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四优势支撑钢铁板块强劲反弹六股爆发在即。强劲反弹|优势|在即|支撑|新钢股份---

第1页: 四优势支撑钢铁板块强劲反弹“双底”吸引近10亿元大单抢筹第2页:新钢股份:区域板材龙头,降本增效潜力大第3页:南钢股份:优质钢占比逐步提升,新兴产业布局稳步推进第4页:三钢闽光:业绩创新高,并购助力未来业绩进一步提升第5页:宝钢股份:6月出厂价稳中有涨,Q2经营有望向好第6页:方大特钢:高效率、低负债、高盈利、高分红第7页:华菱钢铁:一季度业绩环比企稳

四优势支撑钢铁板块强劲反弹“双底”吸引近10亿元大单抢筹

6月份以来，钢铁板块频频异动，板块整体上涨6.29%，跑赢上证指数5.84个百分点(上证指数期间累计上涨0.45%)，有27只钢铁股在此期间实现上涨，占比逾八成。个股方面，安阳钢铁、柳钢股份、新钢股份、三钢闽光等4只个股月内累计涨幅均超10%，分别为14.15%、14.06%、11.17%、11%。另外，宝钢股份、凌钢股份、本钢板材、方大特钢、南钢股份、重庆钢铁、华菱钢铁、韶钢松山、鞍钢股份、马钢股份、宏达矿业等个股期间累计涨幅也均在5%以上。

对于近期钢铁股的强劲反弹原因，综合机构研报发现，主要受到四大优势支撑:首先，钢铁行业去库存速度加快。截至6月1日，全国主要钢材品种社会库存为1075.39万吨，上周增量下降57.88万吨;钢厂库存466.84万吨，上周增量下降13.71万吨。为此，2018年的钢材库存远低于2015年同期水平，钢铁行业去库存速度加快。

第二，需求超预期。需求方面，上海市场样本终端线螺上周采购量为40706吨，环比上升36.69%;上周全国建筑钢材成交量为985440吨，环比上升11.85%。供给方面，上周全国高炉开工率为71.82%，环比下降0.14个百分点;上周唐山钢厂产能利用率为81.18%，环比上升1.32个百分点。从趋势上看，2017年7月份以后，粗钢的产能增速与水泥产能增速出现了背离，在今年3月份以来，水泥的产量增速明显回升。业内人士认为，近期全国建筑钢材成交量大幅上升，全国高炉开工率微幅下降，水泥产量增速转正，对钢铁的需求或强于预期。

第三，钢材价格上涨。截至5月31日，五大主要钢材品种全国均价分别为:螺纹(4028元/吨，上周涨幅1.33%)、高线(4108元/吨，上周涨幅1.33%)、热轧(4263元/吨，上周涨幅1.28%)冷轧(4701.43元/吨，上周涨幅0.73%)、中板(4418元/吨，上周涨幅0.75%)。

第四，估值处于底部。统计发现，截至昨日收盘，钢铁板块整体估值为9.3倍，低于A股整体估值水平(17.14倍)，有15只个股最新动态市盈率低于板块估值水平，占比达到41.67%。其中，安阳钢铁、华菱钢铁和三钢闽光等3只个股最新动态市盈率不足5倍。从市净率来看，河钢股份、首钢股份、本钢板材、鞍钢股份和杭钢股份等5只个股昨日股价处于破净状态。分析人士指出，钢铁板块估值处于底部区域，具有较高的安全边际，后市或有估值修复行情。

在上述四大优势的支撑下，6月份以来钢铁板块成为市场主力资金追捧的重点领域，合计大单资金净流入达到9.89亿元。其中，新钢股份、南钢股份、三钢闽光、宝钢股份、方大特钢、华菱钢铁等6只个股期间累计大单资金净流入均在1亿元以上。另外，安阳钢铁、柳钢股份、韶钢松山、马钢股份、凌钢股份、本钢板材等个股月内也获得超1000万元的大单资金青睐。

投资策略方面，招商证券表示，虽然当前时点钢铁需求逐步进入阶段性的季节性淡季，但结合微观数据看钢铁板块已呈现出底部区域特征，基本面与估值的双重底迹象逐步显现:1.库存同比增速即将为负;2.中报+旺季预期，三季度催化剂将陆续显现;3.估值底部，目前板块估值仅10倍，预计板块将在基本面与预期的博弈中震荡筑底，建议底部区域逢低配置。重点关注华菱钢铁、柳钢股份、南钢股份、马钢股份、三钢闽光、新钢股份、宝钢股份、太钢不锈等。

强劲反弹|优势|在即|支撑|新钢股份---傻大方小编总结的关键词

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新钢股份(个股资料操作策略股票诊断)

新钢股份:区域板材龙头,降本增效潜力大

新钢股份 600782

研究机构:国海证券分析师:代鹏举撰写日期:2018-04-18

赣板材龙头,业绩创历史最佳。公司为江西第二大钢企,年钢材产能1000万吨,产品结构以卷板、中厚板等板材为主,是国内主要的中厚板生产商之一。2017年钢铁行业受益于供给收缩、需求扩张,行业整体盈利由于产品价格的不断上扬创历史最好水平。公司2017年年报显示实现营收、归母净利499.67亿元、31.11亿元,同比增长64%、523%,业绩创历史最佳。其中一至四季度,分别实现归母净利2.72亿元、2.99亿元、8.03亿元、17.35亿元。

年报分业务情况及吨钢数据:公司2017年钢材产销分别为855万吨、846万吨,同比增长2.13%、1.34%。其中板材方面,冷轧、热轧卷板及中厚板等合计产606万吨、销601万吨,同比微降。此外螺纹钢等长材产销均为245万吨、同比上升约10%,系因去年公司将资源向价格更加强势的长材倾斜。2017年公司长、板材占总产销比重约为71%、29%。主要产品毛利率方面,卷板、厚板等板材为13.90%、6.23%,上升5pct.、4.4pct.,螺纹钢等长材为20.3%,同比上升10.74pct.。公司吨钢售价、吨钢成本、吨钢毛利分别为3794元、3296元、498元,同比增幅为49.53%、39.50%、185.23%。主要财务指标及2018年生产经营计划:产品综合毛利率、净利率与期间费用率为10.97%、6.3%、2.45%,分别上升4.58pct.、4.6pct.和下降1.56pct.。公司盈利能力指标显著上升和费用指标显著下降系因产品价格升幅明显,期间费用保持稳定占营收总比重下降。负债率58.2%、同比下降10.7pct., 系因部分定增款用于偿还负债及业绩向好财务杠杆优化。2018年公司计划生产钢材872.2万吨,同比增幅为2%。

阶段库存拐点已现、需求顺延,行业景气度犹在。2018年行业去产能继续、叠加环保限产,钢企供给弹性有限。在需求偏平的假设下,供给仍是紧平衡。近期受贸易战与下游需求复苏缓慢影响,板块出现大幅调整。但实则贸易战及美国加征关税对行业影响有限,此外钢材社会库存拐点已现、上周库存快速下降、成交较前期明显放大,主要地区钢价出现恢复性上涨。我们认为4-5月钢材需求回暖较为确定,根据兰格钢铁网调研反馈北方多数工地进入土石方工程尾期、进入混凝土施工环节可能会在4月中旬,3月挖机销量大涨侧面印证需求还在只是顺延。此外下游企业对钢企今年冬季环保限产已有预期或将需求提前,2018年二至三季的钢价走势可能比市场预期的要乐观,利好钢企。

维持增持评级。公司下游供需格局较好、有市占率提升潜力,同时定增开始自建的高效发电机组长期有利于降本增效。新钢股份目前吨钢市值为2257元、5.8倍PE(TTM)处于行业较低水平。预计公司2018-2020年EPS为1.00/1.03/1.06元、对应PE5.82/5.63/5.48倍,维持增持评级。

风险提示:宏观经济走低,下游需求不及预期;去产能不及预期,钢价大幅走低;自建电厂工期滞后、降本增效不及预期。

强劲反弹|优势|在即|支撑|新钢股份---傻大方小编总结的关键词

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南钢股份(个股资料操作策略股票诊断)

南钢股份:优质钢占比逐步提升,新兴产业布局稳步推进

南钢股份 600282

研究机构:东北证券分析师:刘立喜撰写日期:2018-04-10

盈利能力快速恢复,优质钢占比持续提升。报告期内,公司粗钢产量984.88万,同比增长9.33%,板材、棒材贡献主要增量,分别同比增长7.21%,9.O9%,17年公司优质钢占比逐步提高,板材产品中优特钢销量占比达到85%以上,长材产品中优特钢销量占比达到60%以上,精品中厚板448.64万吨,产量排名全国前列,以‘‘JIT+C2M”模式配送的钢材产品达到65.50万吨,同比增长48.43%,17年公司实现销售毛利率16.34%,较上年增加6.16个百分点,盈利能力持续恢复18年粗钢生产计划产量1000万吨,实现营业收入413亿元。

资本结构优化,期间费用率持续降低。公司17年资本结构逐步优化,建信投资与南京钢联共同对南钢发展增资37.50亿元,同时公司完成非公开发行股票446,905,000股,募集资金总额17.88亿元,截至报告期末,公司净资产为155.58亿元,较年初增加87.62亿元。资产负债率由年初的80.19%下降至年末58.77%,降低21.42个百分点,资本结构持续优化。

新兴产业布局稳步推进。公司持续坚持“钢铁+新产业”双主业发展战略,力争到2020年,新产业收入占比争取超过钢铁主业,年利润达到20亿元,初步形成具有南钢特色的战略产业集群,重点发展信息技术、能源环保、新材料等产业,当前拥有钢宝股份、金恒科技2家新三板挂牌子公司。同时,公司控股子公司金凯节能环保与复星高科技共同投资思普润、天创环境、菲尔特,公司新兴产业布局稳步推进,后续转型发展值得期待。

盈利预测与投资建议:预计公司2018/19/20实现EPS分别为0.83/0.89/0.92元,对应PE分别为7.43/7.06/6.67倍。给予“增持”评级。

风险提示:环保政策趋严,钢价大幅回落。

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三钢闽光(个股资料操作策略股票诊断)

三钢闽光:业绩创新高,并购助力未来业绩进一步提升

三钢闽光 002110

研究机构:平安证券分析师:陈建文撰写日期:2018-04-23

行业景气度提升,高市占率优势尽显:2017年公司铁、钢、材产量同比分别增长0.98%、4.41%和2.11%,增幅不大,但实现收入同比增长59.1%,增幅明显,主要得益于价格上涨。价格上涨主要有两个因素:一是行业景气度整体明显提升。在供给侧改革持续推进、钢铁去产能和取缔“地条钢”、环保督查、取暖季限产等一系列因素推动下,钢铁行业供给格局明显改善。国内钢材市场价格震荡上行,整体处于高位,中钢协钢材综合价格CSPI指数比上年平均上涨42.7%,行业景气度显著提升;二是公司在福建区域市场高市占率使得公司产品获得了更高的溢价,优势十分突出。公司产“闽光牌”建材、中板2017年市场均价分别高于“周边四地”(上海、杭州、南昌、广州)59元/吨、154元/吨,圆钢价格较杭州、广州市场均价高53元/吨,区域内市场主导地位进一步得到巩固。

精细化管理促进公司降本增效成果显著。2017年,公司进一步提升精细化管理水平,有力的促进了公司降本增效,并取得了显著成果。报告期内,公司实现吨钢同口径降成本47.66元/吨;管理费用同比下降5.32%;财务费用同比下降51.60%;采购的进口矿到岸价比普氏均值低2.15美元/吨。降本增效取得的显著成果也构成业绩创新高的一个重大助力因素。

三安钢铁并购顺利过会,有望助力公司未来业绩进一步提升。公司于2018年3月30日收到中国证券监督管理委员会的通知,公司发行股份购买三安钢铁资产等事项获得无条件通过。三安钢铁具备炼钢生产能力为258万吨,16年产钢273.8万吨。2017年1-8月营收57.7亿元,净利润8.68亿元。随着该并购案顺利过会,三安钢铁资产注入公司剩下就是时间问题。未来三安钢铁资产注入后,公司产能规模将进一步扩大,同时在福建市场占有率进一步提高,将有力的保障公司未来业绩进一步提升。

盈利预测与投资建议:公司是福建省龙头钢企,建材产品在福建市场占有率高达65%,对市场拥有较强的掌控力和议价能力;未来三安钢铁资产注入提升公司产能规模的同时,也进一步提高了市占率和盈利水平。考虑到供给侧改革效应逐渐减弱以及未来资产并表的影响,我们调整了公司18-19年盈利预测,预计公司2018-2020年EPS分别为3.03(3.09)、3.92(3.31)和4.12元,对应4月13日收盘价PE分别为6.0倍、4.6倍和4.4倍,维持“推荐”评级。

风险提示:1、行业景气度大幅下降的风险。由于钢铁行业是强周期行业,与经济发展趋势息息相关。当前,全球出现了贸易保护主义风潮,贸易摩擦不断加剧,有可能造成全球贸易复苏乏力进而影响全球及中国经济稳定增长,导致行业景气度大幅下降、公司业绩不达标;2、原材料价格上涨过快风险。原材价格过快上涨造成钢厂生产成本上升,侵蚀企业利润,制约业绩增长;3、公司经营风险。由于钢铁行业是重资产高耗能行业,公司可能会遭遇到政策调整、安全事故以及环保限制等因素影响,造成公司难以平稳健康运营。

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四优势支撑钢铁板块强劲反弹 六股爆发在即

四优势支撑钢铁板块强劲反弹六股爆发在即