摩根士丹利：醒醒吧！美股已跌入熊市了　　金融界美股讯：摩根士丹利首席美

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　　金融界美股讯：摩根士丹利首席美股策略师相信，美国股市已经进入了一轮周期性熊市之中，后者将一直延续到明年年底。

　　当地时间周四，摩根士丹利首席美股策略师威尔森（Mike Wilson）接受CNBC采访时表示：“我想，我们已经进入了一场熊市。今年当中，每一个板块都经历了至少11%到12%的跌幅，有些甚至可能跌了18%到20%。没有一个板块能够独善其身，但是受冲击最严重的，无疑还将是必需消费品、住宅建筑，以及一部分更具有周期性、自身也有问题的半导体股票。”

　　尽管整体而言，美国股市5月还是有所斩获的，但是自今年开年以来，美股就持续受到波动率的折磨，道指一度较最高点下滑了10%之多。于是乎，很多市场观察家也纷纷质疑高龄的牛市是否还能够经得起这样的折腾。

　　尽管股市目前至少还要高于今年早些时候的低位，但是威尔森解释道，其实对于到底什么是熊市，华尔街的解释也有着各种不同的版本。

　　“就我而言，我并不认为一定要下跌到20%才能叫做熊市。”他表示，“只要环境变得严酷，股市上难以赚钱，这就是熊市。波动率比正常时候高得多，不管你的投资组合是什么样的，你不能再冒那么多风险了，你做不到。”

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　　（图注：从左到右依次为公司名称、策略师、标普500指数的2018年目标位、标普500指数的2018年每股盈利预期，隐含市盈率）

　　在CNBC所追踪的主流策略师当中，威尔森可说是最悲观的一位，他一直预言说标普500指数将以2750点结束2018年，这也就意味着从现在到年底，大盘指标在七个月的时间里只有不到1%的上涨空间了。更要命的是，这种糟糕的局面短期内都无望结束，他对CNBC表示，预计周期性熊市“可能会一直持续到2019年年底”。

　　事实上，威尔森周四的表态也与摩根士丹利本月早些时候的一份分析报告互相呼应，那份报告警告该行的客户，称轻松投资的时期业已结束。

　　“我们认为，市场显然已经充分消化了减税、全球增长和依然宽松的金融环境等利好因素。”当时，威尔森在报告中写道，“从很多角度看来，我们都早该有一场盘整了，而后者发生的合理性正在不断增强。现在唯一的疑问就是，盘整是否会发展为更糟糕的某种东西。”

　　这位摩根士丹利首席美国策略师担心的因素包括通货膨胀回归、地缘政治风险，以及货币政策的收紧等，尤其是后者——众所周知，美股过去九年里能够上演壮观的展示，货币政策的支持是最基本的前提。

　　在那份研究报告当中，摩根士丹利将全球股票配置的评级由增持下调到了持股观望。