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400万亿美元资产摇摇欲坠!美国加息或将使经济泡沫无处遁形?( 二 )

时间：2018-09-20 16:27      


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400万亿美元资产摇摇欲坠!美国加息或将使经济泡沫无处遁形?

上周五加拿大投资研究机构BCA研究也在一份报告中提出警告称，风险资产的最终命运将取决于由美联储加息刺激的通货膨胀与过去十年QE政策下残余的通货紧缩的相对规模。

他们指出，如果美联储更关注通胀，正如现任美联储主席鲍威尔表现的那样，那么它将不得不继续推进货币紧缩政策。这样一来，债券收益率将不断上升。相反，如果美联储更关注的是通缩，那么它将改变紧缩政策，债券收益率也将随之下降。因此，风险资产价格降低带来的通货紧缩将产生更大的影响。

400万亿美元资产摇摇欲坠!美国加息或将使经济泡沫无处遁形?

BCA还指出，目前风险资产估值远高于实际资产价值的情况并非前所未有，但现在的情况跟过去相比存在重大差异。之前风险资产高估值情况往往局限于某地域或某行业。比如，1990年主要集中在日本，2000年集中于互联网相关行业，2008年出现在美国抵押贷款和信贷市场，而后引起新兴市场信贷繁荣。但 由于2008年以来全球量化宽松，零利率和负利率政策的推行，现在的高估值存在于所有地区和所有资产类别的风险资产--包括股票、信贷和房地产，也因而被称为“无处不在的泡沫”。


稿源：(金十数据)

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