真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定今天故事的主人公是艾瑞咨询。说起艾

傻大方提示您本文标题是：《真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定》。来源是SOLAR股权律师。

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

今天故事的主人公是艾瑞咨询。

控制权|真爱|一生|错误|价格---傻大方小编总结的关键词

说起艾瑞咨询，股权君的第一印象就是满眼黄绿色的图表，大家觉得有木有？

这家以出具各种互联网相关的行研报告而为大家所熟知的企业，近日来出现在了股转系统的申报界面上。以智力和人力为最大资本的艾瑞咨询，最新估值大约为16亿，

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

此次申报新三板，相信是其寻求与传统咨询行业不同的融资与发展道路的开始。

当然，一家创业公司的成长，远没有我们想象的那么顺利。自2002年成立以来，艾瑞五易其主，直到2015年，创始人杨伟庆才重新拿回了艾瑞的控制权，但这其中的代价却是巨大的。

控制权|真爱|一生|错误|价格---傻大方小编总结的关键词

作者丨

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

明律师

来源丨

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

SOLAR股权投融资

▋“最错误的决定”

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

杨伟庆在2002年底创立了艾瑞咨询，是中国第一批互联网创业人。到了2007年，艾瑞咨询已经是一个三四十人的公司，营业额大约一千万人民币。当时艾瑞接到一个收购要约，分众传媒愿意用900万美金（折合人民币6165.45 万元）的价格收购艾瑞。

杨伟庆当时面对900万美金的诱惑，想的是“可以再也不用天天为资金流发愁，为员工工资提心吊胆”，于是：杨伟庆做了一个在过去15年里最错误的决定——当时把艾瑞100%的股份卖掉了。

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

现在再回过头来看，杨伟庆当初的决定实在不够严谨，对公司估值、股权没有概念，很轻易地就将全部股权转让，由公司的实际控制人和操盘人变成一名职（gao）业（ji）经（da）理（gong）人（zai）。

控制权|真爱|一生|错误|价格---傻大方小编总结的关键词

▋几度易手，都是明星风投

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

艾瑞咨询的易主过程还远未结束，2011年，银湖资本从分众传媒手中收购了艾瑞的控股公司。此次易主的对价远超4年前的900万美元，达到了2200万美元，折合人民币1.41亿元。

此时，杨伟庆也意识到了股权的重要性，积极为管理团队也争取了持股机会，杨伟庆控制的管理团队持股平台上海凯盈也增资 21.40 万元入股，占比25%，并于次年以2.46 亿元的估值再次增持5%。

2014年时，春华投资按6500万美元，折合人民币4亿元的价格收购了银湖资本持有的70%的股份，艾瑞实际控制人再度易主

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

。而杨伟庆控制的上海凯盈继续持有30%的股权。

银湖资本是一家总部位于美国的知名私人股权投资公司，春华资本是由著名经济学家和金融专家胡祖六在香港创立的知名投资公司。先后投资艾瑞咨询的两家投资机构皆属于业内明星风投，也足以证明艾瑞咨询的发展价值和当初杨伟庆卖出股权的决定之错误。

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

▋最终6亿+拿回控制权

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

杨伟庆曾经有过深刻反思：把公司卖掉后，公司同事就离开了，艾瑞可能销声匿迹，而自己也失去实现人生价值的平台。从2007年到2015年，即使看到很多机会，但只能束手束脚，不能做很多自主的决策。杨伟庆痛定思痛，他立志将艾瑞的股权进行回购

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

。

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

2015年，杨伟庆终于又重新成为艾瑞的掌舵人。代价却是人民币6.64亿元，这也意味着，杨伟庆创业十几年的获得的回报再次归零，相比八年前6千万卖出，这个错误决定的代价不可谓不惨重。

好在这样的代价是值得的。2016年的7月和9月，艾瑞咨询分别进行了A轮与B轮融资，先后引进了31位投资人，其中不乏达晨、同创伟业、信中利等多家知名投资机构。并且在这短短两月的股权转让中

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

，艾瑞咨询的估值发生了翻天覆地的变化，估值从9.9亿元迅速增长至16亿元，增幅达61.62%。

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

控制权|真爱|一生|错误|价格---傻大方小编总结的关键词

纵观艾瑞咨询十几年来实际控制人变化历程，也不难看出其随着互联网发展，其估值也发生了翻天覆地的变化，难怪杨伟庆认为卖出股权是他这一生最错误的决定。

明律师点评

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

公司现在能值多少钱？这个问题几乎存在于每个创业者的脑中，公司估值取决于以下三方面：

一、公司所处的行业

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

不同行业的公司，公司发展快慢不同，公司的估值也大不相同。互联网公司的估价，往往会比那些身处传统行业的公司要高的多。举例来说，一家服装行业新公司的估值，市盈率可能就是二到三倍，但是，对于一家流量迅猛增长的互联网公司来说，它的估值可能是公司收入的几十倍。

因此，在你怀揣着对估值的期待，与投资人见面之前，首先需要对自己所处的行业有所了解，特别是要对近几年行业里的同类公司的估值了如指掌。

二、公司所处发展阶段

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

公司的发展大致可以分为四个阶段：初创期、成长期、成熟期、衰退期，不同阶段各式估值也不一样。

1.初创期：公司像一张白纸，没有成熟的产品和技术，更没有好看的营收、利润数据，初创期公司的估值是一门艺术。

2.成长期：公司产品、商业模式、盈利模式已经得到市场验证，公司发展速度惊人，已经有了好看的营收、利润数据。成长期公司的估值是一门技术。

3.成熟期：公司已经发展起来，具备好看的财务数据，公司发展趋于平缓，每年有可观的营业利润。成熟期公司的估值是一门算数。

4.衰退期：公司资产规模庞大但不再有成长性，公司主营业务下滑，公司面临转型或多元化的挑战。衰退期公司的估值是资产价值的评估。

三、企业估值方法

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

企业的价值，最终来源于其创造的利润，即使告诉短期内没有利润，也是因为对公司未来的盈利能力有足够的信心。所谓估值，其实是一种以现有的各项参数和数据，对企业进行一次价值的估算。最常用的估值方法有相对估值法、收益法、可比公司参照法。

1.相对估值法

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

相对估值法是将主要的财务指标，乘以根据行业或者参照企业进行计算的估值乘数，从而获得参考估值结果。这其中包括市盈率、市现率、市净率和市售率等方法。

以市盈率法为例，市盈率就是公司估值和净利润的比值，艾瑞咨询2016年进行的A轮、B轮融资，之所以公司估值从9.9亿元增长至16亿元，就是因为A轮融资估值是按照2014年净利润乘以市盈率来计算，而B轮融资估值是按照2015年净利润乘以市盈率得出的。

2.收益法

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

收益法是将公司未来的收益进行折现而得出公司的价值，其中折现率反映了资金的时间价值和投资期望的回报率，通常在20%到40%之间不等。这种估值方法，就比较适合于现金流稳定的企业。所以，成长和成熟阶段的企业会比较经常用到这种估值的方法。

3.可比公司参照法

真爱！十倍价格赎回控制权，看杨伟庆如何弥补一生最错误的决定。控制权|真爱|一生|错误|价格---

如果两家公司处于相同行业，公司产品和商业模式也比较接近，则两家公司的估值可以相互参照确定。

控制权|真爱|一生|错误|价格---傻大方小编总结的关键词

股权君认为，吃回头草能吃出企业估值蹭蹭蹭上涨的，也是棒棒哒！十倍价格赎回控制权，也是十分值得，必须得是真爱！

我是股权君，我们宗旨是：所有不懂股权的创业，都是耍流氓。

控制权|真爱|一生|错误|价格---傻大方小编总结的关键词