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大咖说：牛市存钱，熊市存股！。牛市|存钱|熊市|换手率|证券化率|大咖说---

作者：刘伟鹏

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上一轮熊市的时候，我就听到有些投资者在雪球上讨论，牛市存钱，熊市存股

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，而且存的还都是医药股和白酒股，没研究过的不知道，这两个行业可是牛股集中营啊！哈哈，聪明人真的很多。

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如果你认同这个说法，那么就跟着我一步一步把这个做到位。我要想做到这件事，必须要知道什么是牛市，什么是熊市；然后要知道买哪些股票。还有一个很关键的点，就是你如何开始这件事，如果你对这件事没有感觉，体会不深，只是简单的认同这个道理，那么你也不用着急，你先试验试验，等你尝到甜头了，自然就会全力去做了。

什么是牛市熊市？

判断市场牛熊的方法和指标很多，如果你害怕判断失误，可以多用几个指标相互印证。比如，我经常用的几个指标：沪深300的平均市盈率，沪市换手率，资产证券化率等等。

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首先，谈谈沪深300的平均市盈率。在前几轮熊市的时候，这个指标都在10-15倍这个区间范围，大家可以去中证指数公司网站去看看，每个月都有统计。到了牛市，基本上沪深300的市盈率在25倍以上，如果到了40-50倍，基本上就很高了，应该以减仓和存钱为主。

其次，是沪市换手率。我印象里非常清楚这两轮熊市里面，沪市最低换手率是0.23%，牛市里最高的换手率是3%左右。

最后，是资产证券化率。上证指数在熔断之后的低点2638点时，资产证券化率是57.73%，而2015年6月份最高达到过112%，因此上，大家可以判断到底什么时候是熊市，什么时候是牛市。

再提醒一点儿，熊市指的是最低20%的波动区间和时间段，不是某一个点位和时间节点。牛市也是一样，我们指的是最后的20%的高位区间和疯狂的时间段。不过大家还需要知道一点，我们的监管层喜欢干预牛市，2007年牛市死于禁止基金申购，2015年牛市死于场外去杠杆。

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买什么股？

至于买什么股，我前面也讲过白酒和医药行业出牛股，除了这两个行业之外，我觉得大消费的其他相关行业也可以布局，比如，食品饮料、旅游、保险、家电家具、汽车等等。

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选好了行业，接下来就是选股。通过财务指标排除，先排除ROE小于20%的公司，然后排除毛利率低于40%的公司和净利率低于12%公司，接下来排除行业里资产周转率在平均水平以下的公司，最后再排除负债水平高，尤其是有息负债比较高的公司。

按照上面的条件，我估计能选出来的公司不会超过100家，然后你再根据自己的喜好，分三五个行业，10只以内的个股，可以大中小市值均衡配置等等。

那么，接下来，随着时间的推移，你可能就要发财了！不过，有一点，要花时间跟踪这些公司的业绩，如果出现经营困境，需要退出看看再说。