研报精选｜油价飙升！油服行业迎来重大机遇这些潜力股不可不知 ?布油突破80美元大关！战略看好油服（

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油价|机遇|潜力|中泰证券|北斗---傻大方小编总结的关键词

?布油突破80美元大关！战略看好油服（中泰证券）

?千寻位置发布“天音计划”，北斗将获取更多应用场景（国金证券）

?“公转铁”力度空前，铁路货运迎来中期升势（东北证券）

?汽车行业增速超预期，整体估值有望回升（财通证券）

文章来源：股市数据研选（cjdata）

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中泰证券

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布油突破80美元大关！战略看好油服

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5月17日，油价持续创三年新高。其中，ICE布油盘中突破80美元/桶，美油盘中突破72美元/桶！

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中泰证券

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认为：美油从70美元/桶迈向80美元/桶期间，油服行业可能迎来重大投资机遇

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。目前美油已经突破70美元/桶。

油服与油价高度相关，遵循“油价变化——油气公司业绩变化——油气公司资本支出变化——油服公司订单变化——油服公司业绩变化”传导路径。参考历史经验，油价突破70美元后，油公司资本开支增加意愿明显增强。

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对于油价，中泰证券

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建议关注中东局势变化、沙特国家能源巨头沙特阿美首次公开募股进展除供需因素，地缘政治等因素都可能导致油价短期暴涨，近日中东局势紧张引发市场对原油供应担忧。

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2018-2020年全球油气资本支出趋势向上；“三桶油”2018年增长约20%。

2017全球油气勘探开发支出总规模约为4045亿美元，同比增长约7%，结束了2014年以来的持续大幅萎缩。

中泰证券

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预计2018-2020年全球油气资本支出向上。国内“三桶油”2018年资本支出计划中，勘探开发资本支出合计达2861-2961亿元，同比增长18%-22%。

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中泰证券研报战略看好油服！2018-2020年景气向上。

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中泰证券

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指出，油服行业有望由油价上涨主题投资逐步迈向基本面投资。投资机会有望从左侧迈向右侧，有望迎来类似工程机械2016年开始复苏的战略性投资机会。

中泰证券预计，2018年油服龙头业绩将大幅增长，但不必苛求2018年的PE估值或是业绩的绝对值；预计油服龙头2019-2020年业绩持续大幅增长，PE估值将在2019-2020年步入比较理想的区间。

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2016年，工程机械龙头如全球龙头卡特彼勒业绩仍亏损，三一重工PE估值在100倍以上，但是2016年的1-2月份却是这两个龙头近两年股价的低点，投资机会领先于业绩的大释放（工程机械龙头业绩于2017年开始较快释放）。尽管2017年PE估值更低些，但投资机会始于2016年。

中泰证券投资建议：精选具全球竞争力的优质龙头！力推杰瑞股份；看好通源石油、海油工程、安东油田服务等。关注中曼石油、石化机械、惠博普、恒泰艾普、中集集团、振华重工等。

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国金证券

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千寻位置发布“天音计划”，北斗将获取更多应用场景

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近日，由阿里巴巴与兵器集团共同设立的精准位置服务公司千寻位置在天地无间战略发布会上宣布，正式发布“天音计划”——星地一体高精度时空服务（以下简称“天音计划”）。“天音计划”的发布标志着北斗高精度定位服务应用将加速推广、走向全球。

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国金证券

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发布研报指出，本次千寻位置发布的“天音计划”相比此前统一规划建设的国家北斗地基增强系统“全国一张网”有两大改进：一是基础设施更为强大，除“全国一张网”外，“天音计划”还包括星基增强系统与120个海外地基增强站点，能够为全球用户提供高精度、高可靠、实时无缝的高精度时空服务；二是算法与服务平台更为智能，具有星基地基融合互补、大数据、云端一体、多传感组合等优势，智能适配各类应用场景、降低应用门槛。

国金证券

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认为，“天音计划”是我国北斗基础设施建设的又一创新举措，从灵活度、可靠性与低成本上提升北斗服务的应用环境，将助力形成北斗高精度在全球范围内的差异化服务优势，甚至催生更多的新技术、新需求与新业态。

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国金证券

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指出，正在加速建设的北斗全球系统、不断创新的基础设施环境将助力北斗在更多的应用场景发挥价值、加速规模商用推广进程。

相比于北斗二号，北斗三号（全球组网）性能实现跃升，将定位精度提升2至3倍，达到优于4米左右的服务精度；“天音计划”等创新基础设施的布局大大拓宽了北斗高精度服务的覆盖面、降低了获取成本，未来将有更多以智能手机、无人机为代表的物联（移动）终端接入北斗服务。

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根据测算，仅考虑目前已明确布局的北斗商用应用，预计2020年北斗市场规模将达2,000至2,800亿元，复合增速为23%至32%；其中，受益于智能汽车发展的车载导航将成为增长最快的细分领域。未来，北斗高精度有望成为如水、电、煤一般的公共服务，届时将创造出更多的新增市场需求。

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新商用模式不断涌现，产业转型升级、生态建设正当时

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以千寻位置为代表的互联网创新北斗企业正通过基础设施创新、高效运营服务与深度战略合作使北斗服务快速切入多个应用领域，业务运作模式逐渐清晰，预示着北斗产业内正孕育产生新商业模式。

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同时，北斗开始更多地扮演时空位置传感器角色，与大数据、云计算、物联网等技术融合创新应用，以时空信息为核心的“北斗+”产业生态链将成为其快速发展的新引擎，创造出更多的派生需求。

目前，部分此前专注终端销售的传统北斗公司开始布局“核心技术+多应用领域”并重发展，通过合作、并购等方式构建公司北斗生态链，使原本小而散的北斗产业集中度有所上升、行业格局不断改善

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，目前在测绘、精准农业以及核心硬件等重要细分领域中已形成三到五个规模化运作、具备国际竞争力的龙头公司。

在投资建议方面，国金证券维持行业“买入”评级

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。并指出，基础设施的创新是北斗整个产业创新的关键，将有助于北斗在更多应用领域发挥价值。建议关注率先布局“北斗+”生态、拥有多个优势应用领域的公司：华力创通（通导一体化）、合众思壮（多领域解决方案）、北斗星通（率先切入汽车电子）。

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东北证券

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“公转铁”力度空前，铁路货运迎来中期升势

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近日，生态环境部提出，2018年9月底前，山东、长三角地区沿海港煤炭集疏港运输全部改由铁路，2019年底前，京津冀及周边、长三角地区沿海港口的矿石、钢铁、焦炭等大宗货物全部改由铁路运输，禁止汽运集疏港。

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对此，东北证券发布研报指出，“公转铁”力度大幅升级，铁路货运迎重大发展机遇。

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交通运输部从2016年9月至今分两阶段执行了车辆运输车治理工作，并将于今年7月1日起全面禁止不合规车辆运输车通行，运输车辆的治理促使货源持续向铁路回流。

截止2017年10月，京津冀及环渤海地区煤炭集港全部实现了铁路运输，本次生态环境部的政策力度空前，将港口集疏煤炭全面使用铁路运输的要求范围扩大到山东、长三角地区沿海港口，并要求在2019年底前实现主要港口的大宗货物铁路运输。

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目前京津冀地区公路运输量占比约85%，长三角地区的公路货运量占比约60%，在“公转铁”政策导向下，未来铁路获得的货源回流空间巨大。铁总目标2018年增加货运量2亿吨。

生态治理具备长期优先级，陆运格局将大幅优化。

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一趟55节编组的货运列车运量相当于百辆重载汽车，而其能耗和排放量仅为重载汽车的1/7和1/13，铁路运输对于现阶段降低运输能耗及污染排放的作用巨大，但是2017年铁路运输量占比约为7.7%，运输结构的调整是实现生态治理的重要手段。

2017年3月，高层首次提出蓝天保卫战，铁总积极响应，拓展承接“公转铁”货源，预计在生态治理的长期影响下，到2020年，铁路运输占比有望提升至10.7%，陆运格局将得到大幅优化。

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东北证券指出，铁路货运迎来中期升势，重点大秦铁路、铁龙物流。

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在“公转铁”政策驱动下，加上公路不合规车辆运输车的治理，铁路货运将迎来中期上升格局，东北证券预计每年铁路货运增长5%~10%。大秦铁路受益于京津冀地区的政策驱动，预计今年货运量增长5%；铁路物流受益于沙鲅线的货运增长，预计今年货运量增长10%。

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财通证券

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汽车行业增速超预期，整体估值有望回升

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4月汽车销量231.9万辆，同比增长11.5%，1-4月累计销量950.1万辆，同比增长4.8%。在购置税优惠政策完全退出后，车市景气度有所下滑，但4月单月及累计的表现均好于预期，系同期基数较低所致。今年销量同比增速好于去年同期，但1-3月汽车重点企业利税总额同比下滑0.9%，行业景气度仍处于下行通道。

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2018年4月国内汽车销量231.9万辆，同比增长11.5%，1-4月累计销量950.1万辆，同比增长4.8%。购置税优惠政策完全退出后，车市景气度有所下滑，但4月单月及累计的表现好于预期，这与上年同期基数较低有一定的关系。

财通证券研报认为，2018年将偿还上一年受政策刺激而透支的销量，行业增长压力较大，2018年行业整体将是汽车行业的“小年”。

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汽车行业或于三季度触底回升

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2016年底优惠政策退坡前用户突击购车透支了2017年前几个月的销量，进而导致了同期基数较低，财通证券预计5月销量有望继续保持较快的增长。

考虑到2017年7-8月销量基数较高，财通证券预计月度销量同比增速最差的时候出现在三季度，随后销量同比增速有望回升，全年月度销量同比增速将会呈现“N”型。

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客车货车齐发力，带动4月商用车高速增长

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研报数据显示，4月商用车销量40.4万辆，同比增长13.0%，1-4月累计销量149.0万辆，同比增长6.6%，高于汽车行业整体增速1.8个百分点。

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其中货车的高增长由工程车单轮驱动，牵引车连续4个月销量同比下滑，若牵引车销量持续低迷，仅靠工程车单轮驱动的重卡市场下半年增速存隐忧。客车市场的增长则主要受新能源客车补贴过渡期抢装放量的影响。

车市分化加剧，强势产品周期决定企业销量增速。

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各车企间分化加剧，产品周期成为了决定销量增长的关键因素。上汽、吉利、比亚迪等处于强势产品周期的企业销量均有双位数增长；广汽、长城的部分新品产品力依旧强势，维持销量个位数增长；长安、江淮、江铃等企业销量出现负增长，压力较大。

4月行业数据增长超预期，行业龙头和低估值成长股有望受益

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财通证券指出，汽车行业的超预期表现有望带来整体估值回升，建议关注行业龙头及低估值成长股。

（1）超预期的靓丽数据带来整体估值回升，建议继续关注估值相对较低，业绩增长确定性更高的上汽集团、华域汽车、福耀玻璃等龙头。

（2）当前零部件板块处于历史估值低点，且一季报后业绩的不确定性已经调整完毕，当前估值较低且下半年业绩增长确定性高的标的可以参与。一汽大众下半年多款核心产品上市，核心供应商业绩增长确定性高，推荐宁波华翔、一汽富维、星宇股份等一汽大众产业链相关标的。

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（3）受过渡期新能源补贴政策退坡所累，比亚迪一季度和上半年的业绩预期有所下滑，我们认为当前股价已经调整完毕，下半年将迎来多款新产品上市+正式期补贴的提升，预计下半年公司业绩有望在销量提振及补贴提升的双重利好下大幅回暖。持续推荐新能源龙头比亚迪。

研报精选｜油价飙升！油服行业迎来重大机遇 这些潜力股不可不知

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