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择时和仓控在交易体系里是一对紧密相关的好兄弟，主动的仓位控制绝大多数都是由择时引发的，被动的大概率是因为资金赎回等（不在此文讨论范围内），他们不能直接决定于你是否能盈利，但是他们都是对众多交易者之间形成差异的最重要的要素。

择时就是在合适的时间干合适的事，这一直是我的做事信条，简单直接，无论是生活、工作还是做股票，做任何事情都是先以这个维度进行思考。在我的30多年生涯中，能够出成绩，都是在出成绩前的一段时间中这方面做的相对较好，而出现了错误，我也会以这个思路去评判之前做的事，那么必然有经验教训，为以后更好的去执行这项信条。

在当下市场所有的交易者（无论价投还是超短）同质化越来越严重，价投体系大概率师从格雷厄姆、巴菲特等，很多人选择重公司质量、轻择时或不择时，这是由于在美国市场牛长熊短，因此这种选择会特别适应美国市场。但是在国内这种新兴不成熟的市场中，由于牛短熊长，投机氛围浓厚，价投股数量有限、同涨同跌，假如采用不择时的话，就会产生较大的回撤。因此择时+仓控在国内市场必然是长年稳定收益的必备技能，假如没有此项利器的话，那么很难有长期的超额收益，最好的收益大概率就会与最优质公司的长期平均ROE20%大体相当，假如买私募的话，还要再打个8折。外加大多数此类不择时的私募的收益率大概率不如最优质公司的长期平均ROE，那么再打8折，所以投资此类基金的长期平均收益率大概率最高只会到20%*0.8*0.8=12.8%。这也是为什么很多评价私募的大V会说过百亿的私募收益率会降低很多的原因，其实不是他们水平不行，而是此类基金的优势在于筛选优质公司的能力极强，但是他们因为规模体量太大了，不能去做择时，他们动辄一买就上前10大流通股东，买卖的冲击成本非常高，因此只能做不择时的交易，因此长期下来收益率顶格就是12.8%的极限值。这也是为什么最优质的公司在牛市中很难有较大的涨幅，因为他们的做法需要在熊市提前布局，而在牛市中有流动性的时候进行卖出，所以很多超短线打板的在牛市中都会去规避机构扎堆的股票，因为超短打板的一旦提供流动性，就很容易被机构砸盘，因此就很难有连续型的买入，盈利的机会不在这以后，形成了死循环，乐意购买无机构重仓的小市值个股的人会越来越多，而愿意买大蓝筹的人也会越来越少，最后的结局就是整体涨幅有限。

稿源：(华尔街精选)

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标题：择时和仓控：A股中必备的生存技能