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一年前兰州民百(600738行情,资料,评论,搜索)从控股股东手中购入的物业资产，一年后转手出让已增值10.8亿元。受让方背后隐现孙宏斌旗下融创中国的身影。

兰州民百5月17日晚间公告，公司全资子公司杭州环北拟向上海尚敏转让上海永菱房产发展有限公司90%的股权，向上海昶褚转让上海乾鹏置业有限公司100%的股权，初始转让价款分别为18.58亿元、6.03亿元，全部以现金支付。交易后，杭州环北将继续持有永菱10%股权。此次交易预计给公司带来税前收益约18亿元。

数据显示，兰州民百1996年上市以来，净利润累计为8.46亿元，这次出售房物业资产的收益远超过公司上市以来利润总和。

受让方隐现融创身影

兰州民百5月17日晚公告，杭州环北拟向上海尚敏转让上海永菱90%的股权，向上海昶褚转让上海乾鹏100%的股权，初始转让价款分别为18.58亿元、6.03亿元，全部以现金支付。对比今年3月签署的框架协议，交易总价从24.56亿元微调为24.61亿元，但预估18亿元的税前收益未有变化。

对兰州民百而言，这无疑是一笔巨款。数据显示，兰州民百1996年上市以来，净利润累计为8.46亿元，这次出售房物业资产的收益远超过公司上市以来利润总和。

受让方上海尚敏和上海昶褚实力如何?公告显示，两家公司均为今年3月成立，为本次交易而设。其中上海尚敏由新疆华凌工贸、美罗、上海融创、BRILLIANT UNITED LIMITED(以下简称BU)四家企业通过上海翌洲物业管理有限公司持股，其中华凌、美罗、上海融创、BU分别持有上海尚敏35%、35%、20%和10%的权益。上海昶褚股东为自然人罗琼和王燕，但所有股东权利均授权BU行使，最终实控人为王谦。兰州民百表示，其与受让方之间不存在关联关系。

值得注意的是，持有上海尚敏20%权益的上海融创，正是融创中国(01918.HK)控制的子公司。而同为上海尚敏股东和上海昶褚实控人的王谦，披露显示，王谦为盛煦房地产董事长兼联席总裁。而盛煦房地产由华平投资集团和王谦2015年初联合创立。

控股股东购入一年就出让

值得注意的是，兰州民百此次出让的资产2017年4月才从控股股东手中购入。

资料显示，2009年，兰州民百控股股东红楼集团有限公司(以下简称“红楼集团”)自第三方分别收购上海永菱及上海乾鹏100%股权，股权交易价格分别为5.98亿元及2.45亿元，合计为8.43亿元。

为解决同业竞争问题，2017年4月兰州民百实施重组，通过向红楼集团发行股份购买资产收购杭州环北100%股权。根据评估，此次交易作价29.97亿元。上市公司以发行股份方式支付26.08亿元，以现金支付3.9亿元。杭州环北的主要资产包括杭州环北丝绸服装城、上海广场和福都商厦。其中，上海广场和福都商厦便在上海永菱和上海乾鹏旗下。

收购方案显示，当时上海永菱100%的股权估值和上海乾鹏100%的股权的评估价值分别约为11.52亿元及3.43亿元，合计约为14.9亿元，较红楼集团自第三方收购时的成本价格增值约6.5亿元。

从控股股东手中接盘一年后，上海广场和福都商厦估值再次暴涨。按照上海永菱90%股权的初始价格和乾鹏100%股权分别为18.58亿元、6.03亿元计算，较2017年4月标的资产注入公司时的股权评估价值增值约10.8亿元。

对于此次出售上海永菱和上海乾鹏股权的原因，兰州民百表示，传统百货零售行业竞争加剧，标的资产短期内经营业绩较难取得大幅度提升。其中上海永菱和上海乾鹏2017年度经审计的净利润分别约为1305.9万元和-451.2万元，相较2016年度未有显著改善。

结合当前零售行业发展状况，一方面上海永菱和上海乾鹏由传统模式转型至新业态仍需投入大额资金进行翻新改造，另一方面在改造后盈利水平能否实现超预期增长也具有一定的不确定性。因此，上述交易有利于减少上市公司未来在零售版块的经营风险。