2017，最大的教训：抓住价值就是牛市，投机一把就是熊市！ “大盘股炒不动。”这句话放在前几年说

“大盘股炒不动。”这句话放在前几年说，显得特别有理有据。但放到今年，却肯定被众多投资者“呵呵”一笑，“价值投资的市场，你跟我谈市值？”

回顾2017年的市场，贵州茅台、中国平安、海康威视等一批大盘蓝筹股年内涨幅翻倍。很显然，市值大小已不再是左右个股上涨动力的主要因素。

不过，虽然沪指和深成指2017年全年顺利收阳，但仍有超半数个股全年收跌。

其中，超500只个股年内跌幅超40%。有机构在年度策略研报中就戏称，2017年的市场走势可以被划为“漂亮50”和“要命3000”两个板块……

两极分化的背后，是价值投资的走强和投机炒作的收敛。2017年的蓝筹行情历经消费、金融、科技等板块，带动了一波绩优股的大涨。而此前疯牛时代的一批妖股，年内则多数收跌。

“今年的市场，是价值牛股的牛市，也是投机熊股的熊市。” 深圳一家大型券商投顾向记者表示。

不可否认，价值投资自2016年下半年兴起后，在2017年发芽开花，根深蒂固。“价值为王”几乎成为了多数机构对明年股市的一致预期。

年度蓝筹主线之一：消费股

要说2017年股市给投资者最大的收获是什么？那肯定是教会了大家追寻上市企业的价值来投资。

回顾2017年蓝筹股的表现，首先映入脑海的无疑是消费股，而其中当属白酒股表现最为抢眼。

贵州茅台从年初的329元附近一路上涨至700元附近。2017年最后一个交易日，贵州茅台盘中更是触及726.5元，再度刷新历史新高，全年涨幅超110%。而在龙头股贵州茅台的带领下，泸州老窖、水井坊、五粮液、山西汾酒等个股涨幅均顺利翻倍。

“消费牛股年年有，只是今年特别多。” 该投顾表示，近年来国内经济发展迅速，借助强劲的业绩，消费板块常常是牛股辈出之地。而这些个股的走势往往有着较好的连续性。

以乳制品龙头伊利股份为例，2017年累计大涨超80%。而从其年线来看，伊利股份年线已实现九连阳。年内同样大涨超80%的安琪酵母，其年线同样实现了五连阳。

年度蓝筹主线之二：金融股

蓝筹股走强的另一大贡献者则是以保险股为代表的金融股。

银行板块中，招商银行年内大涨超70%，平安银行、建设银行、工商银行年内涨幅也超40%。

保险股的表现则更为亮眼，中国平安年内涨幅翻倍，新华保险全年涨幅超50%。不少金融股年内刷新历史新高或已接近历史新高。

年度蓝筹主线之三：科技股

国产芯片、5G通信等新兴科技板块的年内走势同样可圈可点。国产芯片产业链中，士兰微年内涨幅翻倍，兆易创新、三安光电年内涨幅超80%。

而5G通信板块中，中兴通讯、亨通光电年内涨幅翻倍，英维克、信维通信年内上涨超70%。

炒作熊股的熊市

和价值投资形成鲜明对比的，是今年投机炒作热情的迅速消退。部分曾经被爆炒的概念股因缺乏业绩的支撑，股价持续下跌。

比如2016年累计涨幅翻倍的武昌鱼，2017年全年跌幅超60%，股价也跌至高峰时期的四分之一。

再比如曾在2015年“一飞冲天”的全通教育，2016年的跌幅就超40%。年内跌幅再度超50%。昔日的股王已丝毫不见当日风采。

严监管迫使投机炒作收敛

在走强的蓝筹行情背后，是投机炒作的收敛。

今年严监管的力度，让包括中科信息、张家港行、贵州燃气等不少开板后连续涨停的次新股被喊停。

价值投资的这股浪潮，使“大市值”这一选股指标顺利摆脱了股价上涨阻力的标签。上市公司的业绩、基本面好坏才是筛选个股的首选指标。

价值慢牛成型

从多家机构年度策略报告来看，虽然在投资领域上有所分歧，但“价值为王”这一投资风格却几乎是机构对明年的一致预期。

2018年，在经济新时代的驱动下，股市也将进入新阶段。国开证券分析师孙征表示，2018年资本市场严监管、金融去杠杆等政策的组合，将抑制炒作投机行为，以优质行业龙头为主的蓝筹股仍将是2018 年的重要主线。

而在配置方面，机构普遍对消费升级和制造升级领域持有较乐观的态度。平安证券表示，纺织服装、教育、旅游等消费升级领域和通信、人工智能、芯片等智能制造领域值得关注。

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