银隆上市被否或成为董明珠的滑铁卢，董该何去何从？近日据悉银隆辅导上市被证监会否决了

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近日据悉银隆辅导上市被证监会否决了，这一下对董明珠来讲是个重大的利空打击，更加上银隆最近各地的工业基地纷纷传出停工的坏消息，真是屋漏更添连夜雨，投资银隆恐成董明珠的滑铁卢之役。

想当初董看好银隆的电池技术，为了提振格力的业绩，出面绌合格力高溢价收购银隆，被股东否决后，董举债20亿私下入股银隆成为其第二大股东，更拉了王健林和刘强东抱团入股，其实因为2018年格力董事会换届即将来临，董觉得到时董事长连任不成时想给自已留条后路，再有就是董对银隆的真实经营情况一知半解，单单被银隆书面上的亮丽报表迷惑了，或者董急着要进入新能源汽车领域，所以忽略了对银隆的细微调研。

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单看银隆报表十分亮丽，2014-2016年财报显示,公司三年间营收分别为2.48亿元、38.62亿元、78.98亿元,净利润分别为-2.66亿元、4.16亿元、8.36亿元,应收账款余额分别为3亿元、31.8亿元和47.7亿元。显示了银隆三年间营收迅猛增长，净利润连续番倍的格局，使董觉得凭银隆的业绩冲击上市应该无问题的，这就给了董明珠敢举债入股银隆的底气，认为机会大于风险，值得一搏，所以董明珠抱团王健林和刘强东入股30亿有很大的原因是冲着银隆能上市，上市后资产可增值，退一步来讲可以套现出局。

虽然董也知道银隆存在每年获得政府的支持新能源汽车补贴款的情况，2014年到2016年三年间,银隆申报的国家补贴金额分别为5550万元、10.16亿元、21.35亿元,已高出其净利润，如果除去政府的补贴的话，其实银隆是亏损的，也就是讲靠着吃政府的补助款来维持企业运作。但是董万万始料不及的是政府关于新能源汽车企业的补贴突然下调了，而且下调幅度非常之大达到20%以上，而且逐年增加的迹象，况且董被银隆过往的销售业绩迷惑了，认为银隆有着相当的销售业绩基础，殊不知2017年由于各地新能源汽车生产过剩导致订单急剧下降，银隆也不能幸免，随着贴补的锐减和订单急剧下降，银隆的危机终于爆发。

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当然危机的爆发导火索源于董明珠的全国疯狂扩张策略，投资800亿在全国开拓了十多个工业基地，这种大跃进式的产能扩张适逢行业政策补贴大幅下调，以及订单急剧下降导致银隆资金链断裂，出现了拖欠供应商货款和员工工资的情况。

其实造车是需要庞大的资金作后盾的，汽车是需要耗费资金和考验耐性的，并不是一朝一夕就能成功的，是要有长期抗战的心理准备的，董等人投资的30亿显然远远不够，而寄予厚望的上市融资渠道又断了，钱就成了银隆最大问题。

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而银隆现在也只有两条路可走，一是引入战略投资者，解决眼前的资金困境，二是绌合格力收购银隆，将银隆并入格力系，以格力强大资源作后盾来扶持银隆起死回生，董明珠应更倾向这一步，但这要董明珠能连任格力董事长才有可能实现，而且即使格力股东同意收购，恐怕也不会像之前的高溢价了。