美团“闪购”摩拜，为什么共享单车很难成为 “独立”的生意？ “共享单车+生活服务”能不能成为一个

本期话题

阿里豪赌95亿美金买下饿了么，美团37亿美金“闪购”摩拜。“两个烧钱如烧纸的行业，在清明节前回归本位。”为什么相比要约估价更高的滴滴，摩拜最终被“嵌入”美团？“大出行”VS“服务电商生态”，美团和滴滴在做什么样的“局”？为什么说从一开始，共享单车就很难成为 “独立”的生意？

上周，互联网行业发生了两起轰动性的并购：阿里巴巴95亿美元收购饿了么，美团几乎一夜间以37亿美元总价“闪购”摩拜单车。我的朋友方浩说：“清明节前夕，两个烧钱如烧纸的行业，终于回归本位。”

心有不甘？没赚到钱？

摩拜卖身，投资人不满意

同样是收购，两边风景却大不相同。这边，阿里创纪录的95亿美金收购饿了么，创始团队和投资方“入赘豪门”般兴奋，赚得盆满钵满；另一边，连现金+股权+偿还债务总共折价37亿美金的摩拜投资人们，显然对这个价格不满意。

一位接近多方投资人的人士说：

（摩拜方）都属于这次没赚到钱的，这两天特别蔫儿。我这两天还想和他们聊聊，他们都没反应。我觉得，这次对摩拜的投资人打击还是挺大的。就是没赚钱嘛。

4月3日晚间，在北京嘉里会议中心，美团收购摩拜的股东投票大会经过2小时博弈，尘埃落定。同时，收购的详细条款、马化腾从中牵线的局中局、摩拜创始团队现场意见分歧等一系列细节浮出水面。

为什么创始人胡玮炜最终投了“赞成票”？为什么摩拜最终卖身美团？风口散去，曾被视为“新四大发明”风光无限的共享单车还有“下半场”吗？共享单车到底是不是独立生意？

股东投票会细节悉数披露：

一次不得不做的“断舍离”？

4月3日晚间，那是一场场备受关注却又有些奇怪的谈判。这样一场重要的闭门谈判中，决策结果甚至表决细节，直接被现场的一些股东同步透露给媒体。这充分说明股东内部意见仍有分歧和博弈，多数人希望撤出这场烧钱游戏，也有人希望玩下去。

当晚暴露出的细节是：

腾讯的摩拜持股比例20%，摩拜管理团队在投票过程中没有“否决权”。37亿美金中，有超过10亿美金是摩拜欠供应商的造车款和用户押金的债务折价，剩余约27亿美金以35%股权、65%的现金收购，摩拜的创始团队和A、B轮的投资方套现7.5亿美金和股权。以胡玮炜、王晓峰、夏一平为核心的摩拜单车管理团队，继续留任。

对于被收购，CEO王晓峰和CTO夏一平现场投了反对票，总裁胡玮炜通过电话会议投了赞同票，并事后发朋友圈表示“积极看待一切，一切都是新的开始”。

投票当晚，王晓峰有些悲壮地说：

在中国，创业公司永远绕不开各种巨头。“坦率说如果公司独立发展，有着非常大的机会，也有挑战，但是我没办法。投资机构有自己的业务判断。”“规则就是规则，投票就是投票，如果大家做了这个决定，希望大家不要后悔。”

据科技媒体品玩透露，早在3月31日，摩拜董事长和实际创始人李斌就曾召集了一场摩拜内部的董事会。创始团队、股东和投资方代表参会时，有些人听到美团的收购方案表示惊讶和不满，提出价格和估值偏低。 CEO王晓峰透露了另一个方案，来自滴滴口头Offer，将联合软银投资10亿美元，对摩拜的估值为45亿美元。但随后被腾讯的董事代表李朝晖和李斌否决。

腾讯、愉悦资本和李斌已超过35%的股权，再加上王兴、胡玮炜等人股票，这几乎就是一个决定和压倒性的票盘。事实上，那一天美团收购摩拜已经尘埃落定。

摩拜单车为何非卖不可？

现金流、融资环境和赛道持续收紧

网约车迅速崛起，兴于资本、止于资本。

网约车从最开始就一直被追问一个问题：拿什么赚钱？如果回答不出这个问题，意味着这是反商业逻辑的。去年1月，《远见》采访王晓峰时，他是这么回答的。

摩拜在做的事情有点像智能手机，但智能手机多长时间能爆发？你回到十年前iPhone刚出来的时候，没有人也没法来估计，对不对？

思远：“意思是要等商业模式自己进化，现在还不知道它是什么？”

王晓峰说：

共享单车此前是没人做过的，如果硬生生地搬上既有盈利的模式，比如放广告、贴车身、拉赞助这些，可能把这事的未来模式毁了。现在，我希望自行车本身的业务能自负盈亏，但是不要太着急。现在能不能在我的APP上做开机广告（赚钱）？谁都拦不了我，但这事对吗？说不定某一天，我们会想到别的伟大的商业模式正好匹配这个事情。目前不用见钱眼开。

王晓峰表达的意思是：新兴事物的成熟商业模式，要给足孵化和进化的时间。但共享单车的烧钱速度，超出了人们的预期。

共享单车的烧钱比网约车有过之无不及，有媒体公布了摩拜内部财报：截止去年12月，摩拜的现金账面37.5亿元，月度运营费用超过4亿元（包括公司运营和人员开支、车辆丢失、维修、调度等），12月营收为1亿元，60亿元单车押金被投入运营，10亿元供应商欠款。

随着市场、季节性等因素，共享单车的月度活跃用户也出现下滑。极光大数据显示，从去年11月到今年2月以来，无论是摩拜还是ofo的DAU持续走低，共享单车开始“优化成本和人员”，工厂造车订单逐渐被削减甚至停掉。在“场景”和盈利模式未能找到的情况下，很难再有人贸然追加投资。

此外，2016年共享单车兴起时，市场上热钱充足，共享单车被视作新投资热点和风口。而当下，宏观经济和金融环境均进入流动性收紧周期。整个共享单车行业都不似当年繁华。

大出行与服务电商的“贴身肉搏”：

美团和滴滴的两种“局”

腾讯是滴滴和美团的股东，也是摩拜的大股东，最终撮合美团和摩拜，背后逻辑似乎很明显：滴滴在“大出行领域”布局网约车、共享单车、出租车、新能源等，战线最长；目前美团网约车、高德顺风车采取“直接补贴战和公益免费”。对于这种近身肉搏，滴滴投资摩拜很大层面是为破坏对手的战略节奏、巩固自己的护城河。共享单车纳入到自己体系如何盈利，滴滴也很难看清模式，而滴滴本身投资了ofo，这对于摩拜而言，感情上又是一道坎。

美团从最初团购大战的死人堆爬出来，到如今提出酒店、餐饮、大零售和出行等几大板块。王兴曾提出，要做“Amazon for service”：服务电商。如果说滴滴业务板块是出行方式串联，美团则试图打造“衣食住行”服务共通的生态。无论成功与否，这必定是非常大的格局和野心。

滴滴和美团大战拼的是三个元素：“资本”“地推”和大数据“连接”商业能力。滴滴代表“大出行”版图，数据基因一直是移动数据（客流）；美团的“餐饮”和“酒店”，数据基因则是相对静态（商流）。

对于美团来说，做打车、共享单车，目的就是补齐自己的动态数据。拿下摩拜势在必得。相比之下，美团更加需要摩拜，一向商业逻辑天马行空、执行果断的王兴，早就盯上了共享单车的拼图，只不过在等待着一个价格冰点期。

还记得LBS？

共享单车未来或回归杠杆应用的使命

从目前的情况看，可以定论：共享单车不可能成为独立的商业模式。它是一个实体化、起到杠杆作用的功能性应用。杠杆性业务用好了，它能把别的场景中商业能量激发出来，但本身并不具有很强的独立盈利能力。

这让人想起了早年间LBS的服务，当时很多业界人士鼓吹LBS是“风口、移动入口”，甚至出现了专门打卡的应用：“用户到一个地方，拿出APP打卡。”这其实就是给商家、朋友、甚至陌生人标注一下位置。“只要用的人多，未来模式可能是社交、可能是电商。”但这些“场景”很刻意做作，最终结果是 LBS既没成为社交，也没成为电商，而是成为微信社交、地图导航、餐饮酒店服务、甚至游戏中的一项基础但重要的属性。

共享单车的下半场，局面很明确了。后BAT时代，阿里和腾讯的大战在各个领域展开，各条赛道都在收窄。无论是摩拜还是ofo，都逐渐将为背后阿里腾讯的生活事业群服务，起到更多连接作用。

长期以来，共享单车被资本推动，泡沫化、高速化的发展偏离了原本的价值。共享单车的作用、价值，由资本烧钱推动，到行业的价值推动，“共享单车+生活服务”能不能成为一个真正的、健康的商业闭环？这才一门生意的真正价值所在。

当然，对于创业者而言，被巨头收购，本身就是一个体面的结局。“故事外的人唏嘘感叹，故事里的人奋勇向前。”

转自微信公众号不矫情广播电台