美国“金发姑娘”悄然离场，中国人现金为王时间窗口或将正式开启一些与BWC中文网头条号有联系的经济学

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一些与BWC中文网头条号有联系的经济学家也告诉我们，美国经济的真正隐患并非经济周期存在隐忧，生产要素成本上升才是美国当下面对的难题。长期研究石油价格影响的经济学家詹姆斯·汉密尔顿也发现，自近40多年以来，在美国11个经济周期高峰中就有10个出现在油价快速上涨期间或不久。

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图片来源AFP

也就是说，正如下图所示，根据他的研究，当前美元资产市场可能正遭遇2008年以来最大的由石油危机而引发的美国通胀危机。

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近一年以来，布伦特原油上涨了62%/ 图片来源彭博社

要知道，美国的通胀还会催生全球新一轮通胀周期，进入“真正的加息”时刻，对资本市场而言，这无疑是一坏消息，这也就意味着“金发姑娘”经济（金发姑娘一词出自英国作家Robert Southey的童话故事《三只小熊》）的悄然离场，在经济学上，投资者们通常把经济高速增长与低通胀并存，而且利率保持在较低水平的状态称之为“金发女孩经济”。

对此，全球最大对冲基金桥水的首席投资官Jensen在近日指出，在美元市场体现的“金发姑娘”环境下，2020年初，美国GDP增长2.4%，10年期美债收益率3%，美联储的联邦基金利率2.8%。这实质上是当前环境的一种外推，是几近完美的预期增长和通胀水平。

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与此同时，财政刺激在逐步减少，而美联储收紧货币的影响将走向巅峰，也就是说，美国经济料将在2019年迈向周期尾声，但通胀却还在继续上升，在流动性已去除的双重压力下，市场却没有体现大环境变化。

此时，在通胀攀升和债券收益率上升的双重压力下，将利好黄金等偏滞胀型的大宗商品，而这极有可能意味着，黄金和美元的“战争”即将进入高潮或一触即发。

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同时，我们在数天前也提醒读者朋友们，当美债收益率重新走高后，意味着市场融资成本上升（钱将变贵），同时，它的价格波动也将会间接的传递到包括中国市场在内的全球所有大类商品资产上去，而最直接的影响就是资金的闸门将关得更紧，也就是实物与现金为王的时间窗口可能将正式开启。

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而对于读者朋友们需要牢记的是，当市场将逐渐告别“金发姑娘”后，全球通胀上行将会侵吞实际劳动所得、降低本币购买力，以储蓄为主的财富结构也将会受到的打击，所以，我们建议可以多关注一些偏滞胀性的投资品种（比如有色金融、农产品、原油等），事实上，我们多次强调，这也是现金为王的时代最核心的一点，我们需要等待再次出现重要周期买点

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图片来源National Economics Editoria

在另一面，当现金为王的时间窗口正式开启后，在此背景下，中国也将或已经出现一个新的赚钱周期信号，这个信号就是已经进入了更高层次的新兴科技和信用经济时代，我们多次强调，这一次将由新技术启动，因为，新技术产生会超额利润，更会引发了敏感的创新资本蜂聚。如今，中国人创造财富也正在驶向下一个新起点，这些行业包括移动互联网技术、人工智能、机器人、大数据、无人科技、新消费等。（完）

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