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编者按：

近期一部非常火爆的电影《复仇者联盟3.无限战争》刷新了进口电影票房的新记录，上映10天累计票房高达18.59亿，预计到今晚凌晨24点，票房突破19亿是大概率的。电影票房如此之好，利好那些板块及个股呢？

复仇者联盟3票房大卖19亿细说传媒板块投资机会（附股）

复仇者联盟3.无限战争

《复联3》本周末继续发力，突破人民币17亿。自上周上映以来，本片以不俗的口碑和超强人气，吸金速度堪比龙卷风，斩破多项内地记录。超强的英雄阵容已经突破内地引进片的里程碑。

本周去影院观看《复联3》的影迷，其实都已经看过这部电影了，但是他们已经选择2刷、3刷，甚至是更多次数，可见复联在国内的人气之高。很多粉丝也称，《复联3》的第一男主应该是灭霸才对，“我们看的不是《复联3》，而是《灭霸1》、《灭霸传》才对。”《复联3》之后，英雄们的命运让粉丝们非常的揪心，但是可以判断奇异博士用时间宝石换回钢铁侠的命必然成为关键。

《复联3》集结了漫威电影宇宙10年以来最强的英雄阵容，投资接近4亿美元，在内地用7天时间突破16亿人民币，8天时间突破17亿人民币，上映9天连续每天都是票房冠军，有望在第二个周末进行后劲儿的发力。

行业数据：一季度电影票房突破二百亿元我国成全球第一大电影市场

05月20日讯据人民日报报道，采访人员日前从国家电影局获悉：今年第一季度，我国电影票房达202.18亿元，超越北美成为全球第一大电影市场，这也是多年来，全球电影市场冠军第一次由北美以外的地区摘得。2018年1月至3月，全国电影票房202.18亿元，较去年同期增长39.8%；北美同期票房28.53亿美元，约合人民币181.74亿元，较往年同期基本持平。自产业化启动以来，中国电影（600977）产业规模持续扩大，与北美电影市场的差距逐渐缩小。

行业研究与观察：

2018年一季度传媒行业平稳,子板块分化较大

2017年传媒行业表现,申万传媒指数下跌23.1%,板块表现弱于大盘表现。2018年一季度申万传媒指数较年初下跌8.64%,但是板块已经出现了两轮大幅涨跌,且指数表现与主板指数表现高度相关。2017年涨幅前十名中,游戏企业占据4席,影视公司占据3席。2018年一季度传媒行业表现持续低迷,板块波动催生个股投资机会,营销、体育和互联网等子行业公司均有较好表现。

2017年和2018年一季度传媒行业营收净利小幅增长

2017年传媒行业共实现营收6268.19亿,同比增长19.61%,共实现归母净利润589.07亿,同比增长0.72%,经营活动产生的现金流量净额为520.52亿元,同比减少13.04%。2018年一季度传媒行业共实现营收1482.02亿,同比增长21.19%,共实现归母净利润160.63亿,同比增长15.09%。

2017年和2018年一季度营销、游戏业绩下滑,影视板块业绩较为稳定

营销板块:

2017年营销板块实现营收865.3亿元,同比下降20%,归母净利润74.9亿元,同比下降8.99%,经营现金净流量为50.45亿元,同比下降33.47%;1Q18实现营收233.83亿元,同比增长42.43%,归母净利润19.07亿元,同比增长1.92%,经营现金净流量为0.25亿元,同比增长108.71%。

游戏板块:

2017年实现营收752亿元,同比下降3.23%,归母净利润139.3亿元,同比增长16.76%,经营现金净流量为142.5亿元,同比下降-4.7%;1Q18实现营收179.83亿元,同比增长9.65%,归母净利润41.56亿元,同比增长13.06%,经营现金净流量为-13.16亿元,同比下降160.04%。

影视综艺板块:

2017年实现营收724亿元,同比增长5.65%,归母净利润104.2亿元,同比下降0.76%,经营现金净流量为59.84亿元,同比增长27.24%;1Q18实现营收162.24亿元,同比增长20.1%,归母净利润40.57亿元,同比增长111.41%,经营现金净流量为10.98亿元,同比增长1538.81%。

2018年传媒行业展望

我们认为,整体板块中各子行业的业绩差异较大,在同一板块中不同公司业绩表现也有较大差异,因此在选择标的中应轻板块效应,重个股,关注基本面和业绩边际改善。我们依然看好具备持续输出优质内容的影视龙头公司:慈文传媒、华策影视和光线传媒;在游戏市场已获得优质口碑和一定领先优势的完美世界、三七互娱和恺英网络;拥有较高市场占有率和城市覆盖率的分众传媒等。

风险提示业绩风险和政策风险。

市场研究与分析

日线

相关个股：

重点关注：

（1）院线类个股：中国电影，万达院线，金逸影视，横店影视。

（2）电影制片：光线传媒，华谊兄弟，上海电影，中国电影等个股。

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5.20 复仇者联盟3票房大卖19亿 细说传媒板块投资机会

复仇者联盟3票房大卖19亿 细说传媒板块投资机会（附股）

5.20 复仇者联盟3票房大卖19亿细说传媒板块投资机会

复仇者联盟3票房大卖19亿细说传媒板块投资机会（附股）