新京报|科创板50ETF上市首日成交额超45亿基金上市后如何操作，适合怎样的个人投资者？基金经理支招；广发、富国、国联安基金已上报第二批( 二 ) 11月16日

为什么目前个人投资者多？什么样的个人投资者适合这类产品？
赵栩：科创ETF的投资者涵盖机构投资者、个人投资者，以后者为主。从投资价值角度来看，科技周期是中长期的主要发展方向，科创板聚焦在该领域，具有较好的投资价值，科创ETF是科创板核心资产的代表，属于稀缺产品，是良好工具，因此无论在投资还是配置价值方面，科创ETF都能满足机构投资者和个人投资者的需求。
市场走势的影响因素较多，普通投资者可能对ETF所投资的方向不够了解，对投资ETF的时机也缺乏一定的判断，因此，普通投资者投资ETF更应注重其中长期趋势，弱化短期的潜在波动，利用ETF的特点参与投资。
成曦：目前几家产品以个人投资者为主，第一个原因是个人对科创板投资热情比较高，但之前门槛较高无法参与，而科创板50ETF投资门槛较低。第二是跟机构投资者的约束有关。一般需要产品上市一定时间，有一定规模的他们才会买，相信之后机构资金也会慢慢流动进来。个人投资者在什么时候切入科创板的投资，跟个人的风险收益特征是相关的。比如目前处在比较合适定投的位置。
科创50ETF上市后投资者几种玩法？
荣膺：针对科创50指数波动较大的特征，建议投资者通过分批或定投的方式来投资科创50，精髓就在于市场波动时，以较平均的成本获取筹码，一旦市场开始反弹，即可获取收益。投资方式的优化一定程度能平滑波动，同时也不会错过科创50指数长期投资机会。
从短期交易情况来考虑，资产价格在短期内会受到市场情绪、资金流、波动率等信息影响，看好科创50ETF的投资者，可通过均线趋势、波动率、科创50ETF资金流入流出等变化了解市场情绪辅助短期决策，来捕捉科创50ETF的短期机会。从中长期组合配置的角度来考虑，科创板的定位、行业分布特点相对比较鲜明，符合经济发展大方向，是未来很长一段时间A股重要的投资阵地，并且和其他板块的A股宽基指数在风格上形成互补。因此科创50ETF的上市能够从组合配置的角度实现一个多元化的补充，是较优的底层资产。
科创50ETF上市后满足条件有望纳入融资融券标的，借助两融交易规则，可丰富科创50ETF的投资策略，例如在日内低点买入科创50ETF，盘中高点融券卖出科创50ETF,完成T+0交易，锁定收益，当天买入（或融资买入）的ETF可直接用于还券。针对专业投资还可以通过折溢价套利策略来增强收益，在有科创50ETF份额持仓的前提下，当科创50ETF盘中出现溢价的时候，卖出所持有的ETF份额同时及时进行申购，从而锁定溢价，相反的，当科创50ETF盘中出现折价的时候，赎回持有的ETF份额并再实时买入，从而锁定折价，通过ETF折溢价套利，实现持有科创50ETF的收益增强。
成曦：科创板50ETF是一个长短兼宜的产品，可以用定投的方式长期投资，去享受整个科技增长的红利。同时，由于科创板的波动率非常大，科创50的波动率目前是创业板指波动率的1.5倍，对于一些喜欢交易的投资者来说，这意味着有做短期波段交易的空间。
怎么做定投？假设我们今年的科创板50的业绩增速大概率可以达到30%，那么也就是从年初到现在，不考虑估值波动，指数起码可以涨1300，那么如果指数到1300~1500，可以进行标配。涨到1500~1700，可以进行低配的。1700以上，可以暂时停住，因为今年的高点也就是1700，代表一个热度的高点。
需要注意的是，大家要淡化点位，我说的是业绩增长幅度和指数涨跌幅的匹配度，比如到了年底，突然发现业绩增长不是30%，而是50%，相对应指数可以容纳的空间就可以增加了。目前位置跟业绩的匹配度很高，性价比不错。
对投资者来说，能买能卖很重要。科创ETF上市之后，用什么方式提供充足流动性？
赵栩：流动性是ETF发展的重要因素，也是工具属性的一种体现。在流动性方面，在交易所流动性服务商相关制度的指导下，工银瑞信经过多年的ETF业务积累形成了较为完善的做市商服务体系，与国内大型证券公司也建立了广泛的业务合作，在流动性方面全力支持并匹配投资者的投资需求。针对科创ETF也已经与经验丰富的做市商建立了该产品的流动性服务商合作，能够匹配投资者对于科创ETF的投资交易等流动性需求。