强美元下人民币会破七吗？( 三 ) 文/沈建光

沈建光认为，中期来看，美元会遭遇一系列挑战。

原因在于，首先，美国政治分裂风险加剧。随着“通俄门”调查进入关键阶段，特朗普的前任律师科恩主动画押“八宗罪”，前竞选团队主席马纳福特又被控8项刑事罪名成立。特朗普核心集团成员的落马增加了特朗普遭到弹劾的几率，也加大了美国11月议会中期选举的不确定性。根据民调结果显示，美国民众对特朗普的不满意度达到了新高。

其次，美国对华贸易战的持续升级也将影响美国经济前景。继500亿首轮对华加征关税清单落地后，特朗普计划于本周对华2000亿美元商品征收关税，在新一轮清单中，家具、行李箱等位列其中，而上述二者占美国同类商品进口比例分别接近五成和六成，对此类商品增加关税，美国存在市场替代困难，不可避免的推动美国国内价格上涨，损害消费者利益。

再有，明年税改对美国经济的边际影响减弱。今年美国经济向好，主要源于税改带动薪酬与零售的提升，但明年税改的边际影响减弱。沈建光认为，从根本上来看，美国经济的症结在于偏低的劳动生产率以及落后的基础设施制约企业投资，税改其实并没有涉及这两个问题的解决。更进一步，扩张性的财政政策从长期来看，或将推高赤字，削弱美国经济竞争力。