通胀债息本周恐再飙升美联储“加息风暴”一触即发 ! 财经报社 ( 香港 ) 讯本周金融市场将

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财经报社 ( 香港 ) 讯本周金融市场将 2 件大事发生，投资者需要紧盯，包括美国周一 ( 2 月 12 日 ) 将公布新一年度预算案以及 1.5 万亿美元基建计划的详情;此外是周三 ( 2 月 14 日 ) 公布的 1 月份通胀数据。由于美国经济好转及失业情况改善，大幅减税及大增政府开支，势将进一步刺激通胀及债息飙升，以及美联储的加息预期急增，引爆 " 加息风暴 "。

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(美国 10 年期债息 4 小时图来源:财经网 )

美国总统特朗普上任以来，继美国国会早前通过税改方案之后，另一项重大立法胜利是刚过去的周末、通过增加近 3000 亿美元开支的政府开支拨款法案。美国白宫预算部门主管马尔瓦尼最新透露，下年度的预算案会包括约 30 亿美元开支，让特朗普兑现竞选承诺在墨西哥边境兴建围墙，加上多项开支上升，预计期内财政赤字，会因而增加至 1.2 万亿美元，警告为了填补资金缺口，国债发行量可能亦会增加，使得债息及利率有急升的风险，但希望加快经济增长之后，企业和民众收入增加，最终带动税收增加，协助控制债务水平，强调国务院和环保部门会继续削减开支，有助缓冲总开支的升幅。

另外，美国多家传媒引述官员指出，公布预算案当天会同时发表的 1.5 万亿美元基建方案详情，当中实际政府基建开支，未来十年会增加 2000 亿美元，一半资金用于新的补贴计划，资助铁路、公路、机场和水务设施等，最多两成开支，同时鼓励州和市政府等，自行集资填补其余开支;另外 500 亿美元会特别针对乡村地区的防洪、能源等项目。

摩根大通最新调高美国今年增长预测 0.4 个百分点，到 2.6%，预期美联储今年会加息 4 次，指出单是下年度 1.2 万亿美元财赤，就相当于国内生产总值超过半成。

德意志银行证券首席经济师库帕表示，美国政府新增的开支，将会推高今年经济增长率 0.4 个百分点，估计会达到 3%，而且更有信心美联储今年会加息 4 次。

Nationwide Insurance 首席经济师 David Berson 相信，美联储今年加息介乎 3 至 4 次。

信贷评级机构惠誉认为，美联储今年加息 4 次的可能性，已经越来越高，又指近期金融市场的波动，不太可能令全球经济偏离轨道，相信今年全球经济前景仍然强劲。

《华尔街日报》文章形容，特朗普深度容忍财赤，在没有危机时进一步刺激经济，是一场赌博，因为可能推高通胀，逼使美美联储快加息，损害股市和楼市等资产价值，最终拖累经济衰退，但财赤大增之后，政府救市能力相当有限，该报的最新报道指出，白宫周一发表的预算建议，将假设美国经济未来 10 年每年增长约 3%，当中，明年加速至 3.2%，到 2021 年放缓至 3%，2026 年进一步降至 2.8%。

此外，根据该报每日调查显示，受访经济师仍预期美联储今年加息至少 3 次，今年年末的联邦基金利率平均预测，由去年 11 月时预计的 2.07 厘升至 2.21 厘，与美联储官员估计介乎 2 至 2.25 厘相若。

另外，美国费城联邦储备银行最新调查显示，经济师调高美国今年第一季和第二季的经济增长和通货膨胀预测，而失业率预测则下调，预期美国经济今年首季增长 3%，较上次调查的预测增幅高 0.6 个百分点;第二季增长预测则由 2.4%，调高到 2.9%;通胀方面，预计扣除食品和能源价格的个人消费开支核心物价，首季升 1.8%，下一季升 1.9%，两季数字也是比上次调查高 0.1 个百分点;至于失业率，首季和第二季数字，也是由 4.1%，调低到 4%。

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(美国 CPI 来源:财经网 )

另一方面，投资者高度关注将于本周三出炉的美国一月份消费物价指数 ( CPI ) ，市声场遍预期，CPI 的环比升幅会由去年 12 月份向上修订后的 0.2%，加快至 0.3%，是连续第 7 个月上升，同比增长 1.9%，已贴近美联储 2% 的通胀目标水平，息率由长期过低回复至正常水平的压力正在上升;至于扣除能源及食品的核心指数则预料会维持增长 0.2%，是连续第 10 个月上升。

富国银行利率策略董事 Michael Schumacher 表示，债券市场最新的重要日子是本周 CPI 数据公布，之后便是 2 月 28 日，新任美联储主席鲍威尔届时将出席国会听证会。

校对:巴飞特

通胀债息本周恐再飙升 美联储“加息风暴”一触即发 !

通胀债息本周恐再飙升美联储“加息风暴”一触即发 !