ODM厂商锐嘉科10亿借壳荣科科技上市从2017年开始

据手机报在线长期观察以及近期与业界人士交流得知，从2017年开始，手机产业众多企业开始急于上市，尤其是在供应链端，一大批主要以制造业为主的企业成功上市，如年底上市的光弘科技，当然，也有一批企业最终IPO被否决，如ODM大厂龙旗科技！此外，据手机报在线调查得知，仍有一批供应链企业正在启动IPO！

尽管手机产业链企业对于上市趋之若鹜，但是实际上，上会通过并没有那么容易，尤其是当前手机行业竞争十分激烈，受终端市场影响，导致手机产业链企业上市之路并不轻松，从时间方面来看也较长，综合来看，通过借壳上市无疑是最佳的选择，不仅成本低，且手续简单，更重要的是通过概念也大！

而对于ODM厂商而言，独立上市的难度则更大，导致近些年来，不少ODM厂商不得不借壳上市，最为典型的当属闻泰科技和德景电子。其中德景电子借壳上市后不料业绩不达标，而闻泰科技在资本的助力下，则发展的更快。

据手机报在线了解到，除了上述两家已经上市的ODM厂商以外，龙旗去年年底IPO尽管失败，但是还会重来，而华勤与与德也不会放弃！日前，据手机报在线查询得知，另外一家ODM厂商锐嘉科近期同样采用借壳上市的渠道上市，以10亿元价格拿下了荣科科技27.15%股权，并成为后者第一大股东！

锐嘉科10亿“借壳”荣科科技上市：收购27.15%股权成实控人

5月29日，荣科科技发布公告称，控股股东将变更为上海南湾信息科技有限公司(下简称上海南湾)，实际控制人变更为王迅及其一致行动人。资料显示，王迅及其一致行动人旗下核心企业为锐嘉科集团有限公司(下简称锐嘉科集团)，主营手机整机OEM/ODM制造等，旗下有自主手机品牌青橙。

荣科科技公告表示，公司接到通知，公司实际控制人崔万涛、付艳杰已经签署了《解除一致行动协议》。将合计持有的荣科科技9192.24万股转让给上海南湾，占上市公司股份总额的27.15%，转让价格为10.88元/股，经协商后合计总价10亿元。上海南湾将成为上市公司控股股东，王迅及其一致行动人将成为上市公司实际控制人。

根据公告，本次股权转让完成后，公司控股股东将变更为上海南湾，实际控制人变更为王迅及其一致行动人；崔万涛持有1267.43万股(占上市公司股份总数的3.743%)、付艳杰持有6181.87万股(占上市公司股份总数的18.259%)，崔万涛、付艳杰合计持有公司股份7449.30万股，占公司总股本的22%。公司认为，本次解除一致行动协议，将有助于公司控制权的稳定。

根据详式权益变动报告书，上海南湾成立于2018年3月26日，未实际开展业务，实际控制人为王迅及其一致行动人李海燕、王翠玲。王迅及其一致行动人旗下核心企业为锐嘉科集团，该公司是一家专业提供移动智能终端整机方案服务的高新技术企业，致力于创立具有行业领先水平的智能终端整机方案，可提供工业设计、结构设计、硬件设计、软件设计、生产制造、测试、品质保障的全套移动终端解决方案。

荣科科技表示，本次重组涉及的标的资产主要产品覆盖医疗信息化领域，与荣科科技具有较强的业务协同性，有利于完善公司在医疗信息化行业的布局。上海南湾在披露中也表示，因看好上市公司未来的发展前景，拟购买上市公司部分股份，继续推进上市公司现有大健康信息领域的战略布局。

对于此次入主荣科科技，上海南湾表示，是因看好上市公司未来的发展前景，拟购买上市公司部分股份，继续推进上市公司现有大健康信息领域的战略布局，提升上市公司持续经营能力和盈利能力。未来12个月内，上海南湾不会继续增加其在上市公司中拥有权益的股份，亦不会通过任何形式转让其在上市公司中拥有权益的股份。

荣科科技董秘赵奇飞对媒体表示，荣科科技属于创业板，借壳上市是不合规的。

那王迅方面利用上市平台接下来会有哪些动作？赵奇飞表示，如何利用上市平台，目前尚无非常详细的计划，股份转让还处于审核阶段，待交易所、相关机构评估以后，再具体研究。赵奇飞还透露，接下来会持续推进荣科科技原有的业务，包括荣科科技之前的并购等，手机业务暂时尚无并入上市公司体系的计划。

公告披露，王迅控制下的上海南湾成立于2018年3月26日，目前尚未实际开展业务。目前阶段，王迅任青橙实业董事长、锐嘉科集团董事、上海南湾执行董事等职务。据前员工介绍，王迅曾担任摩托罗拉、联想、德信无线等公司研发管理人员，拥有近20年的移动通信行业经验。

锐嘉科集团官网显示，其成立于2006年，是一家专业提供移动智能终端整机方案服务的企业。锐嘉科集团目前有两大生产基地，分别位于广东惠州、贵州贵阳，皆处于独立通讯产业园区内，年生产能力可达两千万台。

据荣科科技披露，2015、2016、2017年间锐嘉科集团营收分别达到22.67亿元、22.99亿元、20.54亿元，相应的净利润分别为1.40亿元、6346万元、1473万元。2017年无论是在营收上还是净利润上，锐嘉科集团业绩都较上一年出现明显下滑。

除了ODM手机之外，从2012年开始，锐嘉科集团也推出了自主手机品牌青橙手机。公开资料显示，2014年青橙手机销量达200万台，同时此前还创下了“双11天猫销量单品前三”的记录。

而据手机报在线了解到，创业板的确是存在“不能”被借壳的说法，不像主板上市企业一样，可以通过置换产业等方式被借壳，但是，创业板企业被借壳也不是没有渠道，只是所需要的时间比借壳主板要长一些，通常是先更换实际控制人，后续再逐渐置换产业，或者先置换产业，再更换实际控制人！此外，资料显示，借壳上市一般收购的股份不超过30%，一旦超过30%将会触发全面要约收购，而全面要约收购将会非常麻烦！

值得一提的是，5月7日发布重组公告，公司计划以发行股份及支付现金方式购买今创信息100%股权，交易价格为3.4亿~3.5亿元，同时拟通过发行股份方式募集配套资金总额不超过1.8亿元。

据悉，荣科科技主要业务包括智慧医疗、健康数据和智能融合云两个板块，所属产品主要涉及医疗数据的采集、分析及结论诊断。已披露的预案显示，今创信息2017年净利润为1958.14万元，同时作出业绩承诺，其2018年、2019年和2020年的净利润分别不低于2500万元、3000万元和3600万元。

公告显示，此次收购标的今创信息系上市公司荣科科技成立的产业基金所投资的企业，产业基金在今创信息持股10%。公司副董事长齐政在产业基金的基金管理人中担任法定代表人和总经理。因此，今创信息在本次并购交易中是关联标的。

根据上述公告，今创信息是国内最早涉足医疗病案管理软件领域的专业厂商之一，主要解决医院病案管理工作的信息化建设，2017年今创信息获得营业收入4628.17万元，实现净利润1958.14万元。

实际上，近年来，荣科科技一直在积极布局智慧医疗领域。2015年，荣科科技收购米健医疗100%的股权、设立健康数据产业基金，并与美国系联软件达成战略合作协议；今年3月，荣科科技以发行股份及支付现金相结合的方式完成收购神州视翰。

值得注意的是，近3年来，荣科科技的净利润虽然保持盈利，但始终处于下滑状态，2015年至2017年，公司实现净利润从5064万元下降至1882万元，据年报披露的数据，2015、2016、2017年净利润同比分别下滑11.08%、36.02%和41.91%。

ODM

市场寡头“垄断”：横纵扩张、加强供应链整合

从ODM厂商近些年来的发展情况来看，除了上市成为各大ODM厂商所热衷的以外，还要一点就是随着寡头“垄断”局势的加强，ODM厂商一方面进行横纵扩张，而另一方面则加强对供应商的整合！

从目前国内前几大ODM厂商情况来！由于智能手机终端市场不断走向集中化，如在国内市场，据最新数据显示，前五大手机品牌在整个智能手机市场的出货量占比超过了90%！而且在前五大手机品牌中，唯有华为和小米两者很大一部分手机是委托ODM厂商完成，且部分是只做设计，所以可以清晰看出，前几大ODM厂商订单主要都是围绕华为和小米！在这种情况下，也导致ODM产业走向集中化！

首先来看看横纵扩张！所谓的横纵扩张，横指的是新的产品线，纵则指的是新的市场！而之所以出现这种情况的原因，则在于当前ODM市场出货量高端集中，前几大ODM厂商的出货量占据了整个市场的绝大部分份额，而这又与智能手机终端市场的出货量情况息息相关，甚至是由于后者所引发！

ODM产业竞争十分激烈是不争的事实，同时，对于前几大ODM厂商而言，庞大的现金流导致企业压力非常大，所以众多ODM厂商均在寻求上市，除了闻泰科技目前已经成功上市以外，包括华勤、龙旗等都在启动IPO计划，而龙旗在2017年底已经提交材料，不过遗憾的是被否决！

对于ODM厂商的竞争激烈性，先从终端市场来看，从上述我们可以清晰的看到，对于前几大ODM厂商闻泰、华勤、龙旗等而言，它们最大的手机客户都是小米，事实上，在国内的前几大

手机品牌

华为

、OPPO、vivo、小米、

魅族
、金立、联想等手机品牌中，只有华为、小米、魅族、联想有采用ODM形式，另外两家巨头OPPO、vivo之前并没有采用ODM，顶多采用的是委外代工生产，但从2018年开始，OPPO已经释放订单给ODM厂商，vivo也将跟进！

在这种情况下，前几大ODM厂商不得不把目光聚焦在前几大手机品牌上，如华为、小米、魅族、联想等，尤其是小米，上述数据已经表明，小米的84.37%的手机都是委托DOM厂商完成！

以闻泰为例，从客户结构看，2017年，闻泰的主要客户是小米、华为、联想和魅族，闻泰的主要客户基本囊括了目前主流的大品牌。据旭日大数据显示，2017年，小米是闻泰的最大客户，在闻泰中的出货量超过3700万部，占据闻泰手机ODM业务的占比超过45%，其次，华为是闻泰的第二大客户，在闻泰中的出货量超过2000万部，占据闻泰手机ODM业务的占比接近25%。

而华勤同样如此，其手机最大的两个客户是华为与小米，这两者为华勤2017年出货量的高速增长做出了很大的贡献，此外，华勤是国内ODM厂商最先跨入笔记本电脑市场的企业，笔记本电脑市场也为其出货量做出了贡献！

从ODM厂商长期发展来看，未来产品多元化、市场全球化以及资本化是三个必然的趋势！首先从产品多元化角度来看！无论是闻泰、华勤还是龙旗、与德、海派等ODM厂商，都面临智能手机市场产品单一化的瓶颈，加之市场竞争激烈毛利率低，所以对于ODM厂商而言，不得不开拓其他产品线！

其中最为典型的当属笔记本电脑市场，华勤在最早在笔记本ODM市场耕耘的企业，并且获得了英特尔等企业的投资，闻泰也在2017年跨入该市场！早在2017年7月3日晚间，闻泰对外发布公告表示，闻泰将会与高通合作做新一代笔记本电脑！公告称：中茵股份有限公司全资子公司闻泰通讯股份有限公司在美国高通公司支持下开始研发基于高通芯片平台的笔记本电脑产品。

基于高通平台的全新一代笔记本电脑采用移动平台芯片，搭载微软最新Windows10操作系统，具有无风扇、低功耗、长待机、更轻薄、全球4G实时在线等优点。凭借与高通的深度合作，闻泰通讯此次将手机产业链带入笔记本市场，标志着公司已开拓了一个新的市场，正式进入笔记本电脑领域。作为高通重点支持的项目，闻泰通讯已与多家笔记本品牌客户接洽，并达成合作意向。

据其在公告中表示，虽然公司与华为、小米、联想、魅族等国内众多知名品牌已有深度的手机ODM服务合作并带来良好效益，与高通在手机、汽车电子等产品有多年深度合作，但是高通平台的笔记本电脑研发是首次尝试。

再如IOT市场、VR/AR市场、汽车电子市场等，此外，闻泰还在合肥成立了人工智能研究院！据了解，目前闻泰已经开发了基于高通骁龙神经处理引擎的虚拟现实产品、面向智能汽车领域的嵌入式智能计算单元、面向智能家居领域的智慧家庭AI中心、面向智能硬件领域的智能家庭网关/智能家庭摄像头等一系列人工智能产品。在5G来临之际，闻泰科技还将把更多AI技术和软件算法引入到手机、VR、AR、车联网、智能硬件、笔记本电脑等领域。

其次是市场的全球化，ODM厂商的步伐必然跟随手机厂商同进退。据了解，2018年华为、小米会继续保持增长，特别是在海外市场增长空间非常大。闻泰科技现在已经和华为、小米等客户规划了重大面向海外市场的机型。而华勤同样将会在海外市场发力布局！

海外市场非常大，但是涉及的国家和区域非常多，像H客户一个项目就有42个不同的软件版本，还需要到全球几十个国家进行网络测试，小ODM公司是无法完成这些苛刻要求的。目前闻泰科技的客户的海外市场已经基本上覆盖了全球所有国家和地区，2018年增量最大的预计将是南亚、东南亚、中东、非洲、南美、北美、东欧、西欧等地区。

其三则是资本化。众所周知，对于ODM厂商而言，现金流十分大，对于企业而言无疑面临很大的压力，所以在过去的几年中，众多的ODM厂商都想上市，除了闻泰已经成功上市以外，龙旗虽然已经被否决，但是龙旗依然在上市的路上，而华勤在这两年无疑也将会启动上市计划！

再从智能手机厂商以及ODM厂商两大领域来看，有几个十分典型的案例，首先是在智能手机市场，例如三星和苹果，三星和苹果两者出货量位居全球前二，从盈利角度来看，两者手机业务的净利润要远远超过国内所有手机厂商，其中很重要的一个原因，尤其是对于三星而言，其对供应链的把控十分到位，或者说，其很多供应链产品均由内部所提供，而苹果无疑也是如此，虽然不如三星那么彻底主要是在核心配件部分，但是苹果通过对供应链的培养同样达到了异曲同工之妙！

而且这种模式早就不仅仅局限于三星和苹果，包括国内手机厂商同样也是如此，据手机报在线了解到，其实很多国内手机厂商都有投资其供应商，一方面在于培养供应链，另一方面也是与供应商进行绑定！

其次再来鸿海，鸿海长期以来都是布局在供应链端，由于是从这两年来，有两个十分明显的趋势：其一是对供应链的继续拓展，继续加强在供应链端的实力，同时拆分子公司在大陆进行上市；其二则是对终端市场的整合，诸如手机市场和电视机市场！而国内的ODM厂商，最终无疑也将希望走向鸿海的模式！

通过上述我们也可以看出，无论是智能手机厂商还是ODM厂商，对供应链进行整合已经变得十分重要，对于供应链端，ODM厂商已经不仅仅只是强有力的把控，而是已经上升到整合的阶段！闻泰早就已经开始在半导体领域进行拓展！据手机报在线与业界人士交流得知，大家均认同这种趋势，而且在未来的几年中，这种趋势或许会变得更加严重，尤其是在竞争环境激烈、毛利率不高的情况下更是如此，对供应链的精淮把控变得更加重要！

整体来看，作为手机产业中重要的一环，ODM产业目前已经形成了十分明显的两极分化趋势，且从产业人士看来，这种趋势在未来无疑还将会继续加强，其背后的原因主要在于多方面：首先是技术积累，从技术层面来看，各大ODM厂商技术实力差距越来越大，这就导致了第二方面；即客户群体，众所周知，当前手机终端厂商集中化趋势很严重，这种情况对ODM影响同样很大；其三则是资本积累，上市已然成为前几大ODM厂商必然的选择，在未来的两年中，我们可以预见，前几大ODM厂商势必会在上市之路上有所动作，简而言之，产品多元化、市场全球化、产业资本化已经成为ODM厂商十分明显的趋势！

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