简单来说，就是韭菜割得太狠了，以致于新韭菜再也发不出来。

币圈信心亟待重建

二级市场萎缩的背后，本质是投资者信心的丧失和崩解。

去年牛市的出现，就是得益于投资者对于区块链未来前景的憧憬。人们相信这种全新技术能够颠覆当前的大多数行业，同时带来新一轮的财富洗牌机会。如徐小平“不准外传”的“顺之者昌，逆之者亡的伟大技术革命”，薛蛮子所言“区块链是个真正的翻了桌子胡撸了桌子上所有麻将牌的大事”等代表性言论，即是这种信心的体现。

但行业大潮一起，就泥沙俱下、鱼龙混杂，太多的投机者、各式各样的空气项目，迅速耗尽了市场的公信力。真正有信仰的投资者早已退出，只剩各怀心思的投机者在一潭浑水里搏杀。

所以当前最重要的，就是重建投资者对数字货币的信心。当下讨论的最多的就是比特币ETF究竟会不会通过？这一波熊市又什么时候才是个头？其实这两个问题不是那么重要。正如前文所说，目前数字货币并不会产生稳定的现金流回报，估值主要来自对其成长性的预期。即使是主流币甚至是比特币，都很难说有一个真正的“底”。归零并不只是空气币们的专属，13年市值排名前列的“羽毛币”、“质数币”、“名字币”们现在又有多少人还记得呢？

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