下周看点：去年12月宏观数据将披露下周是新年的第二周

下周是新年的第二周，2017年宏观数据披露，至此，去年的经济情况大致可以总览全貌。资金面方面，央行近期连续不进行公开市场操作，流动性在节后得到缓解，不过下周多重因素叠加，流动性宽松程度或将收敛。

12月宏观经济数据将披露

下周三，2017年12月份CPI/PPI公布；下周四，12月M1\M2、新增人民币贷款公布；下周五，12月贸易差额公布。

东北证券预测认为，12月食品价格季节性冲高，带动CPI整体上涨1.8%；工业品价格整体依然保持较强增长，但受翘尾因素拖累，预计12月PPI同比在4.8%左右；欧美日制造业PMI表现继续强劲，叠加外围假期需求的拉动，预计12月出口增长12%，维持高景气，进口同比增长14%，有所回落；预计12月新增人民币贷款在1万亿左右，依然维持在较高水平；预计12月M2余额同比增速为9.2%，略高于11月的9.1%。

4100亿元逆回购将到期

下周将有4100亿元逆回购，周一至周五分别是400亿元、1300亿元、1200亿元、300亿元和900亿元；此外，下周六还将有1825亿元MLF到期。

截至昨日，央行连续十天不展开公开市场操作，本周公开市场有5100亿逆回购到期，因此周累计净回笼资金5100亿元。市场人士指出，年后首周流动性整体保持了宽松状态，不过进入下周，逆回购和MLF到期，叠加缴税缴准等因素的影响加大，流动性宽松程度料逐渐收敛。

本周，一行三会正式发文规范债券市场参与者债券交易业务（即302号文），申万宏源表示，由于经历了一年多的债市调整，市场的杠杆率都已经明显降低，即使券商自营杠杆率偏高，但也降至接近302号文规定的上限；同时302号文规定了一年的过渡期，在此期间，为了达标降杠杆带来的债市抛压有限。

（来源：财信网）