阿里和百度要在A股上市了！该不该买？首先说一下大盘：周一四哥提示会有反

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首先说一下大盘：周一四哥提示会有反弹，超跌反弹一般是2～3天（下图），短期继续谨慎。

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接下来是今日重点。

6月6日23点42分，证监会一连发了9个文件，加班加点推出CDR！据多种消息来看，7月中旬上市概率较大。今天四哥就来聊聊CDR该不该买！

1、什么是CDR

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满足三个条件：

（1）存托人签发；

（2）以境外证券为基础在中国境内发行；

（3）代表境外基础证券权益；

随便举个例子：招商证券(600999)在A股发行的以百度美股为基础的存托凭证。在这里，招商证券是存托人，百度的美股是基础证券。

2、CDR到底要不要买

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（1）初期：

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如果有机会的话，可以小仓位一试，参与短线投机。A股有个惯例，凡新事物上市，都会爆炒一段时间，如创业板、沪股通刚推出的时候。

（2）长期：

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投资最终看的是公司经营，挑选基本面优异的公司。四哥比较看好小米、阿里和腾讯（腾讯暂不CDR）。

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3、周末可以预期下CDR相关新闻

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（1）交易所出台CDR的交易规则；

（2）首批申请CDR试点的企业名单；

有相关研究的，可以自行潜伏，从今天的表现来看，可重点关注独角兽概念、阿里CDR、小米CDR。

4、大家最关心的十个CDR问题

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（1）CDR会不会对A股资金面造成压力？

证监会新闻发言人常德鹏早已明确表示，为稳定市场预期，本次试点将严格按标准和程序甄选企业，把握企业数量和融资规模，合理安排发行时机与发行节奏。有分析师测算，CDR初步融资规模在1700亿元—3500亿元，约占当前A股总市值的0.3%-0.6%， 6只独角兽基金用于战略配售CDR，总额度达3000亿元，从而缓解资金压力。对二级市场冲击不大。

（2）对哪些板块有影响？

①海通证券分析师荀玉根等人认为，A股存量科技股中估值和盈利不相匹配的伪龙头将受到冲击，新的科技股龙头最终计入相关指数成分，未来指数将优化。

②CDR发行，做市商制度，利好大型券商；

（3）怎么买CDR？

总体考虑是比照A股交易方式，这样有利于保证交易制度基本稳定，投资者交易习惯不发生重大改变，技术系统无需做大的调整，确保交易平稳，严守“不发生系统性风险”的底线。

（4）谁将是首家CDR企业？

市场预期“阿里、京东和小米可能性较大”，其中小米最有希望成为首个CDR试点企业。市场传言，小米将于7月9日进行CDR和香港IPO的定价，并于7月16日在上交所发行CDR，于7月17日在香港证券交易所发行IPO。

（5）哪些人可以买CDR？

证监会未对参与试点的投资者门槛作出规定，仅从投资者保护角度对投资者适当性作出要求，具体等交易所在业务规则中予以明确。

（6）创新试点企业如何申请？

某种程度上，和新股一样，CDR试点企业也需要提交申请，并经过证监会发审委审核。6月7日起可递送CDR发行申请。

（7）做市商制度

文件中明确提出，存托凭证的交易应当遵守法律、行政法规、中国证监会规定以及证券交易所业务规则的规定。存托凭证的交易可以按照有关规定采取做市商交易方式。

（8）CDR和股票的差异是什么？

一是存托凭证参与主体增加了存托人和托管人，分别承担存托职能和托管职能；二是存托凭证的持有人尽管可以实质上享受基础股票的分红、投票等基本权利，但因不是在册股东，不能直接行使股东权利，而需通过存托人代为行使。

（9）价格怎么定？

发行价和估值由专业机构投资者在在充分询价的基础上确定。

（10）上的都是“独角兽”？

总体上看，门槛高于市场口语化说法的所谓“独角兽”企业标准。

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