香港迪士尼连亏三年你为什么不去玩了？【综合】全球面积最小的迪士尼在哪？

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【综合】全球面积最小的迪士尼在哪？在香港。如今，以小为名的这个世界上第五座迪士尼乐园却难改营收上的颓势。根据香港迪士尼公布的业绩，2017年的亏损进一步扩大到3.45亿港元，这已是其连续第三年录得巨额净亏损的记录。这也意味着香港迪士尼通过扩建计划以实现重回盈利之路将变得任重而道远。

据该业绩报告显示，2017年财年，香港迪士尼的亏损进一步扩大到3.45亿港元，继2015年、2016年后，连续第三年亏损，而前两年分别亏损1.48亿港元和1.71亿港元。

其实，自2005年正式开园之后的7年里，香港迪士尼乐园的营收并未有太亮眼的表现，直至2012年才开始实现盈利，但在2015年却再度陷入亏损的泥潭，由此前的3.32亿港元纯利变成全年亏蚀1.48亿港元，而这之后的两年亏损的幅度进一步扩大。

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去年11月16日，香港迪士尼乐园为庆祝圣诞节，由2017年11月16日至2018年1月1日举行“A Disney Christmas”，让游客感受节日氛围。图片来源：中新社

相比几个月前华特迪士尼公司公布的同期报告里亮丽的数字，香港迪士尼的业绩令人堪忧。由盈转亏，究竟为何呢？

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从香港迪士尼游客的细分可发现，中国内地游客的急剧减少或是其业绩下滑的一大因素。

据香港迪士尼2017年公布的数据显示，全年游客人数为620万人次，2015年和2016年则分别为680万人次、610万人次。这三年中，内地游客数量占比依次为41%、36%和34%，尤以上海迪士尼乐园开园的2016年跌幅较为明显。

而回看华特迪士尼于2017年11月公布的2017年财年数据，上海迪士尼度假区正显示出其极强的盈利能力。2017年财年，华特迪士尼全年实现营收551.37亿美元，其中迪士尼乐园及度假区业务全年营收同比增长8%至184.15亿美元。

在当日的发布上，华特迪士尼首席财务官克里斯汀·麦卡锡表示，国际运营业绩的持续提升受益于巴黎迪士尼乐园及上海迪士尼度假区的增长，而“上海迪士尼度假区在其第一个完整运营财年获得了运营收入，轻松超过了我们对其首个财年实现收支平衡的预期”。

看看网民们的评论，你是否也感同身受呢？这确实能证明游客流量和运营能力的重要性。

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无可置否的是，上海迪士尼度假区的开园在很大程度上分流了内地游客，不过，被外界长期诟病面积小、设施少，香港迪士尼运营能力的下降却也是其营收下滑的因素。

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2015年至2017年香港迪士尼的息税折旧摊销前利润率分别为15.7%、14.8%和17.9%，远远低于内地主题乐园华强方特同期的48%、47%和49%，也远远低于其他几家迪士尼乐园。2008年，奥兰多迪士尼的息税折旧摊销前利润率就达到了33.4%，东京迪士尼的则为24.3%。

看来，香港迪士尼要主动找到转型之路了。在2017年年中时，它其实已经展示了扭转形势的方案和决心。

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去年5月2日，香港立法会财委会以30票赞成、24票反对，通过政府向迪士尼拨款54.5港亿元进行扩建的计划，扩建预计总成本高达109亿港元。这意味着香港迪士尼乐园度假区正式启动新阶段扩建计划工程，新阶段扩建计划预计将持续6年。

当时公布的信息指出，今年将会开幕位于探险世界内、以电影《海洋奇缘》（Moana）为主题的大型帐篷舞台。这是新阶段将落成的首个设施。

此外，在2018至2023年期间，香港迪士尼将持续增设娱乐设施和娱乐节目，几乎每年都会有新设施落成。扩建计划完成后，香港迪士尼乐园将由现在的7个主题区增加至9个主题区，旅游设施和娱乐表演项目则将由现在的110项增至超过130项。

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去年4月30日香港迪士尼第三家酒店“迪士尼探索家酒店”开业。该酒店设计理念取自拉丁文中的一句格言，意为“勇于探索，开创梦想”。酒店有客房750间，使景区客房总数提升至1750间，该酒店开始营业。图片来源：香港中通社

不过，也有分析认为，摆在香港迪士尼面前可选之路已然不多，比较好的选择是缩减运营成本、停止投资扩建。

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分析指出，香港迪士尼在实际运营中确实出了大问题，未能有效控制费用开支应是主因。一般而言，主题乐园行业的费用开支比例一直占据所有成本的大头，这其中又以工资费用、广告费用、水电使用费用等为主。

目前无法获悉香港迪士尼的确切成本数据，不过，2017年香港迪士尼的ebitda率（息税摊销前利润率，反映一个主题公园运营能力强弱的关键指标）为17.9%；2016年为14.8%，2015年为15.7%。而中国内地主题乐园华强方特2015年、2016、2017年的ebitda率分比为48%、47%、49%，达到了香港迪士尼的两倍以上。

从上述ebitda率较低的情况下可大致推断香港迪士尼运营中的人工费用、广告宣传费用、能源成本皆是拉低其收入的关键指标。

香港迪士尼的全职员工数量最近三年一直在5000人至5300人之间，兼职员工数量在2000人至2500人之间，近三年来，全部员工数量高峰期达到了7800人。对比来看，上海迪士尼的全兼职员工数量在2017年有1万人左右。值得注意的是，2017年上海最低工资标准为2300元人民币，而香港同期的最低月工资至少翻一番。香港迪士尼每年要付出的员工工资成本要比上海迪士尼高出一倍，而香港迪士尼的整体收入却难以企及上海。

那么，很多人都不禁要问，香港迪士尼的出路到底在哪里？

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有人是这么说的——传统的主题乐园形态已很难满足消费升级需求，模式更轻，频次更密，IP吸引够足，这是新的消费动向，其中亦蕴含极大的消费潜能。

投资规模更小、IP落地针对客流更精准、成本回收速度更快，这将是大型主题乐园的未来发展方向。

据了解，2017年12月，华特迪士尼以524亿美元全股票交易方式收购福克斯21世纪大部分资产，该娱乐行业巨头获得后者包括《X战警》《神奇四侠》《死侍》及《辛普森一家》在内的一系列电视、电影、漫画人物的创作版权。

其中，一些人物形象可以引入迪士尼的主题公园，与现有的漫威《银河护卫队》、卢卡斯《星球大战》系列电影、皮克斯动画影片公司制作的《玩具总动员》《电力怪物公司》《赛车总动员》人物形象组成更强大的IP阵营。业内专家称，迪士尼-福克斯并购交易能够给迪士尼的主题公园带来可预期的盈利机会。不过，截至目前，迪士尼和福克斯公司的高管们尚未公布如何把新的人物形象引入迪士尼各大主题公园，也没有说明如何处理已被别的公司使用的人物形象。

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