投资机会：价值成长并重基金布局节后行情投资机会：价值成长并重基金布局节后

昨日，抄底资金入场，带动两市强劲反弹。在基金看来，市场风险已经得到一定释放，短期市场企稳概率较大，看好节后红包行情。

投资布局上，重点加仓有业绩支撑的新兴行业成长股，包括新能源汽车产业链、计算机、光伏等。而价值股的下跌，则主要源于

“拥挤交易”，等待市场情绪释放后，也有望迎来布局机会。

目前上证综指和恒生指数

估值分别为

倍和

倍，相较同期美股道琼斯指数

倍、标普

500

指数

倍仍然具有优势。嘉实基金认为，虽然宏观经济增速可能小幅回落，但得益于产能过剩的减轻和企业现金流情况的好转，加上供给侧和环保长效机制的存在、库存水平依然偏低等因素，使得上市公司盈利周期的稳定性显著加强，盈利有望继续上行。朱雀投资认为，

3200

点是大盘的中枢，当前中国经济整体向好，市场风险已经得到一定的释放，短期内市场企稳的概率较大，慢牛逻辑没有破坏。

　　昨日，创业板指上涨

3.49%

。值得注意的是，据记者了解，部分优质成长股成为近期基金加仓的重点方向。不过，多位基金经理也判断，市场风格整体依旧难以进行切换。

“未来成长类板块会出现分化，可通过基本面研究以把握优质公司。”海富通国策导向的基金经理施敏佳表示，将关注有业绩支撑的新兴行业成长股，具体包括超跌反弹且业绩有持续性的计算机、光伏、新能源汽车等。

　　虽然认可蓝筹股的投资价值，但从中长期而言，国泰基金的基金经理周伟锋表示，应寻找一些

“性价比”优于蓝筹股的标的，其中的代表是细分行业的龙头股。据他观察，一些投资标的已经比一级市场还要便宜。

　　就布局方向而言，他依旧看好新能源汽车及相关的汽车电子、消费升级的行业，如家居与医药消费、以自动化等为代表的先进制造行业等。

　　对于新能源汽车产业链，因为财政补贴减少，去年四季度以来相关公司出现了较大幅度的调整。但基于中长期的产业发展趋势，周伟锋依旧看好其中的投资机会。昨日，锂电池概念也掀起了

“涨停潮”。

　　以锂的需求为例，周伟锋表示，未来

年，中国新能源汽车产量将从

万辆增长到

200

万辆，这意味着两倍以上的增长，而国外的需求增长大概率大于两倍。因此，投资的逻辑应该是弱化上游资源的价格弹性，关注量的确定性增长。

　　对于近期价值股的大幅下跌，在基金看来，受外盘影响仅仅是导火索，更主要的原因或源于

“拥挤交易”，未来价值投资要走出标签化，而价值股在调整后，“性价比”也开始提升，在本轮调整结束后，基金预计，价值股依旧是很好的配置方向。

　　有关分析师认为，拥挤交易在行情反转时，往往也比较脆弱，从目前的情形来看，可能还是对之前

“价值股”标签化的一个修正。

　　从中期的角度看，任何行业都有周期性，难以避开从戴维斯双击到戴维斯双杀的命运。这意味着被低估的股票价格上涨后，一旦不达预期，股价容易出现逆转，调整幅度可能会很深。

　　在一家大型私募看来，价值股由于持仓过于集中，需要等部分获利盘进行了结，才能迎来新的机会。

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