万得财经周刊：2017金融全市场深度盘点　　一周财经大事

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　　一周财经大事，3分钟即可全面掌握。

　　全线飘红，2017年公募基金业绩榜单发布

　　2017年，中国基金总指数上涨6.69%，各类基金平均收益全线飘红，其中，得益于美股和港股的QDII基金平均收益率最高，其次是股票型基金，凭借A股市场的表现，平均收益率超过10%。

　　稳中求进，2017年度债券承销榜单登场

　　2017年，各类机构总发行债券40.79万亿，同比增长12%。利率债发行总量同比略微下滑，其中国债和地方政府债同比涨跌互现，政策银行债同比略微减少。信用债方面，同业存单发行量同比大涨55%，ABS发行量同比大涨64%，可转债发行量同比增长346%。

　　亮点纷呈，2017年股权融资承销榜出炉

　　A股IPO和可转债融资成为2017年股权融资市场的最大亮点，A股IPO家数创历史新高，可转债融资规模达到近7年来的高点，冲淡了再融资下滑的影响。

　　新市场、新机遇，2017年资产证券化风云榜出炉

　　2017年，共发行648单资产证券化产品，总发行量 14,378.69亿元，同比增长64.25%，市场存量达17,951.54亿元。其中，信贷CLO发行5,977.29亿元，同比增长52.93%，存量达6,662.12亿元；企业ABS发行7,816.44亿元，同比增长67.05%，存量达10,616.36亿元； ABN发行584.95亿元，同比增长251.17%，存量达673.06亿元。

　　2017年A股大数据盘点：30张图尽览市场热点

　　2017年A股呈现小幅上涨走势，”漂亮50”持续受到追捧，以钢铁、煤炭、有色、化工为代表的传统行业业绩“大逆袭”，盈利增长表现亮眼造就一批牛股。创业板则备受冷落，表现垫底。

　　从“大扩容”到“稳增长”：2017年新三板市场纵览

　　2017年，新三板挂牌企业总家数达到11630家，净增1467家，同比增速14.43%，远低于2016年的98.15%。

　　龙头恒强，2017年中国上市企业市值500强榜单发布

　　腾讯控股、阿里巴巴龙头地位进一步巩固，工商银行(601398,股吧)下滑至第三，中国移动下降2位，中国平安(601318,股吧)上升3位，贵州茅台(600519,股吧)亦上升3位跻身前十。

聚焦

　　三年计划来了！锁定九大领域，慧眼识金看这里

　　科学技术是第一生产力。

　　近日，国家发改委印发《增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018-2020年）》重点领域关键技术产业化实施方案，包括：轨道交通装备、高端船舶和海洋工程装备、智能机器人、智能汽车、现代农业机械、高端医疗器械和药品、新材料、制造业智能化、重大技术装备。

　　提炼发改委文件，“智能”两字被反复提及。分析师表示，人工智能作为未来科技发展的前沿阵地，持续得到政策和资金的支持展，我国已进入AI产业十年一遇行业“黄金期”。

　　如果这场“非理性繁荣”2018年见顶，如何全身而退？

　　2018年将持续“理性繁荣”的声音不断占领财经媒体版面。然而，投资管理公司Algebris Investments 认为，投资者在2018年需要保持警惕的理由太多太多了……

　　有三个风险将打破“金发姑娘”状态：通胀回升、央行转向鹰派和地缘政治风险升温。

　　股市

　　紫光控股两日大涨155%背后：半导体“航母”冉冉升起？

　　据统计，自2013年7月收购展讯通信至今，4年多以来，紫光系在国内外市场用以合纵连横的资金已逾百亿美元。

　　有观点认为，紫光控股暴涨的逻辑与此前紫光系推手下的联想控股如出一辙，即市场资金终于意识到这类科技股已处于价值洼地许久；同时亦有观点认为，有着激进扩张史的紫光系，或将持续过去数年间凌厉的并购作风，后续将有大事发生。

　　阿尔法工场指出，而今的紫光系，之于中国半导体产业链所曝露出的野心与能力，均已注定将成为未来数年内中国产业经济领域最具看点的所在。一言以敝，紫光所承担的角色，就是集成电路领域的强化版的京东方，目标就是不惜一切代价撑起本土的半导体产业。

　　意想不到！2017年A股四大融资渠道大变迁

　　2017年进入倒计时，A股市场中的各类融资基本已经划上句号。其中IPO融资、可转债融资大幅增长，而定增和配股融资却有所下降。

　　2017年A股新上市公司家数创历史新高，但融资规模并不大。以上市日期来统计，今年共有434家公司在A股上市，较2016年227家出现大幅上升；而融资规模上，合计募资2283亿元，远不及于2007年4770亿和2010年4885亿。

　　2017年定增融资大幅下降，全年共有536家上市公司完成定增，合计募资1.23万亿，较2016年下降27.22%。

　　2017年可转债融资快速增长，达到近7年来的高点，全年合计融资602.72亿元，仅次于2010年历史最高点717.3亿元，较2016年大幅增长166%。

　　2017年只有7家公司通过配股完成融资，合计募资162.96亿，较2016年有较大的降幅。

　　最赚钱基金、最风光公司、最悲情基金……公募基金2017年十宗“最”

　　2017年收官，老股民惊呼：“今年炒股不如买基金！”今年前三季度权益类基金整体获得正收益的比例超过九成。而Wind数据显示，在3381只个股中，今年以来二级市场涨幅为正的仅为1285只，占比仅38%。

　　回顾即将过去的一年，总有一些基金让人过目不忘，900亿规模的巨无霸基金闪电成立，有家公司一发产品就卖上百亿……

　　跨年行情即将开启！机构抢先踩点业绩暴增股

　　Wind统计历史数据发现，自2000年以来，A股在第一季度上涨概率最高，为61%，单季度平均上涨4.46%。从近期机构调研动向来看，年报业绩暴增的公司最受青睐。

　　天风证券认为，随着不确定性因素的逐步消除，再叠加明年初央行定向降准即将释放的流动性，市场风险偏好在目前阶段具备快速修复的条件。2017年底的胶着期即将过去，2018年一季度可以更加乐观一些。

　　Wind数据统计显示，12月以来机构合计调研338家上市公司，其中被机构调研次数超过1次的公司有95家。

　　其中有59家已披露全年业绩预告，数据显示，年报业绩预喜53家（包含预增20家、略增23家、续盈7家、扭亏3家），占比达90%。值得关注的是，有15家预计全年业绩最高增幅在一倍以上。

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资本暗流涌动，2017年A股百家实控人发生变动

　　以2016年最后一天上市公司实际控制人和当前最新实际控制人对比（今年上市的新股以上市时的实控人和最新的对比），Wind数据显示，两市共有101家上市公司的控股股东或实际控制人发生变化（备注：少数公司实控人即将易主或已经变化的，但数据未变更的未在统计之内），占整个A股总数量的2.92%，数量不少，可见实控人变化并不是个别上市公司才出现的。

　　从所属行业分布来看，今年化工和医药生物行业实控人发生变化的最多，均达到了10家，紧随其后的则是电气设备、房地产、有色金属、传媒和建筑材料等行业上市公司也不少，在5家以上。整体上各个行业里都有上市公司实控人发生变化的情况。

　　年报业绩预告大数据：八成预喜、27股存暂停上市风险

　　好成绩提前报告是A股上市公司的惯例，Wind数据显示，截至12月24日18时，两市已有1289家公司全年业绩预告抢先亮相。预告类型显示，A股上市公司业绩预喜公司共计990家，占比近八成。其中，预增356家，续盈168家，扭亏79家，略增385家。业绩预降163家，预亏62家（包含45家首亏，17家续亏），另外还有74家业绩不确定。

　　从业绩预喜公司行业分布看，计算机以及通讯行业捷报频传，约占业绩预喜公司的10.61%。化学品制造、电气设备行业表现的景气度也比较高。

　　2017年预告净利润在10亿元以上的有61家，其中宁波银行(002142,股吧)、海康威视(002415,股吧)、洋河股份(002304,股吧)位居前三，分别为85.91亿元、85.38亿元、64.1亿元。

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产业

　　全球276家独角兽企业，腾讯捕获21家，阿里系11家

　　风投把市值超过10亿美元的公司称为独角兽，2013年发明了这个词，至今全球独角兽企业已经有276家。

　　从行业维度来看，互联网企业数量最多，占独角兽企业总数的41%，占总市值的49%

　　大中华区独角兽企业总数达120家，整体估值总计超3万亿。榜单显示，蚂蚁金服以超过4000亿人民币估值高居榜首，滴滴出行以超过3000亿人民币估值位列第二，小米、新美大以超过2000亿人民币估值并列第三。

　　据不完全统计，红杉资本捕获上榜独角兽企业27家，腾讯和经纬中国分别捕获21家和15家。

　　商品

　　展望2018年：大宗商品还有多少故事可讲？

　　过去的两年是中国供给侧改革关键的两年，催生了大宗商品牛市行情。

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　　基本面看，此轮商品行情起步于2015年年底，美联储首次加息，国内供给侧改革首次提出，与此同时，615股市异常波动之后，大量的场外增量资金寻找风口，市场选择以国内具有定价权的黑色系做为投资标的，引发了此轮商品牛市行情。技术上看，连续下跌5年之后，大宗商品底部成交量放出了历史天量，成为行情逆转的标志，目前上升轨道仍然有效。

　　需求持续增长和供需改善带来业绩爆发是2018年有色投资逻辑，核心是从供给端转移到需求端。需求边际改善的铜是最值得期待的工业金属，另外需求持续爆发的锂电材料(钴和锂)为确定性较强的小金属投资品种。同时，供给侧改革带来铝业绩爆发也值得关注。

　　海外

　　巴菲特是价值投资？“永久杠杆”才是他的制胜法宝

　　“财华”横溢的巴菲特被尊为股神，他的价值投资激励了一代又一代投资者。巴菲特看起来是“倾囊相授”，但他隐瞒了自己最大的制胜秘诀，那就是股神光环背后那一长串保险公司名单。

　　伯克希尔旗下拥有多家财险、车险和再保险公司，先收保费，将来再作赔付，等于是向投保人融资。用保险公司来加杠杆，在国内资本市场上宝能系争夺万科股权这一役中表现得淋漓尽致。《巴菲特的阿尔法》作者估计，巴菲特的杠杆率大约常年保持在1.6。

　　巴菲特秘诀中的秘诀在于，始终以极低的成本获得浮存金。旗下保险公司拼成本控制不拼保费规模。宁可规模上不去，也要追求承保利润，至少要把承保亏损压到最低。伯克希尔旗下保险公司管理的浮存金长期平均成本约2.2%，比同期美国国债发债成本还要低3个百分点。

　　2017年全球资产表现排行榜出炉：FANG股拔得头筹

　　2017年即将结束，梳理这一年全球主要资产表现排行，美股互联网四大天王(FANG)--Facebook、亚马逊(Amazon)、Netflix和谷歌(Google)涨幅以50.8%涨幅位列榜首，而美元年内逼近9%的跌幅垫底，令市场大跌眼镜。

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