金融投资报|债券违约事件频现部分债基受波及今年以来多只

今年以来多只债券违约，部分持仓债基受伤颇深，净值多次上演“惊魂一刻”，部分债基今年以来亏损甚至超过10% 。同时，三季度以来债市呈现弱势震荡格局，债基整体收益不尽如人意，也遭遇投资者大量赎回。不过，在部分业内人士看来，债市曙光已现，从6个月或者12个月的时间维度来看，债券市场取得正回报的概率较大。
【金融投资报|债券违约事件频现部分债基受波及】11月11日，在前一日净值跌幅超过3%之后，华泰紫金丰利中短债A净值继续下挫，当日下跌3.2% 。事实上，这并不是华泰证券资管旗下债券基金净值第一次大幅下跌，类似剧情曾多次上演。比如，华泰紫金丰利中短债A10月23日净值大跌6.12%，华泰紫金丰益中短债A11月10日的净值跌幅更是超过8% 。
业内人士表示，近期上述基金净值大幅下跌或与基金公司调整所持债券估值有关。10月23日，华晨汽车集团未能按期足额兑付17华汽05私募债。10月24日，华泰证券资管发布公告称，经与托管银行协商一致，决定自10月23日起对公司旗下基金所持有的华晨汽车集团发行的17华汽01等债券进行估值调整。
近期债券市场并不太平，例如，紫光集团宣布放弃赎回其永续债“15紫光PPN006”，导致紫光集团债券接连重挫，“20永煤SCP003”不能按期足额偿付本息，已构成实质性违约。最新公布的公募基金三季报显示，多只基金重仓上述债券。
在沪上一位基金研究员看来，近期发生的债券违约事件对于债基而言可谓雪上加霜。“三季度债券基金收益率较低，导致投资者大量赎回，债券基金份额较二季度末减少了5000多亿份。而近期违约事件发生较为频繁，不少基金踩雷，这将加重投资者对债基的担忧。”
中金财富分析员蔡青表示，考虑到11月至12月信用债到期回售规模依然较高，近期违约风险抬头迹象值得警惕。当前信用利差整体处于历史低位，特别是短期限品种对违约风险的保护不足，建议投资者继续规避低评级信用债。
诺德基金表示，11月债市多空因素交织。一方面，11月份银行同业存单从历史来看到期量较大，加上结构性存款的压缩，银行负债端的压力依然较大；另一方面，二、三季度政府债券供给压力较大，四季度大概率将出现明显改善。此外，欧美疫情二次爆发，经济复苏的不确定性进一步加大。总体而言，11月债市或继续震荡，依然建议以票息策略为主。
鹏扬基金总经理杨爱斌则相对较为乐观。他认为，债市牛市可能只等基本面确认，时点预计在明年一季度，而“固收+”产品迎来配置窗口期。“在债市收益率接近顶部之际，从6个月或者12个月的时间维度来看，固收基础部分取得正回报甚至超额回报的概率是很大的，而权益类资产可能还会上涨，一个股债搭配的组合理论上不会有太大风险。”
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