模增长，意味着无法为物业板块持续供血，这几乎是一个死循环。
在行业内部，东原地产素来有“小而美”的称呼，但显而易见，在讲究规模竞争的年代， “小而美”反而成了分拆物业上市的软肋。
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2018年，也就是销售规模翻番的这一年，意气风发的东原地产，曾给自己定下了跻身五十强的短期目标，以及进军三十强的长期目标。
而前不久，就在宣布分拆物业上市的同时，东原地产的董事长罗韶颖又提到， “给东原未来定的目标是保三争二（保证进入前三十强，争取进入前二十强）” 。
从前8月的数据看，三十强的守门员祥生集团，全口径销售额也有660.2亿元。东原地产别说保三争二，就是实现两年前定下的五十强目标，难度都比较大了。

来源：迪马股份半年报
在追赶龙湖、金科的道路上，东原地产仿佛是越走越远。
作为特种车起家的企业，迪马股份的核心业绩来源，其实还是地产。上半年，迪马股份实现营业收入42.82亿元，其中包含物业在内的房地产开发，营收占比达到88.65% 。
而受2018年后地产业务减速的影响，迪马股份的业绩增长，同样面临着一些问题。
上半年迪马股份营业收入42.82亿元，同比增长20.59% 。与此同时，营业成本的增长，同样飙涨到了38.65% ，增速高过营收。
在营业成本快速上升的同时，增收不增利的特征也较为明显。上半年，其归属于上市公司股东的净利润大幅下滑，同比下降48.3% ，归母扣非净利润更是下滑65.45% 。

来源：迪马股份半年报
现金流压力也不小。上半年，经营活动产生的现金流净额为-5.29亿元。
一边是规模化陷入瓶颈，盈利能力得不到有效提升；一边是持续扩张面临着债务压力。在地产红利衰退期，迪马股份面临着两难挑战。
不过于东原地产而言，本身就背靠迪马股份这个上市公司，相较于同样体量且渴望冲刺上市的房企来说，已经算是相对幸运的了。
【西部城市|冲了！渝派三强东原地产，这一次能靠物业逆袭吗】而如果物业板块能顺利上市，多一条融资渠道的东原地产，在充满不确定性的时代，也能够走得更稳一些。

稿源：(西部城市)

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傻大方

西部城市|冲了！渝派三强东原地产，这一次能靠物业逆袭吗( 二 )

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