众所周知，2005年至2006年是美国相对繁荣的时候，美国的经济、就业都受到影响，美联储启动了加息政策，美元作为全球的主要货币，美联储掌握了全球的阀门，这意味着什么呢?

美联储每次加息都引发了其他市场的振动，例如80年代的债务危机、90年代的东南亚金融危机，全球的流动性开始收缩。

由于美联储的加息，导致资本回到美国，所以新兴市场普遍出现了汇率贬值和下跌。例如，土耳其已经贬值了50%，无独有偶，阿根廷、巴西都贬值了20%，人民币只贬值了5.9%。当然，这在全球的新兴经济体当中已经是非常坚挺的。

然后，从国内经济来看，分析的逻辑可以有两个维度:一个维度是消费出口，六大周期是产能周期和金融周期。

在任泽平看来，中国这一轮的金融周期是比较清楚的，“未来是去杠杆的过程，我们对应的是银行的融资，这一次金融去杠杆除了房地产调控、长效机制、还有国企的债务、以及去通道，去杠杆链条，对银行的治理，原来的通道信托金融子公司都便面临面临大量的调整和业务收缩。”

在国内经济方面，去年我们GDP增长了6.9%，但是大部分的产业都是在10%以下，有一个行业增速是一枝独秀，信息技术服务业，这个行业高达25%，将近30%。

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