营收419亿利润102亿，猫腻在哪里？海康继大华、网力、科达等公司之后

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海康继大华、网力、科达等公司之后，淡定地发布了2017年度“业绩快报”，多说无益，HKer一轮轮地的刷屏，一目了然看到关键点：

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对于如此体量的海康来说，成绩算是惊艳。

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对比海康和大华的业绩，显然目前海康领先，优势明显。大华的年营收是海康的一半水平，但是利润是海康的1/4水平，差距较大。大华2017在PPP及雪亮工程颇多案例，但从财报看，此类工程貌似利润与收入不成比例。

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修正版：安天下之前预估营收410亿

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修正版：安天下之前预估利润95亿

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对比海康和大华的研发能力，显然目前海康领先，进入AI大时代，小编通过安博会观察，海康的“AI系列”基本领先了一年左右。海康在2017安博会提出“边缘智能”的半年之后，大华亦步亦趋也提出了“边缘计算+云计算”路线。

分析认为，海康的策略是“克制性财务”，简单说，就是海康如果透支利润表，可以做到比现在更好看的财务报告，财务克制的好处是一旦既有业务增长变缓，或者新业务拓展不利，能够进退两不难。23%的净利润是保证稳健/激进的均衡，既压制同行，又保证研发和营销。

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海康的另一大策略“蓝海新空间”，即将从类似安防的解决方案销售向工业制造全领域拓展，2016-2017 年布局智能制造、物流、机器人、汽车、技术五大领域，“蓝海新空间”可能是安防的几十倍空间，但是需要时间及经营。

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有分析认为：海康业绩超越所有预期的原因并非高端产品，核心在于销售方案化。官方网站披露了7大行业、约80种方案大类，每项方案还包括数十类性能的组合。相互交叉，数千种贴合客户需求的差异化方案才是真正的壁垒。

随着AI 及云技术在安防行业的广泛应用，会深入挖掘更多应用场景，比如协助公安破案及提高零售门店运营效率。海康威视拥有安防领域最完整的产业链，包含技术端和硬件端的深厚积累，以及服务客户及子行业的宝贵经验。海康威视将继续拓展海外业务，会通过AI 技术和解决方案的方式开拓市场，后市可期。