证监会首次公开回应！明确三类股东四大核查要求 IPO将重点关注今日（1月12日）下午

小编提示您本文标题是：证监会首次公开回应！明确三类股东四大核查要求 IPO将重点关注。来源是新三板千人汇。

今日（1月12日）下午，财联社最新消息，证监会新闻发言人12日回应关于新三板IPO、三类股东相关问题时表示，三类股东存在信息不透明等问题，将在IPO审核中重点关注，证监会对三类股东的问题处理非常慎重。

此外，证监会新闻发言人常德鹏在回应中国证券报采访人员提问时表示：

1、基于证券法、公司法和IPO相关规章的基本要求，为保证拟上市公司的稳定性，要求控股股东实际控制人第一大股东不得为三类股东；

2、鉴于相关部门对资管业务正在进行规范，“三类股东”是否符合相关监管要求，是否存在杠杆、分级、嵌套情形，如不符合上述监管新规的要求，应提出切实可行的整改规范方案并予以披露。

3、同时，为从源头上防范利益输送行为，要求存在上述情形的发行人，提出符合监管要求的整改，并对“三类股东”作出穿透式披露。

4、此外，为确保符合先行持股锁定、减持规则的要求，发行人必须明确“三类股东”的存续期、续期安排。

与以往仅仅是在IPO反馈意见中询问“三类股东”情况或从不同渠道侧面揣测证监会态度不同，这是证监会首次在正式的公开场合中正面回应“三类股东”问题。随着证监会对“三类股东”问题越来越重视，新三板企业带“三类股东”上市或许真的指日可待！

然而，某从事新三板业务的券商资深人士向春晓君表示，其实证监会这种核查要求，和三类股东不能有嵌套、杠杆、受益人不能变等要求，实际上就等于拒绝三类股东了。

三类股东产品的本质就是为了杆杠为了吸引更多人投资，本身就有嵌套的，如果都没有这些，也就不会用三类股东的形式了。所以这根本就是变相要求强制清理三类股东。

无独有偶，1月9日，拟在中小板IPO的时代装饰（832090.OC）获预披露更新，从其最新披露的招股说明书来看，其实控人选择溢价64%清理了4家三类股东。

时代装饰于2015年3月17日挂牌新三板，是一家主营住宅精装修的建筑装饰工程施工企业。2015年12月，时代装饰开始IPO辅导；2016年6月13日开始IPO排队。

从时代装饰于2016年6月17日在证监会官网首次披露的招股书来看，其合计拥有6名三类股东。

在排队一年多后，其IPO仍无进展。

最终，时代装饰选择于2017年8月8日发布公告称“为配合境内资本市场上市的长期战略发展规划，拟申请从新三板摘牌”。

随后，其开始了长达3个月的“三类股东”清理工作。

最新的招股书显示，时代装饰实控人曲毅、李越，分别于2017年8月底、9月初，以13.2元/股的价格，受让2名契约型基金股东德骏中国纳斯达克新三板3期基金和新方程启辰新三板指数增强基金，以及2家资管计划国保新三板2号资产管理计划和国保新三板3号资产管理计划，合计27.16万股，累计花费359万元。

以时代装饰6月13日8.05元/股的收盘价来计算，公司实控人此次接盘三类股东全部股票，溢价64%。

最后，时代装饰在2017年11月完成对其余两家契约型基金的“清理”，将三类股东的持股转让给各自的基金份额持有人。

时代装饰“大出血”清理三类股东，恐怕会成为今后含“三类股东”企业不得不选择的一条路了。

而自2016年4月，有媒体报道称不少有IPO念头的挂牌企业开始想办法规避“三类股东”问题起，“三类股东”开始成为新三板市场持续关注和讨论的焦点，一点风吹草动都牵动着这个市场的每一个人。下面春晓君带大家一起来回顾下2017年以来关于“三类股东”重大动向。

1、3月16日，上交所出台一份关于新三板企业IPO的指引，其中，对未有特别明确的“三类股东”问题做出如下表述：

对于信托计划、契约型基金和资产管理计划等持股平台为拟上市公司股东的，在IPO审核过程中，可能会因存续期到期而造成股权变动，影响股权稳定性。因此拟上市公司引入该类平台股东时应在考虑股权清晰和稳定性的基础上审慎决策；

2、5月3日，“三类股东”问题首次在IPO文件反馈意见涉及新三板及“三类股东”问题；

3、6月30日，证监会在IPO文件反馈意见中明确提及三类股东需穿透核查至自然人或国资主体；

4、9月，由中国证券业协会组织的保荐代表人培训（发行专题）第一期在北京举行。其中流出一份保代培训记录中关于对“三类股东”核查界限有表述如下：

核查“三类股东”对发行人股权结构稳定性的影响：控股股东层面/非控股股东层面：持股5%分界。

5、11月22日，股转系统监事长邓映翎在参加2017新三板发展论坛暨时表示，关于交易机制的方式、分层的方案、包括三类股东问题，终于得到了管理层的统一认知。

文/肖玮慧慧

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