早间资讯2018.1.05 一、大事要闻："

一、市场回顾与策略观点：

市场回顾：

沪指 5 连阳，自由贸易港、石化表现抢眼周四沪指延续上行趋势，实现五连阳，量能保持良好。煤炭、钢铁等周期集体发力,石油板块个股全线大涨,自由贸易港先行者上海相关本地股表现抢眼，雄安概念股大幅分化。截至收盘 , 沪指涨 0.49% , 报收 3385 点 ; 深成指涨 0.54% , 报收 11341 点 ; 创业板跌 0.04% , 报收 1794 点。从盘面上看 , 油改、海工装备、白酒、页岩气、超级品牌、煤化工等板块涨幅居前 ; 机场航运、燃气水务、汽车整车、通信设备、5G 等板块跌幅居前。沪股通净流入 27 亿 , 深股通净流入 16 亿。

后市展望：

春季躁动，乘势而上我们认为 1-2 月份，市场整体趋势向上，春季躁动将衔接跨年行情，其核心驱动力来源于分母的力量：从无风险利率来看，金融监管的阶段性缓和，以及以央行“临时准备动用安排”为代表的对跨年资金紧张的流动性对冲，会让流动性短期边际改善；风险偏好上，1-2 月份正处于中央经济工作会议到两会之间的政策预期升温期，市场风险偏好有望一定幅度的提升。从分子盈利端来看，1-2 月出于宏观数据和企业盈利数据的 “双真空”时期，边际上的影响不会太大，但是中期看盈利向中下游扩散是 2018 年的主要亮点。操作建议：

周期、制造业中 TMT 和主题进攻，消费打底全球经济复苏预期和国内春季开工旺季超预期的逻辑正在被市场认可，当前市场热度有望持续，第五波周期行情正在进行中，后续的催化剂是信贷数据和经济数据的验证。珍惜当前春季躁动行情，周期、制造业中 TMT、消费和主题都有机会。伴随近期环保工作表态进一步趋严，加上后续地产投资的韧性，周期股盈利的持续性有望得到确认，仍然存在右侧机会，市场预期的回归需要等待信贷数据和经济数据的验证。盈利向中下游的扩散，将驱动制造业中的 TMT 行情的展开，包括通信、电子和部分机械中的高端制造（轨交、核电、工程机械）。另一方面有利于企业盈利稳定修复的潜在受益者银行，我们认为银行板块表现在全年。消费由一线向二线扩散是长期趋势，未来一个月伴随春节消费旺季备货，部分大众消费品会迎来机遇，包括：二线白酒、乳制品、调味品。主题层面，推荐上海自由贸易港、海南岛以及乡村振兴。

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投资有风险，入市需谨慎