行情渐进上行不可只争朝夕行情渐进上行不可只争朝夕在跨年的几个

行情渐进上行

不可只争朝夕

在跨年的几个交易日里，欧元走高，美元大幅走低，三个交易日盘中下挫超过1.63%，92关口盘中失守。人民币兑美元中间价也随之大幅上涨，离在岸汇率盘中一度突破6.49水平，创三个半月来新高。受美元走低，加之全球发达经济体经济复苏，需求增加影响，全球大宗商品价格走高，原油价格更是升势加速，这是节后周期板块联袂走强的原因所在。我们认为，美元仍处加息周期，美国减税将使美经济进一步走强，美元持续大幅贬值的基础不在，加之新能源技术革命势不可挡，大宗商品价格持续大幅走高的空间有限。

央行连续大幅回笼资金，但新年伊始，各期Shibor利率大幅回落，形成向下拐点，去年底资金极其偏紧态势得到缓解，原因在于，去年底的财政资金大幅释放，年初普惠金融降准，加之央行准许商业银行春节前动用临时准备金不超过2%，当前市场流动性处于较高水平，足以满足市场需求，为避免流动性泛滥，为保持“收短放长”货币政策连续性，为保持“削峰填谷”式流动性动态平衡，央行回笼短期流动性在情理之中，但流动性仍处于较宽松阶段。

美元贬值的外在因素，资金缓解的内在因素，奠定了A股市场开启春季行情基础，后市大盘震荡盘升是趋势。短线大盘走出“四连阳”，短线形成技术上超买态势，获利回吐压力盘中开始显现，技术回调随时也会展开，但回调空间有限。我们认为，市场信心恢复是渐进性过程，越是只争朝夕，行情越会短期化，只有踏踏实实迈好每一步，大盘才会走的更远更久。轻指数、重个股，逢低关注中高端制造业、一带一路、国改、计算机及底部右侧放量股，回避股价高高在上股。

方正证券研究所赵伟

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行情渐进上行 不可只争朝夕

行情渐进上行不可只争朝夕