货币增长与GDP增长

从上图可以看出，在过去10年里，货币发行量的增速绝大多数都是高于GDP增速的，而且这还只是没有去除价格因素的名义GDP。此外，货币发行的增速跟GDP的增速也并非完全匹配，比如2009年M2的增速达到了28.4%，而GDP仅增长了8.6%，而2017年M2增速仅8.2%，但GDP增速却达到了11.2%。由此可见，货币发行量的增长，显然不只考虑了经济总量增长这一个因素。

人民币

货币增长与房价上涨

既然货币发行量增速高于经济总量增速，那其他的货币去了哪里？相信有很多人第一时间就想到了房价。那货币发行量的增加，跟房价上涨到底有没有关系呢？下图是过去10年M2增长与北京房价走势情况：

货币增长与北京房价走势

从上表中可以看出，货币增速与房价上涨的匹配度并不高，甚至是没有规律可循，在货币发行量较多年份的房价涨幅反不及货币发行量较少年份的情况很常见，所以说把房价上涨甩锅给货币发行量的增长或许并不是那么合适。其实房价的上涨，跟经济总量增长的联系反倒更强一些，下图是北京房价走势与GDP增长走势情况：

过去10年，M2的增长，跟房价上涨和老百姓的钱袋子有什么关系？( 二 )

货币增长与房价上涨