巴菲特说透赚钱最简单的秘诀：这样买基金就好所以千万别忽视指数基金

巴菲特

写给股东的第

封年度信

洋洋洒洒写了近万字，

凯叔叔在读完后有2个感受比较深刻，一是拥抱保险，二是指数基金。

众所周知，保险是伯克希尔最重要的业务，巴菲特也自认为

伯克希尔·哈撒韦从一家通过投资行为获得大部分利益的公司逐渐转移至通过持有公司而使得后者价值提升的过程，而这个过程的实现在于拥有稳定的现金流才可以实现，从某种程度上来说，伯克希尔已经具备来这种能力。

伯克希尔的拥有的

国民保险公司按净值计算是全世界最大的财险公司，巴菲特认为财险业务吸引的原因之一是其金融特征：财险公司提前收到保险费，之后再支付理赔金。在极端情况下，例如理赔产生于接触石棉，款项支付可延续好几十年。这种现在收以后付的模式使得财险公司持有大量流动资金。与此同时，保险公司能出于自己的利益进行投资。虽然个人保单和索赔变化不定，但保险公司持有的流动资金往往较保险费保持相对稳定。其结果是，随着企业发展，流动资金也增长。

所以国内的投资者们，在未来拥抱保险行业也是一个非常不错的选择。

为何再提指数基金，在以前的文章里凯叔叔提过巴菲特与西蒙斯的十年赌约，量化对冲基金是否可以跑赢标普500，在股东信中，巴菲特“

从

2008

年

月

日开始并于

2017

年

月

日截止的过去十年里

，

如果对业绩的衡量不包含手续费

、

成本和费用

，

则标准普尔

500

指数的表现将超过对冲基金的基金组合的表现

。

”得到验证。

在赌约中，泰德

西德斯

（

TedSeides

）

挑选的只对冲基金

，

从

2008

年到现在

，

五只基金的基金的收益率分别为

8.7%

，

28.3%

，

62.8%

，

2.9%

和

7.5%

，

而标普指数基金的收益率为

85.4%

。

根据约定这五只基金的名字没有公开

，

但巴菲特看了他们的年度审计报告

。

而在过去十年里，标普500指数收益率分别

为

37%

，

26%

，

15%

，

2.1%

，

％，

32%

，

13%

，

1.4%

，

12%

，

21%

。结果自然不言而喻。

而在伯克希尔业绩与标普500指数表现的对比，2017年伯克希尔每股账面价值的增幅是23.0%，而标普500指数的增幅为21.8%，伯克希尔跑赢1.2个百分点。长期来看，1965-2017年，伯克希尔的复合年增长率为19.1%，明显超过标普500指数的9.9%，而1964-2017年伯克希尔的整体增长率是令人吃惊的1，088，029%（即10880倍以上），而标普500指数为15，508%。

巴菲特认为许多非常聪明的人打算在证券市场上获得超过平均水平的投资收益，我们将其称为主动投资者。与他们相对的是被动投资者，按照定义，他们寻求获得市场平均收益。总的来说，他们的仓位大致接近指数基金的仓位。因此，市场的平衡方，即主动投资者也必须获得市场平均收益。然而，这些投资者承担的成本将高得多。因此，总的来说，在扣除这些成本后，他们总体的投资收益将比被动投资者差。

有很多聪明的人参与到对冲基金的运营

。

但在很大程度上

，

他们付出的努力没有任何效果

。

他们高智商带来的收益并不能超过他们强加给投资者的成本

。

平均而言

，

随着时间的推移

，

相较于投资一组组合基金

，

投资低成本指数基金的投资者会获得更高收益

。

所以千万别忽视指数基金，沪深300%，标普500%才是个人投资者真正拥抱的投资方向。