两融余额逼近万亿,最受益的居然是这些股票!
两市融资余额升破9800亿元,续创19个月以来新高,距离破万亿仅剩一步之遥。交易所最新数据显示,截至9月18日,两市融资余额为9844.37亿元,较前一日增加55.73亿元。其中,沪市融资余额5824.55亿元,增加38.72亿元;深市融资余额4019.82亿元,增加17.01亿元。
为什么关注融资融券?
两融作为场内加杠杆行为,很大程度上反映了市场情绪和参与主体对大盘(或个股)走势的预期。从历史数据来看,两融规模同上证综指走势的拟合度还是相当高的(因为两融标的物主板占比75%左右,我们暂用上证综指做标准)。今年以来,市场两波像样的涨幅,也都伴随着两融余额的持续上升。
回顾政策,这一次两融走高的增量信号。回顾这两年来的规则变动,除了股市大跌时为了防止大规模强平,曾做过一些救市措施,在2015年6月发布征求意见稿里(7月正式发布),取消投资者维持担保比例低于130%应追加担保物的规定,并不再将强制平仓作为证券公司处置客户担保物的唯一方式,另外拓宽融券卖出价款用途、允许两融合约展期等。但是整体来看,2015年杠杆牛里投机情绪的泛滥,还是给了大家一次很好的教训。
2015年底,交易所再对两融交易细则做出部分修改,相比于两年前,通过融资融券加杠杆的难度比当时要大,因此如果我们还能看到两融余额不断向上突破,应该来说是可以反映市场主体的参与情绪有所增强。
融资杠杆不是洪水猛兽
其实,两年前的市场大震荡时,配资风兴起,盲目加杠杆一定程度上加大了市场的振幅。大家一时间谈“杠杆”色变,视其为洪水猛兽。
随后监管层对于两融市场做出多个调整,2015年底交易所再对两融交易细则做出部分修改,其中比较重要的包括:
(1)对融券行为的自由度做出限制,规定客户融券卖出后,次一交易日起可通过买券还券或直接还券的方式向会员偿还融入证券(之前的规定里则没有“次一交易日”).
(2)提高融资保证金比例,由原来的50%提高到不能低于100%,也就是说原来可以加到1:2的杠杆,现在只能是1:1,但是也仅针对新增合约,另外存量合约可以展期,所以现在能看到一些券商对一些标的,仍然有低于100%的保证金比例。
(3)新增“静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票折算率为0”,这意味着,如果账户里是股票而不是现金,则能够融到的钱比以前更少。结合保证金和折算率的规定,实际上就是一个强制去杠杆防风险的过程。
相比于两年前,通过融资融券加杠杆的难度比当时要大,因此如果我们还能看到两融余额不断向上突破,应该来说是可以反映投资者对市场趋势的看好,而不单单是炒作风再起。
9月以来行业板块融资净买入额情况
中国联通融资净买入最多
个券方面,当日融资净买入最多的为中国联通,融资净买入额为29688.84万元,融资净买入前20只个券如下:
证券代码证券名称融资净买入(万元)600050中国联通29688.84601318中国平安25889.52000002万科A17348.81600048保利地产16922.82600808马钢股份15818.10000413东旭光电14414.01000930中粮生化13768.21510900H股ETF13763.47600522中天科技13423.96002340格林美12772.23600111北方稀土11782.95600309万华化学10283.72600585海螺水泥10257.23000839中信国安10049.61600000浦发银行9903.44000063中兴通讯9650.60601888中国国旅9239.67600900长江电力8711.81002378章源钨业8499.45000792盐湖股份8010.56
五粮液融资净卖出最多
个券方面,当日融资净卖出最多的为五粮液,融资净买入额为-13091.04万元,融资净卖出前20只个券如下:
证券代码证券名称融资净买入(万元)000858五粮液-13091.04000333美的集团-11619.27000651格力电器-8438.62601012隆基股份-6906.54600141兴发集团-5771.10601668中国建筑-5536.46000887中鼎股份-5253.42300059东方财富-5240.98600104上汽集团-5225.20002008大族激光-5022.59300157恒泰艾普-4630.38600271航天信息-4594.57002001新和成-4534.44000728国元证券-4473.56600110诺德股份-4306.78601886江河集团-3704.89002161远望谷-3441.37600519贵州茅台-3231.06002310东方园林-3210.48600068葛洲坝-3201.13
数据来源:东方财富Choice数据
黄金ETF融资余额最多
截至18日,黄金ETF融资余额最多。融资余额排名前20个券如下:
证券代码证券名称融资余额(万元)518880黄金ETF1869557.00510300300ETF1710900.00601318中国平安1511451.00601166兴业银行1213457.00510900H股ETF1192864.00600016民生银行964762.80600030中信证券793754.3051005050ETF672704.10000725京东方A663483.10002230科大讯飞633392.40601668中国建筑619906.80600050中国联通561987.30600516方大炭素535234.10300059东方财富484398.60000839中信国安460098.20002460赣锋锂业451824.10000651格力电器440151.70600000浦发银行422827.60600309万华化学418278.20000413东旭光电393951.70
数据来源:东方财富Choice数据
综合东方财富网、中国证券报
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