收益率曲线紧缩显示,即使在全球市场动荡之际,美联储仍会加息( 二 )


收益率曲线紧缩显示,即使在全球市场动荡之际,美联储仍会加息

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)美国利率策略主管麦克表示,"以前,海外市场的小问题会导致美联储放弃加息。"“现在,要想让他们延迟,就必须要出现真正全面性的动荡。”

目前,交易员几乎一致预计美联储将在一个多月后的下次政策会议上加息,根据联邦基金期货价格计算,年底前再次加息的几率约为50%。从2018年12月到2019年12月之间的欧元美元合约价差来看,他们预计明年还会加息1.5个百分点。

对冲基金和其他大型投机者同样对美联储的紧缩轨迹深信不疑。根据美国商品期货交易委员会(cftc)截至8月14日当周的数据,投资者对10年期美国公债期货的押注升至创纪录的698,194笔。尽管新兴市场的动荡引发了发展中国家股市自2月份以来的最大单周抛售,但情况依然如此。


收益率曲线紧缩显示,即使在全球市场动荡之际,美联储仍会加息

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将于8月24日就经济变化中的货币政策发表演讲,成为今年杰克逊霍尔(Jackson Hole)著名央行官员和经济学家聚会的主要议题。然而鉴于会议历来只提供有限的了解货币政策的发展轨迹。所以一切在下次议息会议前仍然充满变数。就像鲍威尔上月在国会半年一次的听证会上指出,美联储将“很快”就会着手处理其资产负债表规模的问题。美国银行(Bank of America)美国短期利率主管马克?卡巴纳(Mark Cabana)表示,美联储“需要做出更多的指示”。他表示,这将是美联储重新审视这一话题的好时机,"并就市场对这一过程的看法提供一些指引。"