互联网巨头推迟CDR发行，为投资者带来什么？对市场影响几何？( 四 ) 点击上面蓝字“郭施亮”轻松关注公众

股市场独角兽第一股的药明康德，股价更是在二级市场中获得更有力的炒作，较股票发行价格高出数倍之多。由此可见，对于

BATJ

等互联网巨头而言，其回归上市有望获得更具吸引力的估值与市值溢价，这对于企业的规模扩大、市值增长以及融资渠道的拓宽，确实具有不一般的影响意义，但反映到

股二级市场中，可能会加速股市存量资金的分流压力，反而在弱势市场环境下加剧了市场的波动风险。

对于阿里小米推迟

CDR

发行，对于投资者而言，未必是坏事。究其原因，一方面在于大型企业

CDR

的推迟发行，有利于为市场创造出阶段性喘息的机会，降低大型企业

CDR

的集中发行风险，减缓股市存量资金的分流压力；另一方面则在于大型企业

CDR

推迟发行，有望将相关的关键问题如估值定价依据、同业竞争、关联交易等问题得到更清晰具体的答复，降低信息不对称、估值定价虚高的风险，这从一定程度上保护到投资者的切身利益。