流动性:大跌的锅我不背!央妈累计释放两万亿资金这周全球市场经历闪崩

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这周全球市场经历闪崩，美股狂泻不止，大A股也未能挺住。心灰意冷之际，有人请求央行释放流动性，保障市场流动性供给。

为大跌找理由，这个“锅”流动性可不背。9日，央行、银监会双双喊话，目前流动性准备充足，市场不用担忧!难得的是，央妈一天表态两次，关切之情溢于言表。

9日上午，央行官方微博发布消息称，近期，除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元外，全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用期限为30天的临时准备金动用安排(CRA)。目前CRA使用已达高峰，累计释放临时流动性近2万亿元。

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到了晚间，央行网站上也发布消息，说清楚三件事:一，历数了春节前已经动用的各项货币政策工具，表明流动性投放很充足;二，解释了1月25日以来为何停止公开市场操作，请大家不要再无端猜测货币政策的中性取向了;三，透露了接下来“麻辣粉”、逆回购都会有，节前节后流动性可保障，给市场彻底吃下定心丸。

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在9日下午的银监会四季度主要监管指标发布会上，银监会审慎规制局局长肖远企也强调，商业银行流动性充足!

他表示，我国银行业有充分的“弹药”。数据显示，拨备覆盖率达181.42%，拨备余额3.09万亿元，资本充足率13.65%，商业银行流动性充足。

同时，银监会一直在强调流动性管理，加强资产和负债的匹配管理，强调负债的质量。我国商业银行在央行的超额备付金有2%多，法定存款准备金也很充分，这些都说明商业银行流动性准备很充足。

央行、银监会又双叒叕喊话，从不同流动性的不同层面说明，当前资金面供给没毛病!

流动性到底够不够?

今年过节“不差钱”!

一系列市场数据显示，无论是银行体系，还是全市场机构，流动性供给都管够。先来看一个重要的利率基准，上海银行(601229,诊股)间同业拆放利率(Shibor)隔夜和7天利率。

从去年四季度以来，隔夜Shibor价格中枢逐步降低。近期更是处于低位区间，1月下旬以来都在2.6%以下波动。7天Shibor近期虽有突然跳升，但是远未达到去年年末或四季度的高位，总体来说波动可控。

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再来看一个市场最具代表性的指标---存款类机构7天质押式回购(DR007)加权平均利率，以及它的兄弟R007，代表的是全市场的情况。

哥俩近期的走势可以说非常健康了!进入2月份后，不仅价格整体降了一个台阶，而且利差也大幅收窄。这说明整个市场的流动性较为均衡充裕，银行和非银机构之间没有明显的分层。

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最能反映非银流动性情况的交易所市场价格也证明了这一点，今年非银机构翻身不再当饿汉!以隔夜资金价格来看，无论是上交所质押式国债回购(GC001)还是深交所债券质押式回购(R-001)，都没有像年末那样出现脉冲式上涨，最近在3%左右徘徊。

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GC001近三个月走势K线图

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R-001近三个月走势K线图

节前护盘大招有哪些?

央妈的爱，一直都在

今年过节“不差钱”，还靠央妈提前护盘。从1月开始，央行陆续启用多项新工具，逐步释放流动性。

首先是普惠金融定向降准。1月25日起，定向降准全面实施，总共释放长期流动性约4500亿元。央行微博也早提前预告，安抚市场情绪。

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其次是CRA。1月29日，央行公开市场操作公告中开始提到“金融机构有序动用CRA”。到目前，CRA使用已达高峰，累计释放临时流动性近2万亿元，从规模和节奏两方面平稳对冲春节前现金投放的影响。

再来看公开市场操作。1月份开展中期借贷便利操作(MLF)3980亿元，开展抵押补充贷款操作(PSL)1263亿元，对冲到期后净投放中长期流动性1805亿元。

2月份，央妈还提前开展了今年的第二期国库现金定存招标，总量1200亿元，期限为3个月。对于下周将到期的2435亿元MLF，央妈也说了，继续开展MLF操作补充中长期流动性，适当加大增量。

虽然央妈连续十二个交易日暂停逆回购，累计净回笼1.37万亿元，但对冲上述工具供给以及1月末和春节前财政支出后，流动性供给仍绰绰有余。而且，央妈明确，会适时开展逆回购操作，合理搭配期限组合补充流动性，提高跨季资金供应的比重。

目前市场主要担心的春节后资金面压力有两个:

一是，CRA到期后的2万亿资金回笼。对此，料事如神的央妈已经提前测算好，CRA到期与现金回笼节奏大体同步。届时，大家的年终奖又会回流到银行，补充银行体系流动性。

二是，节后央行公开市场操作的不确定性。这一顾虑也可打消，央行明确，节前节后将继续灵活搭配工具组合，维护流动性合理稳定。

而且，一个好消息是，由于连续暂停逆回购，目前央行逆回购池子水位已经告急。小编算了一下，春节后首个交易日，除了一笔2435亿元的MLF到期之外，没有逆回购等其他资金到期。直到一季度末，目前逆回购余额仅剩700亿元，资金回笼压力很小。

综上，央妈考虑如此周全，春节前后流动性还需要担忧吗?大家可以安心过年了。