历史昭示美股3月或回升但亦存在风险美国股市在经过了艰难的2月后

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美国股市在经过了艰难的2月后，即将进入一年中传统表现比较好的两个月。

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标普500(SP 500)以2744点，1.3%的跌幅结束了2月的最后一天。整个2月份其下跌了约2.8%，在月初9天内从1月高点下跌10%之后已经有所回复。自2月9日以来，标普已反弹了8.4%。

“3月份实际上是很好的一个月。从1945年算起，2月份实际上是标普第三差的月份”，CFRA首席投资策略师Sam Stovall说。

专家称股市在3月份表现将会改善，但挑战将是由加息和通货膨胀担忧引起的持续波动性。美联储被预期在3月21日的政策会议上加息，并发布通货膨胀和利率的新预测，新的预测可能指向比目前的预期更多的加息次数。

这些顾虑让周二的股市下跌惨重。美联储新主席鲍威尔(Jerome Powell)表示美联储可能需要比当前预测的更多的加息。这番言论推升了债券收益率，而股市却暴跌，一直跌到收市。

“美联储主席鲍威尔说他想维持前主席耶伦的政策，并且他想推高利率。昨天(周一)和周五市场上涨得如此之快，你可以说人们在寻找短期获利的理由”，Stovall说。

Stovall表示自1945年以来有三分之二的时间股市在3月都上涨，而4月份上涨的概率则达到69%。历史上看4月份是一年中表现第二好的月份，平均增长1.4%，而3月是第三好的月份。

Bespoke合伙创始人Paul Hickey表示，自9年前的牛市开始，标普500在3月的增长在3%左右，比3月份的平均增长高出一倍。自1983年算起标普在3月份的增长平均为1.5%。

随着2月份走向终点，人们关注的焦点变成股市已经触底还是将走出一波“W”形走势--与当前的“V”形反弹相反。

Stovall表示市场避免了重测低点，但这可能为迟些时候的另一波修正埋下了基础。

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交易者正在关注标普500的2730水平，这是一个关键的支撑位。T3Live.com的Scott Redler表示如果这一水平被跌破，那么市场可能滑向2700。如果2700再被跌破，市场可能重测2月份的低点2535。

“2701是一个重要的底线。如果市场收于此位之下，人们将认为没必要再买跌”，Redler说。他又表示十年期国债收益率的2.95%水平也是一个可能让股市吓坏的水平。鲍威尔周二讲话之后十年期国债收益率最高升到了2.92%。

尽管股市在3月份传统上表现良好，Hickey在其有关1983年至今的市场表现的研究中发现了一个值得警醒之处。在标普指数2月表现较1月下跌的5年当中，3月份平均下跌0.8%。1月和2月最常见的趋势是两个月都升高，自1983年以来有17年都是这样，而在这样的情况下接下来的3月平均上涨1.3%。

在1月和2月都下跌的7年当中，3月份表现最佳，平均反弹4.3%。其中一个这样的年头便是2000年的科技泡沫，当时3月上涨了9.7%，是1983年以来最佳的3月份表现。2009年的3月其次，上涨8.5%。

Hickey表示今年3月很有可能是积极的。“进入新年前，市场的心态相当强劲。在1月份，心态变得更加看涨。2月份的回落是一种现实的反差，它将人们的预期带回现实。这是有益的”，他说。

“在短期，市场会有一些像这样的小的过激反应，但在过去9年中，我们曾经见到利率蹿升而市场应对得很好”，他说，“狂欢可能继续，但它持续得越久，也就越无力”。

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