海外石墨电极公司对于国内石墨电极市场的启示 A股市场趋于机构化主力资金更加理性和

在15年全球第二大石墨电极公司德国SGL的投资者关系说明书中，有对于当时全球石墨电极市场的估算：

15年世界上石墨电极第一大厂家是美国的GRAFTECH，年产能在23-25万吨，都是优质的大规格的石墨电极，但在经历了15年大宗商品熊市寒冬的过程中，石墨电极一直被钢铁行业压制，整个行业亏损，这个公司在去年把石墨电极板块打包出去不做了，卖给了加拿大一个叫Brookfield Asset Management资产管理公司。

第二大厂家是德国西格里(SGL)，也是由于行业不景气一直处于亏损状态，，去年把石墨电极这块打包卖给了日本的电极企业，它每年的石墨电极产能在20-22万吨。

两大巨头过去几年在处理资产的过程中，不断缩减产能、关闭国外工厂各3家，彻底停产，供给约20万吨产能，合计占其总产能的比重超过30%，其他主要企业也逐渐减少对世界市场石墨电极的供应量。

收购行业老二(德国SGL公司)的Showa Denko昭和电工一跃成为全球石墨电极产能龙头，到今年7月方大炭素开始大幅直线上涨时，昭和电工和全球行业老三东丽碳素Tokai Carbon的股价已经长牛了一年，翻了近三倍。

而排名全球行业老三，老四的两家印度公司Graf India和HEG当时股价也都翻了两到三倍

国内石墨电极市场也和全球石墨电极市场一样，说着同样的故事，吉林炭素作为全国石墨电极行业曾经的龙头，在2015年7月被方大炭素并购了70%的股权，完成并购后方大炭素成为国内产能第一，世界产能第三，2016年石墨电极产量14.2万吨，占全国产能30%以上的行业龙头，，再加上我国环保力度增大，大量中小石墨电极企业被关停，禁止生产。方大炭素的龙头地位空前加强。

另外，我国电弧炉废钢炼钢占比明显小于其他钢铁冶炼发达国家。17年新增电炉钢3000w吨，短流程电炉钢占发达国家钢企行业的50%-60%，中国只有6%。

而工信部于2015年3月20日发布的《钢铁产业调整政策(2015年修订)(征求意见稿)》，明确要求，“鼓励推广以废钢铁为原料的短流程炼钢工艺及装备应用。到2025年，我国钢铁企业炼钢废钢比不低于30%，废钢铁加工配送体系基本建立”;中国废钢铁应用协会制定的《废钢铁产业十三五发展规划》中提出，到2020年，我国炼钢的废钢比“十二五”翻一番要达到20%。

在经历行业供给侧改革，集中度提高，国家政策拉动石墨电极需求，供给收缩和需求爆炸的双重刺激下，国内石墨电极的涨价逻辑很容易理解。