\＂骨科器械概念股\＂将带红你的自选股? 当所有的人都开始将"空仓"

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当所有的人都开始将"空仓"、"半仓"挂在嘴边时，你就会发现上一周的股市有多忧伤了。当然，喊口号背后，智通财经APP观察到，南下资金却在大力涌进，以低点吸纳筹码。如近5个交易日(2月6日-12日)，沪、深港通合计流入资金114.89亿港元。

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数据来源:智通财经APP

细看流入板块银行、保险、汽车、能源、医药等均属热门板块。其他姑且不论，单看医药板块，其又可分为药品、医疗器械。前者虽占据了该板块资金流入多数，但器械板块实力也在释放，毕竟当前的市场需求、科技发展都在激发该行业的潜力。

拿刚上市的"3D"骨科器械概念股爱康医疗(01789)来说，尽管不是港股通公司，但上市不到两个月内(2017年12月20日-2018年2月13日)其涨幅已超过了96个点，成交量17.29万股，涉及金额62.52亿港元，备受资金方的喜爱;再如有骨科业务的微创医疗(00853)，同区间成交总额约11.52亿港元，活跃度得到展现;以及骨科小盘股春立医疗(01858)同期内也也飞涨了近15个点，最高价冲至16.4港元。

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行情来源:富途证券

既然受到资金关注，骨科市场表现究竟如何?如何从众多概念股中挑到潜力股?来，我们接着看:

关于整个医疗器械市场，智通财经APP虽经说了太多，但我们这次单独讲讲骨科器械领域。

骨科器械的产生是以治疗骨外科疾病为目的的，它是医疗器械行业的一个重要子行业，主要划分为四个领域创伤、关节、脊柱和其他。据Evaluate MedTec公司的统计结果，全球骨科医疗器械市场规模将从2014年的348亿美元增长为2020年的420亿美元，年均复合增速3.2%，销售额占全部医疗器械的8.79%，排名第三。

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作为全球的组成部分，中国对骨科器械的需求也在暴增。智通财经APP发现，2016年，我国骨关节植入物市场的手术量及收入仅次创伤植入物市场。

手术量方面，由2012年的大约170万宗增加至2016年的290万宗，复合年增长率为13.8%，并预计2021年将增加至470万宗，2016年至2021年的复合年增长率为10.2%。收入方面，由2012年的约74亿元人民币(单位下同)增长至2016年的123亿元，复合年增长率为13.5%，预期于2021年增长至203亿元，2016年至2021年的复合年增长率为10.6%。

复合增长率如此之高，主要是因为受人口老龄化、健康意识及支付能力增强等因素的带动，如在医保支付上，我国政府也开始鼓励国产代替进口，医疗器械封顶线报销(如北京、洛阳及上海)及浮动起付线减免(如宁波及武汉)是地方政府普遍采用的两项医疗保险政策，在这两种情况下，患者使用于中国生产的骨科植入物较进口产品享有更高的报销率(因不同城市而异)。

人口红利、政策支持，若按当前的数据推算，未来10-15年，我国将是成长全球最快的骨科市场之一。

未来市场潜力显而易见，但事实上，近几年这些涉及骨科器械业务的企业早就是"富得流油"。比如2017年12月才上市的爱康医疗。

智通财经APP查看到，2014年、2015年、2016年及截至2016年及2017年6月30日止六个月，爱康医疗的收入分别为1.48亿元、2.06亿元、2.7亿元、1.15亿元及1.62亿元;溢利分别为5172万元、6490万元、7732万元、3322万元以及5005万元。

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收入、净利润逐期走高，主要受益于该公司的常规关节置换产品以及3D打印产品等。

如2014年、2015年、2016年及截至2016年及2017年6月30日止六个月，爱康医疗销售常规产品(包括膝关节置换植入物及髋关节置换植入物)所得收入分别为1.38亿元、1.93亿元、2.41亿元、1.04亿元及1.42亿元，分别占该公司总收入的93.3%、93.7%、89.3%、90.6%及87.4%。

3D产品在2015年8月才推出，在2015年、2016年及截至2016年及2017年6月30日止六个月，其销售3D打印产品产生的收入分别为110万元、121万元、300万元及980万元，分别占该公司总收入的0.5%、4.5%、2.6%及6.0%。弗若斯特沙利文报告，爱康医疗的品牌"AKMedical"在2016年就销量而言为我国最畅销的骨关节植入物品牌，收入也是国内最畅销的国产骨关节植入物品牌。

就业绩来说，爱康医疗较同类企业是比较优质的。

同样优秀的还有"国版美敦力"之称的微创医疗。2016财年，该公司收入3.9亿美元，同比增长3.7%;该公司股东应占溢利1414.1万美元。

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发展到2017年上半年，该公司再次盈利。期内，实现收入约2.17亿美元，同比增加9.5%;毛利约1.58亿美元，同比增加15.6%;权益股东应占利润2137.2万美元，同比增加355.8%;基本每股盈利1.5美分，不派息。

细看收入、净利构成，皆是旗下的业务所得，比如骨科医疗器械业务。

智通财经APP了解到，微创医疗的骨科主要在人工关节领域，公司技术与产品线来自于前年收购的美国骨科公司WrightMedical旗下OrthoRecon业务。OrthoRecon被微创医疗收购之前，销售收入逐年下降，公司处于连年亏损的情况。公司收购该块业务之后，积极整合，公司收入止跌回升，同时公司2016年骨科收入约2.1亿美元，同比增速1.6%，其中中国骨科市场增速超过30%;2017年中期，这块收入为1.08亿美元，较同期增加了2.9%。

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就连市值仅9.8亿港元的小盘股春立医疗业绩也说的过去。2016财年，该公司营业收入同比增长17.2%至2.08亿元;净利润同比增长67.5%至6344.1万元;毛利增加约3760万元;每股收益0.92元。而营收增加，靠的就是标准关节、陶瓷髋关节假体销量的增长。

2017年中期，春立医疗实现营收约1.24亿元，同比增长11.8%;归属于公司权益持有人的净利润轻微下降了2.2%至3543.54万元。

不要以为是市场不好导致净利润下滑，相反是人家在扩大网络，市场宣传会议费用以及增加了研发投入所导致的。说到底，都是在为扩大市场规模作准备。

业绩没话说，但未来股价能有多大成就还取决于在研产品。

微创医疗目前的研发费用为2420万元，同比增加6.4%，手中有近10个在研且等待上市的产品，如骨科产品膝关节、髋关节，并且预计将在今年上市。

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另外，也将在今年推出的心血管介入产品TAVI瓣膜绝对是重磅产品。参考进口瓣膜产品24万元/个，预计国产TAVI瓣膜产品可能在每个10万元，光这笔钱就能支撑其业绩大涨，股价正面向好了。

尽管春立医疗未明确给出在研产品数据，但根据财报披露，其计划于大兴新生产基地设立产品研发中心，包括标准关节假体项目部、脊柱产品项目部、骨科创伤产品项目部、生物力学中心和骨科器械标准化研发中心。

因该公司当前的陶瓷关节产品在市场上占据较大份额，若加强该产品的更新升级，预计将会把相关优势发挥至最大，蚕丝其他企业市场，最终将自己的估值提升。

而爱康医疗的研发看点主要是"3D"打印产品。如3D打印膝关节植入物、3D打印脊柱置换移植物、个性化3D打印颈椎融合器以及个性化3D盆骨假体等。目前，膝关节植入物已经处于临床试验节点，3D打印脊柱置换移植物则在临床前试验审批中，若届时全部实现上市，单"3D"这一概念就足以吸引到眼球，为自己的股价营造"想象力"。

综合市场潜力、已经兑现的业绩及各个在研项目的确定性，微创医疗、爱康医疗、春立医疗或将成为港股骨科概念股中的头牌。(田宇轩/文)