美中日糟糕的经济数据恐粉碎全球经济同步复苏的美梦 “全球同步增长”是2017年市场的重要

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“全球同步增长”是2017年市场的重要利好，但进入2018年，从北美到亚洲，经济数据似乎都不及预期--而且是在下滑。

最近几周以来，美国的经济数据一直很糟糕，美国宏观惊喜指数令人失望，创下了四个月来的最低位。

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美国周二(2月27日)发布的1月耐用品订单环比初值大跌3.7%，低于市场预期的下跌2%。这是美国耐用品连续第二个月意外下降，为2016年4月-5月以来首次两个月连降。连降数据表明，目前需求较上季度已经开始逐渐冷却。

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当欧洲央行行长德拉基试图退出QE之际，欧元区的数据亦表现不佳。

周三(2月28日)刚刚出炉的亚洲日本、中国经济数据也显示严重放缓的迹象。

今晨日本方面公布了一系列包括工业产出、零售销售以及新屋开工在内的经济数据，总体表现欠佳，工业产出创下6.6%的跌幅，降幅甚至创出2011年3月以来最大跌幅。尽管市场对这一数据的环比下跌有所预期，但预计跌幅只有4%。

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工业产出指数是日本经济活动的综合指标之一，可用于观测采矿业、制造业及其他相关行业的动态。受到北美汽车销售放缓的影响，日本相应的零部件产出也出现下滑。运输环比大幅下滑14.1%，工业机械、电气机械、电子产品和金属工业均跌幅明显。

日本1月零售销售数据下降了1.8%，创下2016年2月以来最大的一次跌幅，远远超出了市场预期。

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日本经济产业省还调降了对经济的预期，由“回升”调降至“逐步回升”。这是2016年5月以来首次调降经济预期。在本轮全球经济扩张中，日本已经实现了连续八个季度的经济增长，达到1980年代泡沫经济以来的最长连涨。

中国方面，周三公布的2月官方制造业意外大跌1.0个百分点，至2016年8月来的最低，勉力站在荣枯线上方。

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非制造业PMI也下滑0.9个百分点，跌至四个月新低。在节日效应对部分服务业行业的支撑下，非制造业PMI报54.4。

中国统计局解读称，春节所在月份的PMI大多会出现一些调整，2月份该指数的回落属于正常波动。但今年2月的制造业PMI创下2012年5月以来最大跌幅，这次全面回落的程度超出经济学家预期，他们的预期已经考虑了假期因素。指出，季节因素或难以解释降幅之巨。

凯投宏观(Capital Economics)经济学家Julian Evans-Pritchard称，即使考虑假日波动因素而以今年前两个月的平均值来衡量，PMI数据仍然显示出2018年初制造业活动明显放缓。

野村(Nomura)经济学家赵扬称，PMI低于预期确认了在市场降温的背景下经济增长动能减弱的趋势。他表示，中国房地产市场去年的韧性是受小城市的强劲销量提振，但这一趋势今年将难以持续。

赵扬表示，无论从内部还是外部来看，中国经济现在的下行压力都很大。赵扬现预计中国央行下半年将降准，以提振流动性和经济增长。

所有这些表现都在破坏全球同步复苏的希望和梦想。全球宏观数据意外出现大跌，这是自2016年9月以来的最低数据。。。。

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对于资本市场来说，全球的同步增长本身，也伴随着不小的风险。不止是日本，印度、韩国等新兴国家也严重依赖全球复苏的顺风车。在整体市场的“同步增长”共识下，已经有不少公司的股票受到利好。利空的因素越来越少，部分地区的股市有可能会出现不稳定的上涨动能，进而蔓延到全球。

接下来还要公布印度PMI、法国、欧元区和香港GDP等数据……那么这些数据会表现如何?全球经济复苏的希望是否能够延续?让我们拭目以待。