外汇市场美元或二次探顶人民币汇率策略半月谈（第十八期）作者：郭嘉沂 , 张峻

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作者：郭嘉沂 , 张峻滔 , 张梦

特朗普随时可能宣布对华加征关税生效，避险情绪可能短线推升美元测试前期高点。欧央行和英央行议息会议料保持鸽派，短期难以扭转欧元和英镑颓势。短期内货币政策分化仍将支撑美元高位震荡。在美元指数不破位上行前提下，鉴于人民币不会以贬值对冲贸易战升级，美元兑人民币年内顶部仍牢固。

就中国货币周期和信用周期而言，当前正处于“宽货币、紧信用”的阶段，人民币面临贬值压力，但压力已较为充分释放。未来若宏观环境转向“宽货币、宽信用”，进而“紧货币、宽信用”，人民币将企稳升值。

美元指数或测试前期高点阻力，USDCNY和USDCNH短线将有上行动力。USDCNY掉期点转正且有趋势反转迹象。USDCNH掉期存款凸显吸引力。