中国“巴菲特”：从8000元到20亿的价值传奇林园1963年出生

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林园

1963年出生，临床医学专业毕业，曾在深圳红十字会医院及深圳博物馆工作，中国最早的一批民间股民，1989年，8000元进入股市，2006年股票市值达到20个亿，投资风格为价值投资，被誉为“民间股神”，“中国巴菲特”。

林园投资历史：

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1989年，林园持8000元本金投身股市。

1990年，投资深发展，深发展1股拆成32股，深发展涨到100元，林园8000元增长到12万。

1992年，全国各地收购原始股，上涨几十倍，资产增至1000万。

1993年，卖掉股票，转向投资房地产，规避了中国股市第一波大熊市。

1994年，重新进入股市，重仓深发展和四川长虹。

2000年，撤离A股市场，将资金投向周边国家资本市场。

2003年，在A股熊市杀回来，倡导价值投资，重仓绩优股。

2006年，林园个人资产突破20亿。

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林园炒股秘诀：

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在中国A股市场，也许没有任何一个人比林园更具争议性。这个被誉为"民间股神"的人，据说曾经创造了从1989年的8000元到2007年20亿元的"投资奇迹"。但是2007年的市场大跌却也给一向高调的林园带来了"大忽悠"、"大骗子"的骂名。历经10年的沉寂，2017年的林园又重新回到大众视线，并且依然取得惊人的投资收益。林园在20多元持仓贵州茅台股票，尽管2007年林园备受指责，却依然坚持持有贵州茅台股票，如今看来他依然是对的，如今的茅台每股突破800元的高价，贵州茅台的奇迹也是林园的奇迹。

林园先生的文章，书籍以及众多的采访中，他的投资方法对当今的投资者恐怕有极强的参考意义。细看之下，林园的投资风格几乎都包含了价值投资大师-巴菲特的投资理念，也难怪在中国，林园被称作“中国巴菲特”，林园的投资并不只是从8000元到20亿的财富传奇，还有财富背后深层次的投资理念，让我们一睹林园的投资秘诀。

买入：

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买入股票实际上是买入股票背后的公司。当企业盈利发生变化的时候，也即业绩发生拐点的时候，就是买入的时机。盈利出现高速增长的态势，满足未来3年利润18%以上的复合增长率。还有就是，买入资产被严重低估了股票。

持有：

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买入就是为了持有，充分享受企业成长的复合价值，要做“乌龟”，“猫着”不动，“拿着”，“贪到底”。

卖出：

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只在三种情况下卖出。一是企业高速增长期消失；二是公司的经营出现问题了；三是发现同类的公司里面有性价比更好的公司，卖出股票，买入性价比更好的公司股票。

确定性：

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哪怕有5%的投资不确定性，就不买这支股票。

林园选股铁律：

1. 选自己熟悉的行业

2. 要买跟踪三年以上的企业

3. 选未来三年“账好算”的企业，不买未来盈利不确定的公司

投资者必须将投资的确定性放在首位。如果你的投资是不能够确定的，那就等于是在赌博，这也意味着你没能充分利用好证券市场，实现资产的复合式增长。因此，确立“只有把确定性放在首位，才能实现复合式增长”的思维方式。

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林园挑选确定性高的公司类型：

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1.垄断行业。垄断行业具有较高的行业壁垒，使得一般性企业很难进入，这类企业能持续不断地获得大大高于社会平均利润率的垄断利润。

2.老字号。这些“老字号”由于其产品的“独有性”，其定价能力非常强、产品毛利率都很稳定，因此，买入这些公司的股票风险是相当有限的。

3.龙头企业。在激烈的市场竞争出来的强势企业(市场龙头老大)，已经形成品牌的强势企业，会渐渐增加它们的产品毛利率，使它们的利润有超预期的增长。

林园选股重要财务指标：

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1. 利润总额——先看绝对数

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企业只有赚足了钱，才有不断扩张的动力，才有在行业周期不景气时抵御风险的能力，而足够数量的利润才能保证企业有足够的创新费用支持，企业的生命力才能长久，这也符合长期投资的最基本要素，如果企业没有这样长久生存并成长的能力，也就没有必要去在它身上实践价值投资。

2. 净资产收益率——10%以下免谈

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一般要求企业净资产收益率应该大于20%，净资产收益率小于10%的企业他是不会选择的。

3. 产品毛利率——要高、稳定而且趋升

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毛利率显示同类公司产品竞争力的强弱，公司产品的订价能力、制造成本的控制能力及市场占有率，也可以用来比较不同产业间的产业趋势变化。

林园认为，股市股票投资在他眼里是没有风险的，最大的风险是没有参与的风险，股市实际上是一种时间的积累。坚持在行业壁垒非常高的行业里面，选择主营业务鲜明，产品尽量单一的公司，最重要的是可以做到投资小产出大，利润的产生不用靠增加投资来产生的企业，企业最好具有“婴儿的股本，巨人的品牌”特性，未来几年能够做到增长10倍甚至20倍的公司。

林园语录：

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我的赚钱秘籍是确定性！还是确定性！

投资股市的本质，就是投资挣钱的企业。

对于优质、稀缺的资源，你能拥有就不错了。

过去20年产品不降价的公司才是真正的好公司。

选择高速增长的公司，分享企业赚钱的乐趣。

中国股市是最能赚钱的地方。

高价股不等于下跌。

买好公司，最重要的标准就是这只股票不管熊市还是牛市，它的股价是否每年能创新高。

股市的风险其实是企业经营的风险，我们只要对经营的风险能够把握住，我们就是在做一个可知的事，把不确定的东西变成确定的。

底部的公司未必风险小，不断创新高的公司未必风险就大，因为底和顶都只有一个，谁都不知道。

股票下手依据：看趋势不看涨跌。

在错误的方向上狂奔，除了犯下严重的错误之外，你不会得到什么更好的结果。

赚不到钱没关系，但是不能赔钱。

大牛市中赚不到钱就是风险。

股市有泡沫时，才是我赚钱的最好时机。