宝能要卖万科？将如何影响股市？细说7大重点！ 1"

万科A今日公告称，宝能系旗下的钜盛华及其一致行动人名下9个资管计划共持有万科11.42亿股份，占公司总股本10.34%。钜盛华计划在相关资管计划清算过程中，拟采用大宗交易或协议转让方式完成所持万科股份处置和资管计划清算。

以下为公告截图：

总结下来有4小点：

1、资管计划要清算；

2、以大宗交易或协议转让方式处置持有的万科股票；

3、要合法合规；

4、会及时进行披露。

关于9个资管计划的清盘这7大细节需要厘清

1 宝能要清仓万科股份？

注意！钜盛华今天的公告中，提到的只是处置相关资管计划持有的万科股份，对于钜盛华直接持有，以及前海人寿持有的万科股份，公告并未提及要处置。

目前，宝能总共持有万科25.4%的股份，这次要处置的股份占比是10.34%，并不是出清。

2 何种方式减持？

根据宝能系旗下的钜盛华今日晚间的公告，其将以大宗交易或协议转让的方式完成所持万科股份的处置和资管计划清算。

由于上述9个资管计划持股总数占到了万科总股本的10.34%，规模巨大，直接在二级市场上减持势必会对万科股价造成巨大冲击。而采取大宗交易或协议转让的方式，能相对降低减持行为对二级市场的冲击。

3 是否有潜在的、有意向的接盘方？

据证券时报，宝能方面的人士称对方表示不便多谈，以公告为准。

而此番钜盛华的公告未明确提及有何接盘方。

4 为何要清盘资管计划？

宝能系此前通过资管计划买入万科股票的行为面临多方的压力。

其一，来自万科方面的反击。2016年7月，万科方面发布了一份《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》，向中国证监会、证券投资基金业协会、深交所、证监会深圳监管局提交。万科方面认为宝能系的9个资管计划违反资产管理业务相关法律法规。

而今年1月底，万科独董刘姝威致信证监会并刘士余主席，请求命令钜盛华7个资管计划清盘。

其二，对于杠杆资金买入上市公司股份的行为，监管层也曾批评野蛮收购。

对宝能系4月3日公告拟转让万科股权一事，易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，此次钜盛华转让万科股份，实际上符合预期。从结果来看，宝能其实是面临很多压力的，此前持股被加上了“野蛮人入侵”的行业批评压力，而后来万科管理层也反对此类持股，包括独董的一些批评和法律论证，所以实际上压力很大，转让股权符合预期。而从整个宏观环境看，当前对于一些有保险色彩的资金的持股行为，是当前银保监会监管的重点，尤其是对于各类持股的现象会有重点查处。所以此次转让应该说是政策层面思路很清晰，机构投资者也是愿意接受整改。

严跃进认为，从微观层面看，类似做法利好万科，某种程度上也说明万科管理层赢得了胜利，这对于万科后续管理层的独立运作，以及万科后续和深圳地铁关系的处理，加上其他城市运营上的经验探索等都有积极的作用。另外很关键的一点是，此次抛售股权，或对全国其他房企有影响，类似金科等房企也有类似的问题，所以可以借鉴万科的股权处理方式。

5 9个资管计划减持是否需要遵守减持新规？

2017年5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（证监会公告〔2017〕9号），此项规定对集合竞价、协议转让、大宗交易减持都做了进一步规范，但在适用对象上，规定明确，大股东减持其通过证券交易所集中竞价交易买入的上市公司股份，不适用本规定。

值得注意的是，宝能系的资管计划买入的万科股份都是通过交易所集中竞价交易买入，应该不适用此规定。

6 减持如何履行信披责任？

《上市公司收购管理办法》（2014年修订）规定，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%后，通过证券交易所的证券交易，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5%，应当依照前款规定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后2日内，不得再行买卖该上市公司的股票。宝能系作为合计持股5%%以上的股东，减持显然要遵守此规定。

7 如何影响股价？

投资者最为关心的莫过于九大资管计划清算会不会冲击万科的股价，甚至影响A股市场的走势？

在刘姝威炮轰宝能资管计划之后，万科A有明显的反应。

刘姝威的炮轰文章是1月30日早间发出，当天万科A受到明显影响，大跌了5.73%。后续，万科A由震荡下跌，近期方有复苏之势。

如今，九大资管计划已经确定要清算，方式为大宗交易或者协议转让，这两种方式不直接在二级市场交易，不直接对股价形成冲击，更多的影响是其他投资者的情绪。

由于钜盛华九大资管计划全部通过二级市场集中竞价交易买入万科股份，其减持并不受到2017年证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》中关于减持比例的约束。

但正如钜盛华在公告中所说，此次清算是“为避免万科股价大幅波动进而影响市场平稳运行，保护上市公司以及上市公司全体股东尤其是中小股东的最大利益”，接盘方后续处置亦需慎重考虑对市场的影响。

近年来，宝能系在资本市场上十分活跃，多次举牌上市公司，比如万科、南玻A等。

宝能集团官网显示，其七大核心板块包括现代物流、高端制造、物业开发、综合金融、文化旅游、航空业务、民生服务等。

2015年以来，宝能系举牌万科，甚至成为第一大股东，由此引发历时近两年的万科股权之争，宝能系和姚振华由此名声大噪。

万科股权之争刚告一段落，宝能系入主的另一家上市公司——南玻A公司官网显示，南玻集团现已拥有三大支柱产业，即节能玻璃、太阳能和显示器件等。

“之前宝能系投资，还是和行业有关，宝能系主营房地产运营，投资的也基本是房地产相关公司，以此扩大自己的业务。”谈及宝能系投资逻辑，一位接近宝能系人士告诉21世纪经济报道记者。

后举牌时代，其投资逻辑如何，值得关注。

上述接近宝能系人士认为：“收购中国金洋，更多是为了拓宽金融业务。”在综合金融服务方面，中国金洋正通过香港证监会之持牌附属公司在香港提供财富及资产管理、环球证券期货、贵金属交易，以及信贷融资服务，并在中国内地提供资产管理、投资管理、融资租赁服务。

目前，宝能系正致力于多元化发展。

“现在还有一大业务比较重视，进军影视业、体育、文化旅游业。虽然还是处于雏形阶段。比如，增持蓝鼎国际股份，就是出于看好文化旅游业。”接近宝能系人士进一步透露。

（文章综合自证券时报、21世纪经济报道及网络）

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