一文读懂商业银行债转股债转股是时下金融业比热门的一个话题

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债转股是时下金融业比热门的一个话题，也是减轻企业债务负担的一个有效途径，但债转股的关键在于寻找好的项目。最近，乐视和融创的案例被很多人吐槽，这其中涉及到的问题就是前期项目的识别。但是在寻找优质资产项目时，首先要了解债转股的基本内容。

债转股的前世今生

1999年7月30日，国家经贸委、中国人民银行联合进行了第一轮债转股，方法是：组建信达、东方、长城和华融四大金融资产管理公司，一次性剥离商业银行不良贷款，并把不良贷款按面值拨给金融资产管理公司。通过跨企业重组等方式，增加了资产的流动性，化解了金融风险。

2016年10月10日，债转股重启，但和1999年不同的是，这一轮债转股时市场化的。新一轮债转股的核心是法制化和市场化。主要目的是降低企业杠杆率，增强企业资本实力，防范企业债务风险等。转股对象主要为银行潜在不良资产。第一个案列是：10月16日，云锡集团与中国建行在北京签订总额43.5亿元的市场化债转股投资协议。至2017年6月5日，四大行债转股实施机构：建信金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司、工银金融资产投资有限公司和中银金融资产投资有限公司均已获批。

两次债转股对比图

为什么要进行市场化债转股？

一是，经济发展步入新常态，我们需要更高质量的发展。二是，企业杠杆率过高，财务负担较重。三是，商业银行不良贷款率明显上升。截至2016年5月底，我国银行业金融机构不良贷款率为2.15%。

怎样进行市场化债转股？

一是，实施市场化债转股企业应具备的条件和“三个鼓励四个禁止” 。二是，通过实施机构开展市场化债转股工作。主要的债转股模式有三种：第一，资产管理公司债转股；第二，商业银行直接债转股；第三，商业银行间接债转股，即商业银行通过设立专业的全资金融资产管理子公司，具体的债转股业务由金融资产管理子公司全权负责。三是，自主协商确定债转股价格和条件。四是，市场化筹集债转股资金。五是，规范履行股权变更等相关程序。六是，依法依规落实和保护股东权利。七是，采取多种市场化方式实现股权退出。

市场化债转股的影响

利：第一，商业银行不良资产处置方式的新选择；第二，债转股可以实现商业银行风险分散；第三，债转股实施可以提升商业银行贷款拨备覆盖率；第四，债转股实施可以降低商业银行不良资产损失；第五，成为商业银行开展金融创新、混业经营的新尝试。

弊：第一，商业银行面临债转股实施过程中的道德风险；第二，商业银行面临债转股过程中的操作风险；第三，商业银行面临债转股实施后企业破产的“双失”风险；第四，商业银行面临债转股实施后的流动性风险。