全球及中国经济走向何方?摩根大通朱海斌揭示经济和大宗间的联系( 五 ) 今年是2008年全球金

欧元对美元增值了10%以上。今年的正好相反，年初的时候大家对欧元区乐观，前两个季度数据下来，欧元区比大家想象要差很多。这一轮美元走强很大程度上与欧元今年对美元的反向的一个调整。当然在今年下半年来讲，美元大家也都很关心，未来会不会进一步走强，我觉得很重要的一个因素，大家需要关注的是欧元区在下半年的经济增速是不是能够回到2%或者2%以上的相对比较正常或者比较强的一个水平。美国的经济走势应该说从目前市场的判断并没有太大分歧，二季度4%的环比增速是美国的高点，未来的几个季度美国经济从环比的增速来看大概是会往下走，但是下走不会太多。所以美国今年大概会在3%的全年同比经济增速。关键的不确定性因素在于欧元区，欧元区如果在下半年能够回到比较正常的环比2%以上的增速，美元的强势在短期可能会出现，目前的点位可能是美元的高点。但是欧元意外走落美元会继续强劲下去。

第二个很重要的影响，关于大家非常关注的全球贸易战，尤其是美国在今年采取的相对更加强硬的贸易保护主义，大家最关注的是跟欧美之间的汽车关税的争议，某种程度上讲，最近的两三个季度里，美国跟全球反向走势，美国一枝独强，其他的国家多多少少出现经济下行的趋势。这个使得美国在全球的贸易谈判里也采取了更加强硬的一个措施，比如大家可以关注到，最近特朗普总统提到中美贸易的冲突，特意提到美国经济现在非常好，4%以上的增长，美国的股市延续了10年以来的最强的一轮牛市，像标普最近创新高接近2900点，这个在很大程度上给了美国更多的、更强的一个筹码。所以从这个角度，可能也会在短期影响到美国的贸易政策和对其他国家的影响。