创业板大涨3.5%，抄底资金早已行动风险都是涨出来的

经历了上周“黑色一星期”的暴跌后，今天A股终于迎来了强劲反弹。在昨天的文章《A股一周蒸发6万亿，机构称暴跌或是长牛起点》中，小编也提示大家要存有一份信心，虽然有热心群众依然悲观地留言“接下去要准备吃土了”，但大A股节前还是给大家送上了惊喜。

接下来，我们重点分析下今天的盘面。与前期市场表现有所不同的是，创业板成为了今天市场的主角，全天大涨3.49%。题材股也是全面开花，高送转、次新股、锂电池久违地回归到了板块涨幅榜前列的位置。撇去“跌多了就会反弹”这一股市自然规律外，创业板ETF、北上资金这两大资金的走向也透露出了些许乐观的信息。

（图：今日各大指数收盘情况）

创业板ETF透露玄机

前几个交易日，有部分市场人士就发现创业板ETF出现大额净申购的迹象。但在暴跌面前，任何消息都是“近乎无效”的。等到市场渐渐冷静下来时，才会慢慢消化异动信息。

从深交所查询到的信息显示，目前市场中共有8只创业板ETF，其中2011年成立的易方达创业板ETF是资历最深的“老大哥”，其规模也是在业内遥遥领先。

去年底，“老大哥”易方达创业板ETF的份额规模为30.73亿份。截止到2月12日，其规模大幅提升至55.03亿份，也就是说年初以来，易方达创业板ETF获得净申购24.3亿份。如果单独从这组数据，还难以直观感受到份额变动的趋势，那么下面这张易方达创业板ETF近三年来的变动趋势图，就可以很好地展现这一现象。年初以来其份额规模的直线增长，实属难得一见。

（图：易方达创业板ETF份额变动情况）

不知道是不是受到易方达的带动，其他几个创业板ETF也纷纷跟随。华安创业板50ETF、广发创业板ETF份额也分别大幅增长了12.91亿份、2.34亿份。

（图：创业板主要ETF规模变动情况）

除了目前这些场内的创业板ETF获得净申购外，海富通、工银瑞信、建信等基金公司成为2018年率先挺进创业板市场的“先头部队”。其中，建信创业板ETF于2018年2月6日正式成立，募集份额为3.58亿。

工银瑞信基金继去年底成功发行工银创业板ETF后，今年伊始再推出工银创业板ETF联接基金。

海富通基金也加入到了布局创业板产品的阵营。此前公司发布的公告显示，自2018年1月12日起至2018年4月11日止，通过销售机构公开发售创业板综指增强型发起式证券投资基金。资料显示，该基金将通过数量化的投资策略模型精选创业板优质股票。

光大保德信基金也于2月8日宣布，此前发行的一只创业板量化优选基金提前结束募集。公开资料显示，这只基金于2017年12月22日开始募集，原定2018年2月12日募集截止，现提前至2018年2月9日。

北上资金涌向中小创

抄底资金除了涌入创业板ETF之外，外资借道的北上资金自年初以来也发生了风格的转变。在此前的文章中，我们也多次提示这一现象。

从年初以来沪股通、深股通资金每日流向来看，深股通流入幅度要远远大于沪股通。即使在上周的暴跌行情中，深股通也呈现出了难得的逆势流入迹象。

（图：年初以来北上资金每日变动情况）

下面还是以具体数据来说话，年初以来（截止到2月12日），沪股通资金共计净流入55.9亿元，深股通则是获得了224.84亿元的净流入，远远领先于沪股通。而从2月份以来，虽然市场中经历了一轮暴跌，沪股通资金转为净流出145.75亿元，但是深股通资金获得35.74亿元的净流入，实属难得。

（图：年初以来北上资金变动情况）

值得注意的是，即使今天这样的普涨行情中，沪股通还是净流出12.22亿元，不过深股通也显得有些谨慎，仅流入1.1亿元。

（图：近5日北上资金流向）

东方证券最新的研报指出，资金是影响估值的重要因素，从陆股通资金流向来看，近期金融、地产、周期流出明显，估值回调风险仍在，消费板块韧性相对较强。消费板块如家电、食品饮料虽出现净流出，但资金在板块内部个股间有结构性流动调整，韧性相对较强。陆股通近期净流入绝对额较多的板块为电子、轻工以及传媒，但流入是否有持续性有待观察。

这些资金的异动情况，可能也很好地诠释了“股市风险都是涨出来的，而机会都是跌出来的”这一规律。

根据朝阳永续一致预期数据显示，中证500指数2018年PE为17倍，创业板指2018年PE为22倍，都处于历史低位，且具有较强的吸引力。

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