请回答2008：十年前的那个春节，同样的大涨，同样的结局？【跳空大涨】今天是春节后第一个交易日

【跳空大涨】

今天是春节后第一个交易日，大盘跳空高开，全天维持强势，表现非常优异。

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我们在春节前，曾为大家统计过，节前一周上涨概率相对较大，节后也是如此。但是再往后看，不确定性很大，所以持股时间也不能长。

而从技术面来看，今天的上涨，是对10日均线、3300关口以及2638以来上升趋势的反抽，能不能反抽变反弹、反弹变反转，还得边走边看。

【温故知新】

这样一个局面，不禁让我回想到十年前，同样是2月，同样是春节，同样的一个大涨，发生的一系列故事。

2008年的春节假期，是从2月6日，一直休息到2月12日。这期间，留给大家印象最深刻的，可能就是那场遍布全国的大雪。恰好，今年又是一场大雪年，幸好我们有过十年前的经验，及时采取应对措施，才没有造成太大的损失。

和十年前相似的，还有股市的大涨。2008年初，股市刚刚从6124掉到4800，又从4800反弹到5500。在大多数股民眼中，这样的调整，只是上升过程中的正常事件。大盘是要去实现“万点不是梦”的，现在才5000多点，很便宜！赶紧买！

然而，就像上图红圈所示，大盘在1月下旬，出现断崖式下跌，一路跌向4000点关口。想想看，这和前两天的情况，不是很像吗？我们在3500点左右，想着还要再往上走，哪知道没过两天，噌噌噌几下，直接把前面一年的涨幅全部跌完。

十年前那场暴跌，主要原因是两个。第一个是中国平安，发布千亿再融资方案，这个金额直到十年后的现在来看，都是一个令人瞠目结舌的数字，而且会让人直接去想：会不会有更多大盘股也出台这样的计划？消息一出来，大盘直接暴跌，平安当日跌停，第二天继续跌停。

第二个问题，2005年开始搞股权分置改革，促成随后两年的大牛市。但是，从2008年开始，大股东手中的股票，要开始进入流通期（股改满三年）。这部分股票数量巨大，成本又低（对大股东来说，可以说是零成本），一旦解禁开始流通，如果减持量大，谁来接盘？谁能接盘？这样的担忧情绪逐渐蔓延，也是导致市场连续大跌的一个重要原因。

事实上，以上两个问题，一个是关于再融资的，一个是关于股改的，这两项措施的推出和完善，都在一定时期对股市形成非常正面、非常积极的效应。但是，随着时间的推移，一些问题开始暴露出来，后续措施没有跟上，曾经的动力反过来就会变成阻力，股市自然也就会从上涨变成下跌。

这样一个愁云惨淡的局面，一直到春节前，突然发生神奇反转。2008年2月1日，周五，大盘开在4400点上方，早盘一度跌破4200，却在午后上演V型反转，收复4300关口。当天晚间，权威媒体发出声音，力挺股市，并且表示监管层正在着手解决再融资、大股东解禁等问题。消息面的利好，叠加反弹情绪的爆发，最终在2月4日（周一）形成一波超级大涨。大盘单日上涨8%，大批个股涨停，直接回到4600点上方。

那样一个大涨，让很多人都以为，其实股市的问题不大，从6000点跌到4000点，依然只是调整。特别是经历过前一年“5·30”的股民，会更有信心：大盘跌个百分之二三十，在牛市里很正常！不要怕！目标还是一万点！

再后面的故事，不必多说。关于再融资和大股东减持这两个问题，直到今天，监管层都还在持续出台措施，来不断完善。换句话说，根本就没有药方，可以直接一个措施下去，就能彻底长久解决这两块问题。

而在当时，这样一个大涨，并没有给大盘带来太久的刺激。股指在春节后一直维持震荡，一个月后跌破4000点大关，再过一个月，3000点关口失守。仅仅半年，6000点到3000点，股指直接腰斩。

然后？4月底，新一轮救市政策出台（调降印花税），4月24日股指大涨9%（相当于涨停），仅仅几天时间，从3000点反弹到3900点附近，然后又开始漫长的下跌。9月份，大盘跌破2000点，央行降息降准政策一出来，大盘又一次涨停，这个反弹同样只延续几天时间，接着大盘从2300跌到1664，才终于结束熊市。

【有何启示？】

之前在股灾1.0时，我统计过一个数据，发现历史上所有的大跌，既有熊市里的，也有牛市里的，算是对半开。但是历史上所有的大涨，从有涨跌停制度开始算，涨幅排名前面的，多数都是熊市里的反弹。

换句话说，“急跌”不好说是什么性质，但是如果有“急涨”，特别还是跳空大涨，我们多半可以下结论：这不是什么好事情。像今天这种行情，看似指数涨得多、个股都上涨，其实一看涨停数量，算是非常少的，这还是很能说明问题的。

现在这个时点，我们要面临的，还是一些长期的问题、制度的问题。比如再融资，之前的高峰期，是在2015年前后（特别是创业板为代表的小盘股）。这些项目有的锁定一年，有的锁定三年，换句话说，从2016年开始，大量的再融资项目，就要进入解禁期，一直到2018年，都会有不断的抛售压力出来。这一块，请问怎么解决？股价不涨，他不好抛售；股价涨呢？他还拿着不松手？

再比如说，2015年的牛市，怎么来的？融资、配资、加杠杆，流动性充裕+金融创新，拿钱堆出来的。现在，政策方向早已转向严监管，金融杠杆能去就去，没有更多的钱进来，请问股市怎么涨？难道还是靠蓝筹抱团？2012年的经验证明过，抱团时间一长，终究还是要崩盘。更何况抱团也只能让少数股票、少数人挣钱，多数股民还是在亏。

因此，我们要提醒大家，不要一涨就乐观。之前拿历史数据证明过，春节一过来，短期有行情，再往后走不好说。这个反弹，最多也就先看到下周前半周吧，再就边走边看。一些长期的问题不解决，我们的态度也就不能太乐观。没有牛市的基础，你非要有牛市的心态，最后难免还是自己吃亏。

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