天然气领域消息频出，未来投资布局机会几何？解决输气管道、储气库短板问题

2018年，天然气产业仍处于快速增长期，让我们先回溯上月三个天然气大事件：

3月18日，

中国石油天然气西南油气田公司宣布，拟在川渝地区分三个阶段新建八座储气库

，调峰能力超过210亿立方米，总投资超过210亿元。

3月19日，

亚投行首个对华项目——北京空气质量改善和煤替代项目在京签约。

亚投行批准了

2.5亿美元

的贷款，用于北京天然气输送管网建设等工程，计划建设覆盖北京市范围内约510个村落、连接21.7万余户家庭的天然气输送管网。

3月20日，

《中国油气产业发展分析与展望报告蓝皮书（2017-2018）》（以下简称《蓝皮书》）在京发布

。《蓝皮书》指出，2017年，中国天然气产量

1480.3亿立方米

，比上年增长8.2%，增速较上年加快6.5个百分点；天然气进口946.3亿立方米，比上年增长26.9%。

天然气消费量维持高增长

天然气被称为贵族气，一是因为资源有限，价格不菲；二是作为清洁化石能源，受到国家政策支持。

自2004年西气东输管道的正式商业运作，我国天然气产业进入快速发展期。天然气绝对消费量已从2004年的341亿立方米增长到2017年的2373亿立方米，天然气年均增速在17%以上。

2017年我国天然气消费占能源消费比重为6%，仍远低于世界平均水平的24%。

2007-2017年中国消费情况统计情况

按照国务院发改委《关于建立保障天然气稳定供应长效机制的若干意见》，到2020年天然气供应能力达到4000亿立方米，力争达到4200亿立方米。

能源观察测算，如果实现上述目标，在2020年之前天然气消费年均增量将超过300亿立方米。

考虑每新增1立方米天然气产量需要投资10元左右，天然气行业年均资金增量规模在3000亿元。未来2年，天然气投资总额将在6千亿元左右。

天然气对外依存度继续提高

我国是多煤、贫油、少气的国家，对煤炭的依赖度程度非常高，随着我国对气候问题及能源结构的不断关注和优化。我国天然气需求量经历了十余年的快速增长，但随着我国经济放缓及替代能源的不断开发，油价、煤价下跌，煤改气政策支持导致天然气需求增长，对进口依赖加大。

据《LNG行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示：2018年1月中国天然气进口量为777.1万吨，同比增长33.5%。回顾2017年，全年中国进口天然气6857万吨，累计增长26.9%；值得提出的是，2017全年各月除3月份以外，其余月份天然气进口量均呈正增长趋势。

毫无疑问，中国对天然气进口是刚需。

2017-2018中国天然气进口数量情况

长期来看，亚洲市场一直保持着天然气贸易的霸主地位，其天然气进口量超过全球贸易量的7成，但传统进口大国—日本和韩国的燃气进口量大大下滑，中国、印度等市场成为国际天然气贸易的重要投放地区，进口天然气已经逐步成为我国消费领域的中流砥柱。

就目前我国打通西北中亚天然气管道、西南中缅天然气管道、海上进口液态天然气通道，东北中俄天然气管道来看，已经形成国产气、进口气互为支撑的供应格局。根据进口液态天然气签署情况，预计2020年液态天然气供应量为600亿-700亿立方米。按照2020年4000亿立方米的供应总量测算，

届时天然气对外依存度在40%左右。可见，我国天然气需求仍有巨大增长空间，发展前景广阔。

输气管道、储气库成为投资热点

在天然气业务发展链条上，处于最顶端的掌握着天然气开发进口资源的企业，无疑是最大的获利者，因发展成熟相对稳定，所带来的投资机会较小。其次是与三桶油合作的民企，其主要经营城市燃气、工业燃料、发电、化工与居民消费息息相关的下游企业。其中城市燃气在2017年占比为32.5%，是近阶段投资的主要战略方针。

行业数据显示，截至2016年底，我国已建成天然气管道长度7.43万千米；液态天然气总接收能力达到5040万吨/年；中国25座地下储气库，地下储气库有效工作气量达到50亿立方米，占天然气全年消费量的2.4%。

相比之下，2016年美国天然气管道长度就已经达到50万千米；液态天然气总接收能力达到12900万吨/年；美国有420多座地下储气库，占美国全年天然气消费量的17%。我国输气管道建设水平与消费水平不相匹配。我国储气库建设尚处于初期阶段，投产的储气库数量少，有效工作气量占比小，地下储气库总体建设水平较低。

综合研究测算，若满足2020年天然气供应4000亿立方米的能力要求，需要配套建设管道（含支线）15万千米以上，每年新建管线约1.1万千米。而在2004-2016年期间，我国天然气管道建设里程年均增加5000-6000千米，城市建设能力远远不足。

按照15%的调峰（天然气用气量高峰）量占消费量比重测算，2020年我国天然气调峰需求量为600亿立方米。考虑到沿海20多座LNG接收站可调峰能力约为130亿立方米，那么2020年我国需要地下储气库有效工作气量470亿立方米/年。根据目前地下储气库建设进展以及形成有效工作气量的规模，预计2020年我国地下储气库可形成的有效工作气量为300亿立方米/年，缺口约为170亿立方米。

基于此，可以判断

未来天然气管网、储气调峰设施仍是稀缺资源

。

国家鼓励、支持各类资本参与投资建设纳入统一规划的天然气基础设施，提供了可以想象的投资空间。

这也是近期富士康15亿港元入股IDG能源进军天然气领域，李嘉诚在南海400亿元天然气项目还将加大投资的主要原因之一。